Nuevos datos muestran que los tenedores corporativos Bitcoin casi no tienen impacto en el precio del mercado

Un nuevo estudio de la firma de inversión en criptomonedas Keyrock ha demostrado que las compañías de tesorería Bitcoin representan solo el 0,59 % de las fluctuaciones diarias del precio de BTC. La firma con sede en Bruselas publicó el informe de mercado el 10 de julio.

El informe muestra que la Bitcoin Treasuries tiene una influencia mínima en la acción del precio, a pesar de poseer un total combinado de 847.000 BTC, aproximadamente el 4% del suministro total Bitcoin . El informe de Keyrock se basó en datos de empresas públicas y privadas que divulgan Bitcoin en informes financieros o presentaciones regulatorias.

Según el informe, Strategy, el mayor accionista corporativo, controla por sí solo más del 1% del suministro total de BTC. Curiosamente, en el segundo trimestre de 2024, las tenencias corporativas crecieron en más de 159.000 BTC, lo que representa el mayor incremento trimestral hasta la fecha.

Sin embargo, el informe muestra que esto tuvo poco o ningún efecto en los movimientos del mercado de Bitcoina corto plazo y no existe una correlacióntronentre la compra de bonos del Tesoro y las tendencias del precio de BTC. Señaló que la mayoría de las empresas se comportan como tenedores a largo plazo y no mueven sus monedas con frecuencia.

Por lo tanto, Bitcoin, depositado en bonos corporativos, no influye en el comportamiento comercial ni en el dinamismo del mercado. La acción del precio sigue dominada por los mercados al contado, los productos cotizados en bolsa, los derivados y la actividad minorista. El crecimiento de los bonos del Tesoro, aunque simbólico, no se ha traducido en volatilidad ni presión alcista sobre los precios.

Las acciones con alto peso Bitcoinse negocian con primas significativas

Mientras tanto, el nuevo informe muestra que las empresas que cotizan en bolsa y poseen grandes reservas Bitcoin suelen cotizar con una prima sobre su valor real en BTC. MicroStrategy actualmente lidera con una prima del 91,3 % sobre el valor de mercado de sus participaciones. Esto significa que los inversores pagan 191 $ por cada 100 $ de exposición Bitcoin a través de sus acciones.

Otras entidades de tesorería también muestran primas similares, que oscilan entre el 20% y el 60%, dependiendo de los ciclos del mercado y la demanda de los inversores. Estas primas reflejan cómo las acciones con exposición Bitcoin tienen un precio superior al valor de las monedas que poseen.

El informe traca varias empresas con tenencias de BTC declaradas y detectó una sobrevaloración constante del precio de las acciones en comparación con los activos subyacentes. Esta tendencia se mantuvo incluso cuando Bitcoin se mantuvo estable o a la baja.

La firma señaló que estas primas fluctúandentdel precio de Bitcoin. Suelen responder con mayor rapidez al sentimiento del mercado, las noticias o la especulación. Las primas se redujeron drásticamente durante las caídas, pero volvieron a aumentar durante las subidas de precios.

Esta brecha entre el precio de las acciones y el valor de BTC pone de relieve la diferencia de costes para los inversores que utilizan acciones públicas para obtener exposición Bitcoin . Si bien las tenencias de tesorería parecen pasivas, el precio de sus acciones no lo es. A julio de 2025, MicroStrategy seguía siendo la más sobrevalorada en relación con su Bitcoin. El informe no nombró a todas las empresas analizadas, pero confirmó que este patrón es generalizado.

La mayoría de Bitcoin del Tesoro no se pueden utilizar como garantía

Curiosamente, el informe también destacó por qué Bitcoin en manos de empresas de tesorería podría no tener un gran impacto en la acción del precio, señalando que esto se debe a que la mayor parte del BTC permanece inactivo. El informe confirma que la mayoría de las tenencias se almacenan fuera de línea y no se utilizan como garantía ni en productos financieros.

Las empresas que poseen BTC rara vez utilizan sus reservas para préstamos, estrategias de generación de rendimiento o derivados. Sus normas internas y estructuras de custodia limitan el uso operativo de los activos, lo que significa que, si bien las tesorerías poseen grandes volúmenes, estos no se utilizan para apalancamiento ni liquidez.

Keyrock señala que solo un pequeño porcentaje de los activos de tesorería se transfieren o se despliegan tras la adquisición. La mayoría permanece estática, incluso durante la volatilidad del mercado. Este enfoque mantiene las tenencias seguras, pero también limita la flexibilidad estratégica. Las empresas de tesorería no se benefician del rendimiento ni de la rentabilidad de los préstamos, incluso cuando otras plataformas generan ingresos por el uso activo de BTC.

Sin embargo, el informe señaló que, a menos que estas empresas se adapten, podrían perder terreno frente a instituciones con estrategias más dinámicas, ya que el crecimiento de la tesorería sin casos de uso no es la mejor manera de maximizar los recursos.