Microsofts bemerkenswerte Rolle beim 1,5 Billionen Dollar schweren Anstieg des Nasdaq-Marktes

Mit einer bemerkenswerten Machtdemonstration führte die Microsoft Corporation den Technologie- und Internetaktienmarkt zu einem Aufschwung, der den Nasdaq auf Rekordhochs trieb und in den letzten Tagen zu einem Zuwachs von rund 1,5 Billionen US-Dollar an Marktkapitalisierung führte. Der Aufschwung der Aktien großer Technologiekonzerne deutet darauf hin, dass die Phase der Skepsis gegenüber den Bewertungen dieser Marktführer ihrem Ende zuneigen könnte.

Microsofts beeindruckende Leistung

Microsoft-Aktie erreichte am Mittwoch ein Rekordhoch und krönte damit eine neuntägige Rallye – die längste Gewinnserie seit rund vier Jahren. Seit Ende September legten die Microsoft-Aktien um beeindruckende 15 % zu und positionierten sich damit als Spitzenreiter unter den sieben Megacap-Unternehmen, die für die diesjährigen Marktgewinne verantwortlich waren. Dieser rasante Anstieg katapultierte die Marktkapitalisierung von Microsoft auf beeindruckende 2,69 Billionen US-Dollar, nicht weit hinter Apple Inc., das mit einer Marktkapitalisierung von 2,85 Billionen US-Dollar das größte börsennotierte Unternehmen ist.

Microsofts herausragende Leistung folgt auf die Veröffentlichung der Quartalsergebnisse, die ein starkes Wachstum im Cloud-Bereich aufgrund der stark gestiegenen Nachfrage nach Produkten der künstlichen Intelligenz (KI) aufzeigten. Dieser Aufschwung im Cloud-Geschäft hat Microsoft inmitten einer durchwachsenen Berichtssaison für Großunternehmen zu einem herausragenden Akteur gemacht.

Das Vertrauen im Technologiesektor erholt sich

Während vor der Berichtssaison Bedenken hinsichtlich der Bewertung und der Wachstumsaussichten des Technologiesektors weit verbreitet waren, haben jüngste Ergebnisse, darunter die von Microsoft, das Vertrauen in die Branche wiederhergestellt. Die verhaltenen Cloud-Ergebnisse von Alphabet Inc. und die enttäuschenden Umsätze von Apple in China hatten Zweifel geweckt, doch die Stimmung scheint sich nun in eine positivere Richtung zu wandeln.

Ein Faktor für diese Entwicklung ist eine optimistischere Einschätzung der Geldpolitik. Der jüngste Arbeitsmarktbericht deutet darauf hin, dass die US-Notenbank (Fed) von weiteren Zinserhöhungen absehen könnte. Infolgedessen sind die Renditen von US-Staatsanleihen von ihren Mehrjahreshochs gesunken, wodurch ein erheblicher Gegenwind, der die Bewertungen von Technologieunternehmen negativ beeinflusst hatte, gemildert wurde.

Analysten- und Investorenstimmung

Investmentexperten und Analysten äußern sich gleichermaßen zunehmend optimistisch zu den Aussichten des Technologiesektors. Jonathan Cofsky, Portfoliomanager bei Janus Henderson Investors, hob die Stärken von Microsoft hervor und erklärte, das Unternehmen erfülle die meisten Kriterien und verfüge über ein robustes Geschäftsmodell, eine führende Rolle im Bereich KI sowietronlangfristige Wachstumstreiber bei gleichzeitig geringeren langfristigen Risiken im Vergleich zu anderen Unternehmen.

Mark Martiak, Managing Director Investments bei Alliance Global Partners, ist überzeugt, dass der Technologiesektor vor einem Comeback steht, gestützt durch verbesserte Fundamentaldaten und ein günstigeres wirtschaftliches Umfeld. Auch Oppenheimer und Truist Advisory Services haben den Technologiesektor positiv bewertet und dietronBilanzen, den positiven cash und das Ertragspotenzial als entscheidende Faktoren für eine anhaltend überdurchschnittliche Performance genannt.

UBS Global Wealth Management teilte diese Einschätzung und betonte, dass die Befürchtungen hinsichtlich der Fundamentaldaten des Technologiesektors unbegründet seien, da das Gewinnwachstum voraussichtlich eine weitere überdurchschnittliche Performance stützen werde. Solita Marcelli, Chief Investment Officer Americas bei UBS Global Wealth Management, hob die positiven langfristigen Aussichten für KI und die Softwarebranche hervor, die insbesondere durch Microsofts führende Rolle im Bereich KI gestärkt würden.

Microsofts Führungsrolle im Bereich KI

Microsofts führende Position im Bereich KI hat maßgeblich zum jüngsten Wachstum beigetragen. Diese Führungsrolle führte zu einer Aufwärtskorrektur der Unternehmensprognosen: Die Gewinnschätzungen für das Gesamtjahr stiegen im vergangenen Monat um 2,4 % und die Umsatzschätzungen im gleichen Zeitraum um 2,8 %.

Trotz dieser positiven Entwicklungen hat die Rückkehr von Microsoft auf Rekordhochs Besorgnis ausgelöst. Die Aktie wird derzeit mit dem 30,5-Fachen des geschätzten Gewinns gehandelt, was zwar unter dem jüngsten Höchststand von 32,5 liegt, aber immer noch deutlich über ihrem langfristigen Durchschnitt. Die hohe Gewichtung in wichtigen Indizes deutet zudem darauf hin, dass ein erheblicher Teil potenzieller Anleger die Aktie bereits hält. Laut Daten der Bank of America vom September besaßen 91 % der Fonds Microsoft-Aktien, was sie zu einer der am stärksten frequentierten Aktien der Branche macht.

Jack Ablin, Chief Investment Officer bei Cresset Capital, rät zu dämpfenden Erwartungen. Zwar sei die Euphorie berechtigt, doch seien Megacaps weiterhin hoch bewertet, und die zukünftigen Gewinnwachstumsprognosen seien fraglich. Er wies darauf hin, dass Technologieunternehmen in der Vergangenheit bei solch großen Bewertungsdifferenzen Schwierigkeiten hatten, den Markt in den darauffolgenden zwölf Monaten zu übertreffen.