MicroStrategy的股票最近感觉像GameStop。这是好事吗？

MicroStrategy (MSTR) 已变成华尔街的马戏团表演，其股票感觉像是在试镜 meme 股票的重启。如此标志性，足以让Roaring Kitty相形见绌。

投资者紧盯着这家位于弗吉尼亚郊区的公司，不是因为它在数据分析领域处于领先地位（还有人关心这个吗？），而是因为它已成为一个行走的、活生生的比特币实验。

由于其无情的比特币购买狂潮，MicroStrategy现在被视为带有散户投资者疯狂的加密ETF。数字令人震惊。MSTR 飙升 在 358% 的 2024 中，甚至进入了纳斯达克 100 俱乐部。

但随着比特币在12月降温，MicroStrategy回吐了25%的收益。尽管如此，像这样的年度表现足以让极客们疯狂。但这家公司是驾驭比特币浪潮的天才，还是只是另一种炒作引发的混乱的潜在受害者？让我们深入探讨。

MicroStrategy的比特币痴迷

Michael Saylor，MicroStrategy的执行董事长，是将这艘船变成比特币赌场的人。他的剧本？购买比特币。然后购买更多比特币。如果不确定，就借数十亿美元——惊喜——购买更多比特币。是的，他是一个非常有特色的人。

该公司于2020年开始了其加密之旅，称其为保护股东价值的“防御性”策略。到2024年，防御转为进攻，MicroStrategy简直停不下来。仅在这一年中，这些人购买了18次比特币，其中八次是在11月总统选举之后。

MicroStrategy现在持有惊人的446,400枚比特币，约占全球供应量的2%。Saylor称这是“永远”策略，将比特币比作曼哈顿房地产。

“我们将永远购买顶部，”他 宣布，倚靠的事实是，比特币的价格在过去五年中从未更低。

这确实令人印象深刻，但也伴随着风险。比特币以波动性著称，即使在看涨市场中，历史回撤也达到30%或更多。

然而，MicroStrategy的策略依赖于长期收益。其债务直到2029年才到期，分析师认为比特币价值届时更低的几率很小。

meme股票的相似之处

塞勒 已完全拥抱meme文化，在社交媒体上贴满火箭表情符号和比特币迷因，使他看起来像加密教皇。他玩弄AI，并制作自己与比特币的搞笑图片。

想到比特币。 pic.twitter.com/aV42LzSjBp

— Michael Saylor (@saylor) 1 月 4 日，2025

Benchmark Co.的分析师Mark Palmer表示，这种行为是有道理的。“Michael Saylor在过去几年里所做的是通过拥抱社交媒体和meme文化来吸引人们对MicroStrategy正在做的事情的关注，”他 解释。“他没有回避过度宣传。”

这种方法在一定程度上奏效，因为MicroStrategy培养了一个加密原生的欢呼团。但也引发了怀疑。GameStop和AMC等meme股票告诉我们，炒作驱动的投资可以像其崛起一样迅速崩溃。

虽然比特币比Reddit驱动的股票游戏有更多的实质内容，但波动性依然存在。MicroStrategy的股票几乎与比特币同步移动，这意味着任何加密下跌都会对其股票造成沉重打击。

在2022年比特币熊市期间，该公司股票暴跌74%，而比特币本身下跌64%。尽管一片狼藉，MicroStrategy幸存下来。该公司从废墟中崛起，并在2024年加倍投入比特币，变得更加激进。

MicroStrategy的未来是什么？

MicroStrategy永远不会放慢脚步。本周早些时候，该公司 宣布 计划通过永久优先股发行筹集20亿美元。

这是其雄心勃勃的“21/21计划”的一部分，该计划计划三年内筹集420亿美元——一半通过股权，一半通过固定收益工具——全部用于购买更多比特币。

但等等，还有更多。该公司要求股东批准一项提案，将其授权普通股从3.3亿股增加到103亿股。如果这听起来像稀释噩梦，那确实是。然而，Michael Saylor控制着公司46.8%的投票权，因此该计划很可能通过。

与此同时，比特币本身又在向10万美元靠拢，分析师们正在抛出疯狂的 预测。 一家拥有156年历史的投行H.C. Wainwright的报告预测，由于机构采用的增加和“加密总统”唐纳德·特朗普，比特币今年将达到225,000美元。