Новые данные показывают, что корпоративные держатели Bitcoin практически не оказывают влияния на рыночную цену

Новое исследование криптоинвестиционной компании Keyrock показало, что на долю компаний, управляющих Bitcoin , приходится всего 0,59% ежедневных колебаний цены BTC. Брюссельская компания опубликовала отчет о рынке 10 июля.

В отчете показано, что Bitcoin Treasuries оказывает минимальное влияние на динамику цен, несмотря на то, что владеет в общей сложности 847 000 BTC, что составляет приблизительно 4% от общего Bitcoin . В отчете Keyrock использовались данные как публичных, так и частных компаний, раскрывающих Bitcoin в финансовых отчетах или документах, представляемых регулирующим органам.

Согласно отчету, крупнейший корпоративный держатель, компания Strategy, контролирует более 1% всего предложения BTC. Интересно, что во втором квартале 2024 года корпоративные активы выросли более чем на 159 000 BTC, что стало самым высоким квартальным приростом на данный момент.

Однако, как показывает отчет, это практически не повлияло на краткосрочные рыночные движения Bitcoin, и не выявленоtronкорреляции между покупкой казначейских облигаций и динамикой цены BTC. В нем отмечается, что большинство компаний ведут себя как долгосрочные держатели и не часто перемещают монеты.

Таким образом, Bitcoin, хранящийся в корпоративных облигациях, не влияет на торговое поведение или рыночную динамику. Динамика цен по-прежнему определяется спотовыми рынками, биржевыми продуктами, деривативами и розничной торговлей. Рост стоимости казначейских облигаций, хотя и носит символический характер, не привел к волатильности или повышению цен.

Акции компаний, в значительной степени ориентированных на Bitcoinторгуются со значительной премией

Между тем, новый отчет показывает, что акции публичных компаний, владеющих крупными резервами Bitcoin часто торгуются с премией к их фактической стоимости в BTC. В настоящее время MicroStrategy лидирует с премией в 91,3% к рыночной стоимости своих активов. Это означает, что инвесторы платят 191 доллар за каждые 100 долларов инвестиций Bitcoin через акции этой компании.

Другие казначейские компании также демонстрируют аналогичные премии, варьирующиеся от 20% до 60%, в зависимости от рыночных циклов и спроса инвесторов. Эти премии отражают тот факт, что акции, в которые вложены Bitcoin оцениваются выше стоимости принадлежащих им монет.

В отчете tracданные о владении биткоинами несколькими компаниями и выявлена ​​устойчивая переоценка стоимости акций по сравнению с базовыми активами. Эта тенденция сохранялась даже тогда, когда Bitcoin оставался на прежнем уровне или падал.

Компания отметила, что эти премии движутсяdentот цены Bitcoin. Зачастую они быстрее реагируют на рыночные настроения, новости или спекуляции. Премии резко сужались во время спадов, но снова расширялись во время скачков цен.

Этот разрыв между ценой акций и стоимостью BTC подчеркивает разницу в стоимости для инвесторов, использующих публичные акции для получения доступа Bitcoin . Хотя инвестиции в государственные облигации кажутся пассивными, цена их акций таковой не является. По состоянию на июль 2025 года MicroStrategy остается наиболее переоцененной по отношению к своему Bitcoin. В отчете не были названы все рассмотренные компании, но подтверждено, что эта тенденция широко распространена.

Большинство государственных Bitcoin не могут быть использованы в качестве залога

Интересно, что в отчете также подчеркивается, почему Bitcoin хранящиеся в казначейских компаниях, могут не оказывать существенного влияния на динамику цены, отмечая, что это связано с тем, что большая часть BTC остается неактивной. В отчете подтверждается, что большая часть активов хранится в автономном режиме и не используется в качестве залога или в финансовых продуктах.

Компании, владеющие биткоинами, редко используют свои резервы для кредитования, стратегий получения дохода или производных финансовых инструментов. Их внутренние правила и структуры хранения ограничивают оперативное использование активов, а это значит, что, хотя казначейские фирмы хранят большие объемы, они не используются для кредитования или обеспечения ликвидности.

Компания Keyrock отмечает, что после приобретения перемещается или используется лишь небольшой процент казначейских активов. Большая часть остается неизменной, даже во время рыночной волатильности. Такой подход обеспечивает безопасность активов, но также ограничивает стратегическую гибкость. Казначейские компании не получают выгоды от доходности или кредитования, в то время как другие платформы получают доход от активного использования BTC.

Однако в отчете отмечалось, что, если эти фирмы не адаптируются, они могут уступить позиции институциям с более динамичными стратегиями, поскольку рост капитала без практического применения — не лучший способ максимизировать ресурсы.