Microsofts bemerkenswerte Rolle beim $1.5-Trillionen-Anstieg des Nasdaq

In einer bemerkenswerten Stärkeentfaltung führte Microsoft Corporation eine Wiederbelebung im Technologie- und Internetaktienmarkt an, trieb den Nasdaq auf Rekordhöhen und fügte in den letzten Tagen etwa 1,5 Billionen US-Dollar an Marktwert hinzu. Der Anstieg der Big-Tech-Aktien deutet darauf hin, dass eine Phase der Skepsis hinsichtlich der Bewertungen dieser Marktführer möglicherweise ihrem Ende zugeht.

Microsofts beeindruckende Leistung

Microsoft’s Aktienkurs stieg am Mittwoch auf ein Rekordhoch und krönte damit eine neun Tage andauernde Rallye, was seine längste Gewinnserie in etwa vier Jahren markiert. Seit Ende September haben Microsoft-Aktien einen beeindruckenden Gewinn von rund 15 % verzeichnet und positionieren sich damit als Top-Performer unter den sieben Megacap-Unternehmen, die für die Marktgewinne dieses Jahres verantwortlich sind. Dieser Anstieg hat die Marktkapitalisierung von Microsoft auf erstaunliche 2,69 Billionen US-Dollar getrieben, nicht weit hinter Apple Inc., das eine Marktkapitalisierung von 2,85 Billionen US-Dollar vorweist und damit das größte börsennotierte Unternehmen ist.

Microsofts hervorragende Leistung folgt auf die Veröffentlichung seiner Quartalsergebnisse, die einen Aufschwung im Cloud-Wachstum zeigten, der von der steigenden Nachfrage nach Produkten für Künstliche Intelligenz (KI) getrieben wurde. Diese Wiederbelebung des Cloud-Geschäfts hat Microsoft zu einem herausragenden Performer inmitten einer gemischten Gewinnperiode für Megacap-Unternehmen gemacht.

Das Vertrauen im Technologiesektor erholt sich

Während Bedenken hinsichtlich der Bewertung und der Wachstumsaussichten des Technologiesektors vor dieser Gewinnperiode vorherrschend waren, haben die jüngsten Ergebnisse, einschließlich derer von Microsoft, das Vertrauen in die Branche erneuert. Die verhaltenen Cloud-Ergebnisse von Alphabet Inc. und die enttäuschenden Verkäufe von Apple in China hatten Zweifel aufkommen lassen, aber die Stimmung scheint sich in eine positivere Richtung zu verschieben.

Ein Faktor, der zu dieser Verschiebung beiträgt, ist eine optimistischere Sicht auf die Geldpolitik, wobei der neueste Beschäftigungsbericht darauf hindeutet, dass die Federal Reserve möglicherweise auf weitere Zinserhöhungen verzichten wird. Infolgedessen sind die Renditen der US-Staatsanleihen von ihren mehrjährigen Höchstständen zurückgegangen, was einen erheblichen Gegenwind gelindert hat, der die Bewertungen von Technologieunternehmen negativ beeinflusst hatte.

Stimmung von Analysten und Anlegern

Investmentfachleute und Analysten äußern wachsende Optimismus hinsichtlich der Aussichten des Technologiesektors. Jonathan Cofsky, Portfolio-Manager bei Janus Henderson Investors, hob die Stärken von Microsoft hervor und erklärte, dass es „die meisten Kästchen ankreuzt“ und über ein widerstandsfähiges Geschäftsmodell, KI-Führung und starke langfristige Tailwinds mit weniger langfristigen Risiken im Vergleich zu anderen Unternehmen verfügt.

Mark Martiak, Managing Director of Investments bei Alliance Global Partners, glaubt, dass die Technologie auf eine Wiederbelebung zusteuert, unterstützt durch verbesserte Fundamentaldaten und einen günstigeren wirtschaftlichen Hintergrund. Darüber hinaus haben Oppenheimer und Truist Advisory Services den Technologiesektor befürwortet und starke Bilanzen, Cashflow-Generierung und Gewinnpotenzial als treibende Kräfte für eine anhaltende Outperformance genannt.

UBS Global Wealth Management teilte diese Ansichten und betonte, dass die Befürchtungen hinsichtlich der Fundamentaldaten der Technologie unbegründet seien, da das Gewinnwachstum eine weitere Outperformance unterstützen werde. Solita Marcelli, Chief Investment Officer Americas bei UBS Global Wealth Management, betonte die positive langfristige Aussicht für KI und die Softwareindustrie, insbesondere gestärkt durch Microsofts Führung in der KI.

Microsofts KI-Führung

Microsofts Position als Führer in der KI hat eine entscheidende Rolle bei seinem jüngsten Wachstum gespielt. Diese Führung hat zu Aufwertungen der Schätzungen des Unternehmens geführt, wobei die Schätzungen für das gesamte Jahr Nettogewinn im vergangenen Monat um 2,4 % und die Umsatzschätzungen um 2,8 % im selben Zeitraum gestiegen sind.

Trotz dieser positiven Entwicklungen hat Microsofts Rückkehr zu Rekordhöhen jedoch Bedenken aufgeworfen. Die Aktie wird derzeit zum 30,5-fachen der geschätzten Gewinne gehandelt, unter einem jüngsten Höchststand von 32,5, aber immer noch mit einem erheblichen Aufschlag zu ihrem langfristigen Durchschnitt. Darüber hinaus deutet sein starkes Gewicht in großen Indizes darauf hin, dass ein erheblicher Teil potenzieller Anleger die Aktie bereits hält. Laut Daten der Bank of America aus September besaßen 91 % der Fonds Microsoft-Aktien, was sie zu einer der am stärksten gehandelten Aktien im Sektor macht.

Jack Ablin, Chief Investment Officer bei Cresset Capital, rät dazu, die Erwartungen zu dämpfen, und weist darauf hin, dass zwar Enthusiasmus angebracht ist, die Megacaps jedoch voll bewertet bleiben und die Erwartungen an künftiges Gewinnwachstum in Frage stehen könnten. Er wies darauf hin, dass die Technologiehistorisch gesehen Schwierigkeiten hatte, den Markt in den folgenden 12 Monaten bei solchen weiten Bewertungsunterschieden zu übertreffen.