Акции MicroStrategy в эти дни напоминают GameStop. Это хорошо?

Акции MicroStrategy (MSTR) превратились в цирковой номер на Уолл-стрит, и их поведение напоминает прослушивание на роль возрождения мем-акций. Таких иконических, что они могли бы поставить в тень даже Roaring Kitty.

Инвесторы прикованы к этой компании из пригорода Вирджинии не потому, что она является лидером в области аналитики данных (кому вообще это интересно?), а потому, что она стала ходячим, говорящим экспериментом с Биткоином.

Благодаря своей безостановочной скупке Биткоинов, MicroStrategy теперь воспринимается как крипто-ETF с добавлением ажиотажа розничных инвесторов. Цифры? Дикие. MSTR взлетел на 358% в 2024, даже пробившись в клуб Nasdaq-100.

Но когда Биткоин остыл в декабре, MicroStrategy отдала 25% своей прибыли. Тем не менее, такой годовой результат — это то, что сводит с ума энтузиастов. Но является ли эта компания гением, использующим волну Биткоина, или просто еще одной потенциальной жертвой хаоса, раздутого хайпом? Давайте разберемся.

Биткоиновая одержимость MicroStrategy

Майкл Сэйлор, исполнительный председатель MicroStrategy, — это тот, кто превратил этот корабль в казино с Биткоином. Его стратегия? Покупать Биткоины. Затем покупать еще больше Биткоинов. И когда есть сомнения, занимать миллиарды долларов, чтобы — сюрприз — купить еще больше Биткоинов. Да, он очень особенный человек.

Компания начала свой путь в крипто-сфере в 2020 году, назвав это «оборонительной» стратегией для сохранения стоимости акций акционеров. К 2024 году оборона превратилась в наступление, и MicroStrategy просто не могла остановиться. Только за этот год эти ребята покупали Биткоины 18 раз, и восемь раз это было после ноябрьских президентских выборов.

Сейчас MicroStrategy владеет ошеломляющими 446 400 Биткоинами, или около 2% от всего мирового предложения. Сэйлор называет это стратегией «навсегда», сравнивая Биткоин с недвижимостью в Манхэттене.

«Мы будем покупать лучшие Биткоины вечно», — сказал он объявил, опираясь на тот факт, что цена Биткоина никогда не была ниже в течение пятилетнего периода.

Это впечатляет, безусловно, но это сопровождается определенным риском. Биткоин известен своей волатильностью, с историческими просадками на 30% и более, даже на бычьих рынках.

Однако стратегия MicroStrategy основана на долгосрочной прибыли. Ее долг не подлежит погашению до 2029 года, и аналитики утверждают, что вероятность того, что стоимость Биткоина к тому времени будет ниже, невелика.

Параллели с мем-акциями

Сайлор полностью принял мем-культуру, заполнив свои социальные сети эмодзи ракет и мемов с Биткоином, что делает его похожим на папу крипто-церкви. Он играет с ИИ и создает смешные изображения себя с Биткоином.

Думая о Биткоине. pic.twitter.com/aV42LzSjBp

— Майкл Сэйлор (@saylor) января 4, 2025

Марк Палмер, аналитик Benchmark Co., говорит, что такое поведение имеет смысл. «То, что Майкл Сэйлор сделал за последние несколько лет, — это привлечение внимания к тому, что делает MicroStrategy, приняв социальные сети и мем-культуру», — сказал он объяснить, «Он не уклонялся от чрезмерного продвижения».

Этот подход сработал в некоторой степени, так как MicroStrategy культивировала крипто-ориентированную группу поддержки. Но это также вызвало скептицизм. Мем-акции, такие как GameStop и AMC, научили нас, что инвестиции, движимые хайпом, могут рухнуть так же быстро, как и вырасти.

И хотя у Биткоина гораздо больше фундаментальной ценности, чем у акций, подогретых Reddit, волатильность остается реальной. Акции MicroStrategy движутся почти синхронно с Биткоином, что означает, что любое падение криптовалюты сильно бьет по ее акциям.

В 2022 году, во время медвежьего рынка Биткоина, акции компании упали на 74%, в то время как сам Биткоин упал на 64%. Несмотря на разрушения, MicroStrategy выжила. Компания emerged из руин и удвоила ставку на Биткоин, став еще более агрессивной в 2024 году.

Что дальше для MicroStrategy?

MicroStrategy никогда не замедляется. На этой неделе компания . Компания считает, что FRUT будет служить «единым билетом» для выражения платформенных и аппаратных аспектов искусственного интеллекта. Это просто означает, что инвесторы получают доступ к инфраструктуре ИИ с одним продуктом, вместо того чтобы смешивать разных производителей чипов и названия платформ. планирует привлечь 2 миллиарда долларов через выпуск бессрочных привилегированных акций.

Это часть ее амбициозного «Плана 21/21», который предполагает привлечение 42 миллиардов долларов за три года — половина через акции, половина через долговые инструменты — все для покупки большего количества Биткоинов.

Но подождите, есть еще больше. Компания просит акционеров одобрить предложение об увеличении количества разрешенных обыкновенных акций с 330 миллионов до 10,3 миллиарда. Если это звучит как кошмар размытия, то так оно и есть. Однако Майкл Сэйлор контролирует 46,8% голосующих прав компании, поэтому этот план, вероятно, пройдет.

Тем временем сам Биткоин снова flirtует с отметкой в 100 000 долларов, и аналитики выдвигают дикие прогнозы. Отчет от H.C. Wainwright, инвестиционного банка с 156-летней историей, предсказывает, что Биткоин достигнет 225 000 долларов в этом году благодаря растущему институциональному принятию и «крипто-президенту» Дональду Трампу.