O papel notável da Microsoft no surso de US$ 1.5 trilhões do Nasdaq

Em uma exibição notável de força, a Microsoft Corporation liderou um ressurgimento no mercado de ações de tecnologia e internet, impulsionando o Nasdaq a máximas históricas e adicionando aproximadamente US$ 1,5 trilhão em valor de mercado nos últimos dias. O surto nas ações das Big Techs sugere que um período de ceticismo em torno das avaliações desses líderes de mercado pode estar chegando ao fim.

O desempenho impressionante da Microsoft

Microsoft registrou um novo recorde no preço de suas ações na quarta-feira, encerrando uma sequência de nove dias de alta, o que marca sua maior sequência de ganhos em cerca de quatro anos. Desde o final de setembro, as ações da Microsoft tiveram um impressionante ganho de cerca de 15%, posicionando-a como a principal entre as sete megacap que foram responsáveis pelos ganhos do mercado este ano. Esse aumento impulsionou a capitalização de mercado da Microsoft para um impressionante US$ 2,69 trilhões, não muito atrás da Apple Inc., que possui uma capitalização de mercado de US$ 2,85 trilhões, tornando-a a maior empresa pública.

O desempenho estelar da Microsoft segue o lançamento de seus resultados trimestrais, que mostraram uma retomada no crescimento da nuvem impulsionada pela demanda crescente por produtos de inteligência artificial (IA). Esse ressurgimento nos negócios de nuvem tornou a Microsoft uma performer de destaque em meio a uma temporada de lucros mista para as megacapitalizações.

Confiança do setor de tecnologia em recuperação

Embora as preocupações com a avaliação e as perspectivas de crescimento do setor de tecnologia estivessem prevalentes antes desta temporada de lucros, os resultados recentes, incluindo os da Microsoft, renovaram a confiança na indústria. Os resultados mornos da nuvem da Alphabet Inc. e as vendas decepcionantes da Apple na China haviam levantado dúvidas, mas o sentimento parece estar mudando em uma direção mais positiva.

Um fator que contribui para essa mudança é uma visão mais otimista da política monetária, com o último relatório de emprego sugerindo que o Federal Reserve pode se abster de novos aumentos nas taxas de juros. Como resultado, os rendimentos dos Tesouro dos EUA recuaram de máximas de vários anos, aliviando um headwind significativo que havia impactado negativamente as avaliações das empresas de tecnologia.

Sentimento de analistas e investidores

Profissionais de investimento e analistas estão expressando crescente otimismo sobre as perspectivas do setor de tecnologia. Jonathan Cofsky, gestor de portfólio na Janus Henderson Investors, destacou os pontos fortes da Microsoft, afirmando que ela “atende à maioria dos requisitos” e possui um modelo de negócios resiliente, liderança em IA e fortes ventos de cauda seculares com menos riscos seculares em comparação com outras empresas.

Mark Martiak, diretor de investimentos da Alliance Global Partners, acredita que a tecnologia está preparada para um ressurgimento, apoiado por fundamentos melhorados e um cenário econômico mais favorável. Além disso, a Oppenheimer e a Truist Advisory Services endossaram o setor de tecnologia, citando balanços patrimoniais fortes, geração de fluxo de caixa e potencial de lucros como principais impulsionadores para o desempenho contínuo acima da média.

A UBS Global Wealth Management ecoou esses sentimentos, afirmando que os medos sobre os fundamentos da tecnologia são infundados, pois o crescimento dos lucros deve apoiar um desempenho ainda melhor. Solita Marcelli, Diretora de Investimentos das Américas na UBS Global Wealth Management, enfatizou a perspectiva positiva de longo prazo para a IA e a indústria de software, particularmente impulsionada pela liderança da Microsoft em IA.

Liderança da Microsoft em IA

A posição da Microsoft como líder em IA desempenhou um papel fundamental em seu crescimento recente. Essa liderança levou a revisões para cima nas estimativas da empresa, com as estimativas de lucro líquido anual subindo 2,4% no último mês e as estimativas de receita aumentando 2,8% no mesmo período.

No entanto, apesar desses desenvolvimentos positivos, o retorno da Microsoft às máximas históricas levantou preocupações. A ação negocia atualmente a 30,5 vezes os lucros estimados, abaixo de um pico recente de 32,5, mas ainda em um prêmio significativo em relação à sua média de longo prazo. Além disso, seu peso pesado nos principais índices sugere que uma parte substancial dos potenciais investidores já possui a ação. De acordo com dados do Bank of America de setembro, 91% dos fundos possuíam ações da Microsoft, tornando-a uma das ações mais negociadas do setor.

Jack Ablin, Diretor de Investimentos da Cresset Capital, aconselha a temperar as expectativas, observando que, embora o entusiasmo seja justificado, as megacapitalizações permanecem totalmente avaliadas e as expectativas de crescimento dos lucros futuros podem estar em dúvida. Ele observou que, historicamente, a tecnologia tem tido dificuldade em superar o mercado nos 12 meses subsequentes a tais diferenciais amplos de avaliação.