De nouvelles données montrent que les entreprises détenant Bitcoin n'ont quasiment aucun impact sur le prix du marché

Une nouvelle étude du cabinet d'investissement crypto Keyrock révèle que les sociétés de gestion de trésorerie Bitcoin ne représentent que 0,59 % des fluctuations quotidiennes du prix du BTC. Ce rapport de marché, publié par la société bruxelloise, a été mis à jour le 10 juillet.

Le rapport montre que la Bitcoin Treasuries a une influence minime sur le cours du Bitcoin, malgré la détention de 847 000 BTC, soit environ 4 % de l'offre totale Bitcoin . Le rapport de Keyrock s'appuie sur des données provenant d'entreprises publiques et privées qui publient Bitcoin dans leurs rapports financiers ou leurs documents réglementaires.

D'après le rapport, Strategy, le plus important détenteur de bitcoins, contrôle à lui seul plus de 1 % de l'offre totale de bitcoins. Fait remarquable, au deuxième trimestre 2024, les avoirs des entreprises ont progressé de plus de 159 000 bitcoins, soit la plus forte hausse trimestrielle enregistrée à ce jour.

Le rapport indique toutefois que cela n'a eu que peu ou pas d'effet sur les fluctuations du marché Bitcoinà court terme et qu'il n'existe aucune corrélationtronentre les achats de titres de trésorerie et les tendances du prix du BTC. Il note que la plupart des entreprises se comportent comme des investisseurs à long terme et ne déplacent pas fréquemment leurs cryptomonnaies.

Ainsi, Bitcoin, détenu dans les trésoreries d'entreprises, n'influence ni le comportement des traders ni la dynamique du marché. Les fluctuations des prix restent dominées par les marchés au comptant, les produits négociés en bourse, les produits dérivés et l'activité des particuliers. La croissance des réserves de Bitcoin, bien que symbolique, ne s'est pas traduite par de la volatilité ni par une pression à la hausse sur les prix.

Les actions fortement pondérées Bitcoinse négocient avec des primes importantes

Par ailleurs, le nouveau rapport révèle que les sociétés cotées en bourse détenant d'importantes réserves Bitcoin affichent souvent une prime par rapport à leur valeur réelle en BTC. MicroStrategy arrive actuellement en tête avec une prime de 91,3 % sur la valeur marchande de ses avoirs. Autrement dit, les investisseurs paient 191 $ pour chaque tranche de 100 $ d'exposition Bitcoin via ses actions.

D'autres sociétés de trésorerie affichent également des primes similaires, allant de 20 % à 60 %, selon les cycles de marché et la demande des investisseurs. Ces primes reflètent le fait que les actions exposées au Bitcoin sont valorisées au-dessus de la valeur des bitcoins qu'elles détiennent.

Le rapport tracplusieurs entreprises ayant déclaré détenir des bitcoins et a constaté une surévaluation systématique du cours de leurs actions par rapport à leurs actifs sous-jacents. Cette tendance s'est maintenue même lorsque Bitcoin était stable ou en baisse.

La société a noté que ces primes évoluentdentdu prix du Bitcoin. Elles réagissent souvent plus rapidement au sentiment du marché, à l'actualité ou aux spéculations. Les primes se sont fortement réduites lors des baisses, mais se sont à nouveau creusées lors des hausses de prix.

Cet écart entre le cours de l'action et la valeur du Bitcoin met en évidence une différence de coût pour les investisseurs qui utilisent des actions cotées pour s'exposer Bitcoin . Si les titres détenus en propre semblent passifs, leur valorisation ne l'est pas. En juillet 2025, MicroStrategy restait l'entreprise la plus surévaluée par rapport à sa Bitcoin. Le rapport ne mentionne pas toutes les entreprises analysées, mais confirme que cette tendance est généralisée.

La plupart Bitcoin du Trésor ne peuvent pas être utilisés comme garantie

Il est intéressant de noter que le rapport souligne également pourquoi Bitcoin détenus par les sociétés de trésorerie pourraient n'avoir qu'un impact limité sur les cours, car la majeure partie des BTC reste inactive. Le rapport confirme que la plupart des avoirs sont stockés hors ligne et ne servent ni de garantie ni ne sont utilisés dans des produits financiers.

Les sociétés détenant du BTC utilisent rarement leurs réserves pour des prêts, des stratégies de génération de rendement ou des produits dérivés. Leurs règles internes et leurs structures de conservation limitent leur utilisation opérationnelle de ces actifs, ce qui signifie que même si les sociétés de trésorerie détiennent d'importants volumes, ceux-ci ne sont pas utilisés à des fins d'effet de levier ou de liquidité.

Keyrock souligne que seul un faible pourcentage des actifs de trésorerie sont transférés ou déployés après leur acquisition. La plupart restent immobilisés, même en période de volatilité des marchés. Cette approche garantit la sécurité des avoirs, mais limite la flexibilité stratégique. Les sociétés de trésorerie ne bénéficient d'aucun rendement ni d'aucun retour sur investissement, contrairement à d'autres plateformes qui génèrent des revenus grâce à l'utilisation active du Bitcoin.

Le rapport souligne toutefois que, si ces entreprises ne s'adaptent pas, elles risquent de perdre du terrain face aux institutions dotées de stratégies plus dynamiques, car la croissance de la trésorerie sans cas d'utilisation concrets n'est pas la meilleure façon d'optimiser les ressources.