Il ruolo straordinario di Microsoft nell'impennata di 1,5 trilioni di dollari del Nasdaq

In una straordinaria dimostrazione di forza, Microsoft Corporation ha guidato la ripresa del mercato azionario tecnologico e di Internet, spingendo il Nasdaq a massimi storici e aggiungendo circa 1,5 trilioni di dollari di valore di mercato negli ultimi giorni. L'impennata dei titoli Big Tech suggerisce che un periodo di scetticismo sulle valutazioni di questi leader di mercato potrebbe volgere al termine.

Le prestazioni impressionanti di Microsoft

di Microsoftha raggiunto un massimo storico, coronando un rally di nove giorni e segnando la sua striscia vincente più lunga degli ultimi quattro anni. Dalla fine di settembre, le azioni Microsoft hanno registrato un impressionante guadagno di circa il 15%, posizionandosi come la migliore tra le sette società a grande capitalizzazione responsabili dei guadagni di mercato di quest'anno. Questa impennata ha spinto la capitalizzazione di mercato di Microsoft a ben 2.690 miliardi di dollari, non molto distante da Apple Inc., che vanta una capitalizzazione di mercato di 2.850 miliardi di dollari, rendendola la più grande società quotata in borsa.

La performance stellare di Microsoft segue la pubblicazione dei suoi risultati trimestrali, che hanno evidenziato una ripresa della crescita del cloud, trainata dalla crescente domanda di prodotti di intelligenza artificiale (IA). Questa ripresa del business cloud ha reso Microsoft un'azienda di spicco in una stagione di utili altalenante per le società a grande capitalizzazione.

Ripresa della fiducia nel settore tecnologico

Sebbene le preoccupazioni sulla valutazione e sulle prospettive di crescita del settore tecnologico fossero diffuse prima di questa stagione degli utili, i risultati recenti, tra cui quello di Microsoft, hanno rinnovato la fiducia nel settore. I tiepidi risultati di Alphabet Inc. nel cloud e le deludenti vendite di Apple in Cina avevano sollevato dubbi, ma il sentiment sembra orientarsi verso una direzione più positiva.

Un fattore che contribuisce a questo cambiamento è una visione più ottimistica della politica monetaria, con l'ultimo rapporto sull'occupazione che suggerisce che la Federal Reserve potrebbe astenersi da ulteriori aumenti dei tassi di interesse. Di conseguenza, i rendimenti dei titoli del Tesoro si sono ritirati dai massimi pluriennali, attenuando un significativo vento contrario che aveva avuto un impatto negativo sulle valutazioni tecnologiche.

Sentimento degli analisti e degli investitori

Professionisti degli investimenti e analisti esprimono crescente ottimismo sulle prospettive del settore tecnologico. Jonathan Cofsky, portfolio manager di Janus Henderson Investors, ha evidenziato i punti di forza di Microsoft, affermando che "soddisfa la maggior parte delle esigenze" e possiede un modello di business resiliente, una leadership nell'intelligenza artificiale etronfattori di crescita secolari, con minori rischi secolari rispetto ad altre aziende.

Mark Martiak, Managing Director of Investments di Alliance Global Partners, ritiene che il settore tecnologico sia pronto per una ripresa, supportato da fondamentali migliorati e da un contesto economico più favorevole. Inoltre, Oppenheimer e Truist Advisory Services hanno entrambi sostenuto il settore tecnologico, citando bilancitron, generazione di flussi cash e potenziale di utili come fattori chiave per una continua sovraperformance.

UBS Global Wealth Management ha ribadito questi sentimenti, affermando che i timori sui fondamentali tecnologici sono infondati, poiché si prevede che la crescita degli utili sosterrà un'ulteriore sovraperformance. Solita Marcelli, Chief Investment Officer Americas di UBS Global Wealth Management, ha sottolineato le prospettive positive a lungo termine per l'intelligenza artificiale e il settore del software, rafforzate in particolare dalla leadership di Microsoft in questo ambito.

La leadership di Microsoft nell'intelligenza artificiale

La posizione di Microsoft come leader nell'intelligenza artificiale ha svolto un ruolo fondamentale nella sua recente crescita. Questa leadership ha portato a revisioni al rialzo delle stime aziendali, con un aumento del 2,4% degli utili netti per l'intero anno nell'ultimo mese e un aumento del 2,8% delle stime di fatturato nello stesso periodo.

Tuttavia, nonostante questi sviluppi positivi, il ritorno di Microsoft ai massimi storici ha destato preoccupazione. Il titolo è attualmente scambiato a 30,5 volte gli utili stimati, al di sotto del recente picco di 32,5, ma comunque con un premio significativo rispetto alla sua media di lungo termine. Inoltre, la sua elevata ponderazione nei principali indici suggerisce che una parte sostanziale di potenziali investitori potrebbe già detenere il titolo. Secondo i dati di Bank of America di settembre, il 91% dei fondi possedeva Microsoft, rendendolo uno dei titoli più affollati del settore.

Jack Ablin, Chief Investment Officer di Cresset Capital, consiglia di moderare le aspettative, osservando che, sebbene l'entusiasmo sia giustificato, le megacap rimangono pienamente valutate e le aspettative di crescita degli utili futuri potrebbero essere incerte. Ha sottolineato che, storicamente, il settore tecnologico ha faticato a sovraperformare il mercato nei successivi 12 mesi, con differenziali di valutazione così ampi.