L'azione di MicroStrategy sembra GameStop in questi giorni. È una cosa buona?

MicroStrategy (MSTR) si è trasformata in un numero da circo di Wall Street, e la sua azione sembra provi per un reboot di meme stock. Uno così iconico che metterebbe in ombra Roaring Kitty.

Gli investitori sono incollati a questa azienda con sede nella Virginia suburbana, non perché sia leader nell'analisi dei dati (a qualcuno importa ancora di quello?), ma perché è diventata un esperimento Bitcoin ambulante e parlante.

Grazie alla sua implacabile corsa all'acquisto di Bitcoin, MicroStrategy è ora trattata come un ETF crypto con un pizzico di frenesia degli investitori al dettaglio. I numeri? Selvaggi. MSTR è schizzato di 358% in 2024, entrando persino nel club Nasdaq-100.

Ma mentre Bitcoin si raffreddava a dicembre, MicroStrategy ha restituito il 25% dei suoi guadagni. Tuttavia, una performance annuale di questo tipo è il genere di cose che impazzisce i nerd. Ma questa azienda è un genio per aver cavalcato l'onda di Bitcoin o solo un'altra potenziale vittima del caos alimentato dall'hype? Scaviamo.

L'ossessione di MicroStrategy per Bitcoin

Michael Saylor, chairman esecutivo di MicroStrategy, è l'uomo che ha trasformato questa nave in un casinò Bitcoin. Il suo copione? Compra Bitcoin. Poi compra più Bitcoin. E quando hai dubbi, raccogli miliardi di debiti per—sorpresa—comprare ancora più Bitcoin. Sì, è un tipo molto speciale.

L'azienda ha iniziato il suo viaggio crypto nel 2020, definendolo una strategia «difensiva» per preservare il valore degli azionisti. Nel 2024, la difesa è diventata offensiva, e MicroStrategy non ha potuto fermarsi. Solo durante l'anno, questi ragazzi hanno comprato Bitcoin 18 volte, e otto di queste sono state dopo le elezioni presidenziali di novembre.

MicroStrategy detiene ora un impressionante 446.400 Bitcoin, o circa il 2% dell'intera offerta globale. Saylor definisce questa la strategia «per sempre», confrontando Bitcoin con gli immobili di Manhattan.

«Continueremo a comprare il top per sempre», ha ha dichiarato, facendo affidamento sul fatto che il prezzo di Bitcoin non è mai stato più basso in un periodo di cinque anni.

Questo è impressionante, certo, ma viene con un lato di rischio. Bitcoin è famoso per la sua volatilità, con ritratti storici del 30% o più, anche in mercati rialzisti.

Tuttavia, la strategia di MicroStrategy si basa su guadagni a lungo termine. Il suo debito non scade fino al 2029, e gli analisti sostengono che le probabilità che il valore di Bitcoin sia inferiore per allora siano esigue.

Le parallelismi con le meme stock

Saylor ha completamente abbracciato la cultura meme, coprendo i suoi social media con emoji di razzi e meme di Bitcoin che lo fanno sembrare il papa della chiesa crypto. Gioca con l'IA e crea immagini divertenti di sé stesso con Bitcoin.

Pensando a Bitcoin. pic.twitter.com/aV42LzSjBp

— Michael Saylor (@saylor) 13 gennaio 4, 2025

Mark Palmer, un analista di Benchmark Co., dice che questo comportamento ha senso. «Quello che Michael Saylor ha fatto negli ultimi anni è attirare l'attenzione su ciò che MicroStrategy sta facendo abbracciando i social media e la cultura meme», ha spiegate. «Non si è tirato indietro dalla promozione esagerata.»

Questo approccio ha funzionato in una certa misura, poiché MicroStrategy ha coltivato una sezione di tifosi nativa crypto. Ma ha anche invitato lo scetticismo. Le meme stock come GameStop e AMC ci hanno insegnato che gli investimenti guidati dall'hype possono crollare così rapidamente come salgono.

E sebbene Bitcoin abbia molto più sostanza rispetto alle giocate azionarie alimentate da Reddit, la volatilità rimane reale. L'azione di MicroStrategy si muove quasi in sincronia con Bitcoin, il che significa che qualsiasi calo crypto colpisce duramente le sue azioni.

Nel 2022, durante un mercato orso di Bitcoin, l'azione dell'azienda è crollata del 74% mentre Bitcoin stesso è sceso del 64%. Nonostante la carneficina, MicroStrategy è sopravvissuta. L'azienda è emersa dalle macerie e ha raddoppiato la posta su Bitcoin, diventando ancora più aggressiva nel 2024.

Cosa c'è in serbo per MicroStrategy?

MicroStrategy non rallenterà mai. All'inizio di questa settimana, l'azienda . L'azienda crede che FRUT servirà come “espressione a biglietto unico” degli aspetti della piattaforma e dell'hardware dell'intelligenza artificiale. Questo significa semplicemente che gli investitori ottengono accesso all'infrastruttura AI con un prodotto, invece di mescolare diversi produttori di chip e nomi di piattaforme. pianifica di raccogliere 2 miliardi di dollari attraverso offerte di azioni preferite perpetue.

Questo fa parte del suo ambizioso «Piano 21/21», che prevede di raccogliere 42 miliardi di dollari in tre anni—metà attraverso equity, metà attraverso strumenti a reddito fisso—tutto per comprare più Bitcoin.

Ma aspetta, c'è dell'altro. L'azienda chiede agli azionisti di approvare una proposta per aumentare le azioni ordinarie autorizzate da 330 milioni a 10,3 miliardi di azioni. Se questo suona come un incubo di diluizione, lo è. Tuttavia, Michael Saylor controlla il 46,8% del potere di voto dell'azienda, quindi questo piano è probabile che passi.

Nel frattempo, Bitcoin sta flirtando di nuovo con 100.000 dollari, e gli analisti stanno lanciando selvagge previsioni. Un rapporto di H.C. Wainwright, una banca d'investimento di 156 anni, prevede che Bitcoin raggiungerà 225.000 dollari quest'anno, grazie alla crescente adozione istituzionale e al «presidente crypto» Donald Trump.