As ações da MicroStrategy estão se comportando como as da GameStop ultimamente. Isso é bom?

A MicroStrategy (MSTR) se transformou em um circo de Wall Street, e suas ações parecem estar fazendo um teste para um reboot de meme. Um meme tão icônico que faria a Roaring Kitty parecer insignificante.

Os investidores estão fascinados por esta empresa sediada nos subúrbios da Virgínia, não porque ela seja líder em análise de dados (alguém ainda se importa com isso?), mas porque ela se tornou um experimento ambulante Bitcoin .

Graças à sua implacável Bitcoin, a MicroStrategy agora é tratada como um ETF de criptomoedas com um toque de frenesi dos investidores de varejo. Os números? Impressionantes. As ações da MSTR dispararam 358% em 2024, chegando até mesmo a entrar para o seleto grupo Nasdaq-100.

Mas, com a queda Bitcoin em dezembro, a MicroStrategy devolveu 25% dos seus ganhos. Mesmo assim, um desempenho anual como esse é o tipo de coisa que deixa os nerds empolgados. Mas será que essa empresa é genial por ter surfado na onda Bitcoin ou apenas mais uma vítima em potencial do caos alimentado pela euforia? Vamos analisar.

A obsessão da MicroStrategy Bitcoin

Michael Saylor, presidente executivo da MicroStrategy, é o cara que transformou essa empresa em um cassino Bitcoin . Sua estratégia? Comprar Bitcoin. Depois comprar mais Bitcoin. E, na dúvida, levantar bilhões em dívidas para — surpresa! — comprar ainda mais Bitcoin. Sim, ele é um cara muito especial.

A empresa iniciou sua jornada no mundo das criptomoedas em 2020, classificando-a como uma estratégia “defensiva” para preservar o valor para os acionistas. Em 2024, a defesa se transformou em ataque, e a MicroStrategy simplesmente não conseguiu parar. Somente naquele ano, eles compraram Bitcoin 18 vezes, sendo oito dessas compras após a eleiçãodentde novembro.

A MicroStrategy detém agora a impressionante quantidade de 446.400 Bitcoin, ou cerca de 2% de toda a oferta global. Saylor chama isso de estratégia "para sempre", comparando Bitcoin ao mercado imobiliário de Manhattan.

"Vamos continuar comprando no topo para sempre", declarou ele ,baseando-se no fato de que Bitcoinnunca esteve tão baixo em um período de cinco anos.

Isso é impressionante, sem dúvida, mas também traz consigo um risco. Bitcoin é notoriamente volátil, com quedas históricas de 30% ou mais, mesmo em mercados de alta.

No entanto, a estratégia da MicroStrategy depende de ganhos a longo prazo. Sua dívida só vence em 2029, e analistas argumentam que as chances de o valor do Bitcoinestar mais baixo até lá são pequenas.

Os paralelos do meme no mercado de ações

Saylor abraçou completamente a cultura dos memes, inundando suas redes sociais com emojis de foguetes e BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin.

Pensando em Bitcoin. pic.twitter.com/aV42LzSjBp

— Michael Saylor (@saylor) 4 de janeiro de 2025

Mark Palmer, analista da Benchmark Co., afirma que esse comportamento faz sentido. "O que Michael Saylor fez nos últimos anos foi chamar a atenção para o que a MicroStrategy está fazendo, abraçando as mídias sociais e a cultura dos memes", explicou ."Ele não se esquivou da promoção exagerada."

Essa abordagem funcionou até certo ponto, já que a MicroStrategy conquistou uma base de fãs engajada no universo das criptomoedas. Mas também gerou ceticismo. Ações que se tornaram memes, como GameStop e AMC, nos ensinaram que investir impulsionado pela euforia pode ruir tão rápido quanto ascende.

E embora Bitcoin tenha muito mais substância do que as especulações em ações impulsionadas pelo Reddit, a volatilidade continua sendo real. As ações da MicroStrategy se movem quase em sincronia com Bitcoin, o que significa que qualquer queda no preço das criptomoedas afeta duramente suas ações.

Em 2022, durante um mercado de baixa Bitcoin , as ações da empresa despencaram 74%, enquanto o próprio Bitcoin caiu 64%. Apesar da devastação, a MicroStrategy sobreviveu. A empresa emergiu dos escombros e redobrou sua aposta no Bitcoin, tornando-se ainda mais agressiva em 2024.

Quais são os próximos passos da MicroStrategy?

A MicroStrategy não está parando nunca. No início desta semana, a empresa anunciou planos para captar US$ 2 bilhões por meio de ofertas de ações preferenciais perpétuas.

Isso faz parte de seu ambicioso "Plano 21/21", que planeja arrecadar US$ 42 bilhões ao longo de três anos — metade por meio de ações e metade por meio de títulos de renda fixa — tudo para comprar mais Bitcoin.

Mas espere, tem mais. A empresa está pedindo aos acionistas que aprovem uma proposta para aumentar o número de ações ordinárias autorizadas de 330 milhões para 10,3 bilhões de ações. Se isso soa como um pesadelo de diluição, é porque é mesmo. No entanto, Michael Saylor controla 46,8% do poder de voto da empresa, então é provável que esse plano seja aprovado.

Enquanto isso, Bitcoin está flertando novamente com os US$ 100.000, e analistas estão fazendo previsões ousadas. Um relatório da HC Wainwright, um banco de investimentos com 156 anos de história, prevê que Bitcoindentdent dentdentdentdent dentdentDonald Trump.