Заметная роль Microsoft в росте Nasdaq на $1.5 трлн

В впечатляющем проявлении силы корпорация Microsoft возглавила возрождение рынка акций технологий и интернета, подтолкнув Nasdaq к рекордным максимумам и добавив примерно $1,5 трлн рыночной стоимости за последние дни. Рост акций Big Tech предполагает, что период скептицизма относительно оценок этих лидеров рынка может завершиться.

Впечатляющие результаты Microsoft

Акции Microsoft достигли рекордного максимума в среду, завершив девятидневную серию роста, что стало самой длинной серией побед за последние четыре года. С конца сентября акции Microsoft показали впечатляющий рост примерно на 15%, что сделало их лучшим показателем среди семи компаний-мегакэпов, обеспечивших рост рынка в этом году. Этот скачок вывел рыночную капитализацию Microsoft до ошеломляющих $2,69 трлн, что недалеко от капитализации Apple Inc., которая составляет $2,85 трлн, делая ее крупнейшей публичной компанией.

Блестящие результаты Microsoft последовали за публикацией ее квартальных показателей, которые продемонстрировали восстановление роста облачных сервисов, обусловленное взрывным спросом на продукты искусственного интеллекта (ИИ). Этот ренессанс облачного бизнеса сделал Microsoft standout-показателем на фоне смешанных результатов отчетного сезона для компаний-мегакэпов.

Уверенность в технологическом секторе восстанавливается

Хотя опасения по поводу оценки и перспектив роста технологического сектора были распространены перед этим отчетным сезоном, недавние результаты, включая результаты Microsoft, возродили уверенность в отрасли. Слабые результаты облачных сервисов Alphabet Inc. и разочаровывающие продажи Apple в Китае вызывали сомнения, но настроения, похоже, смещаются в более позитивном направлении.

Одним из факторов, способствующих этому сдвигу, является более оптимистичный взгляд на монетарную политику: последний отчет о занятости предполагает, что Федеральная резервная система может воздержаться от дальнейшего повышения процентных ставок. В результате доходность казначейских облигаций отступила от многолетних максимумов, облегчив значительное встречное течение, которое негативно влияло на оценку технологических компаний.

Настроения аналитиков и инвесторов

Инвестиционные профессионалы и аналитики выражают растущий оптимизм относительно перспектив технологического сектора. Джонатан Кофски, управляющий портфелем в Janus Henderson Investors, выделил сильные стороны Microsoft, заявив, что она «отвечает всем критериям» и обладает устойчивой бизнес-моделью, лидерством в ИИ и сильными долгосрочными тенденциями при меньших долгосрочных рисках по сравнению с другими компаниями.

Марк Мартиак, управляющий директор по инвестициям в Alliance Global Partners, считает, что технологический сектор готов к новому подъему, чему способствуют улучшенные фундаментальные показатели и более благоприятная экономическая обстановка. Кроме того, Oppenheimer и Truist Advisory Services поддержали технологический сектор, указав на сильные балансовые отчеты, генерацию денежного потока и потенциал роста прибыли как ключевые драйверы дальнейшего опережения рынка.

UBS Global Wealth Management поддержал эти мнения, утверждая, что опасения по поводу фундаментальных показателей технологического сектора необоснованны, поскольку рост прибыли, как ожидается, поддержит дальнейшее опережение рынка. Солиа Марчелли, главный инвестиционный директор Americas в UBS Global Wealth Management, подчеркнула позитивные долгосрочные перспективы для ИИ и индустрии программного обеспечения, особенно благодаря лидерству Microsoft в области ИИ.

Лидерство Microsoft в области ИИ

Позиция Microsoft как лидера в области ИИ сыграла ключевую роль в ее недавнем росте. Это лидерство привело к пересмотру оценок компании в сторону повышения: прогнозы чистой прибыли за полный год выросли на 2,4% за последний месяц, а прогнозы выручки увеличились на 2,8% за тот же период.

Однако, несмотря на эти позитивные developments, возвращение Microsoft к рекордным максимумам вызвало опасения. В настоящее время акции торгуются по цене, в 30,5 раза превышающей прогнозируемую прибыль, что ниже недавнего пика в 32,5, но все еще представляет собой значительную премию по сравнению с долгосрочным средним значением. Кроме того, ее большой вес в основных индексах предполагает, что значительная часть потенциальных инвесторов уже владеет этими акциями. Согласно данным Bank of America за сентябрь, 91% фондов владеют акциями Microsoft, что делает их одной из самых «переполненных» акций в секторе.

Джек Аблин, главный инвестиционный директор в Cresset Capital, советует сдерживать ожидания, отмечая, что, хотя энтузиазм оправдан, мегакэпы остаются полностью оцененными, а ожидания будущего роста прибыли могут быть под вопросом. Он указал, что исторически технологический сектор испытывал трудности с опережением рынка в течение последующих 12 месяцев при таких широких дифференциалах оценки.