- Microsoftの急騰がナスダックを1.5兆ドル押し上げ、テック業界の復活を示す。
- AI分野でのリーダーシップにより、好意的な市場感情の中でMicrosoftは過去最高値を更新。
- 最近の上昇にもかかわらず、テックメガキャップ企業は課題に直面している。
顕著な力強さの展示として、マイクロソフト・コーポレーションはテクノロジーおよびインターネット株式市場での復活を牽引し、ナスダックを過去最高値へと押し上げ、最近の数日で約1.5兆ドルの時価総額を追加しました。ビッグテック株の急騰は、これらの市場リーダーのバリュエーションをめぐる懐疑的な時期が終焉を迎えつつあることを示唆しています。
Microsoftの印象的なパフォーマンス
Microsoft’の株価は水曜日に過去最高値を記録し、9日間のラリーを終え、約4年間で最長の連勝ストリークをマークしました。9月末以降、Microsoftの株式は約15%の印象的な上昇を見せ、今年の市場収益をもたらした7社のメガキャップ企業の中でトップのパフォーマンスを達成しました。この急騰により、Microsoftの時価総額は2.69兆ドルという驚くべき額に達し、時価総額2.85兆ドルで最大の公開企業であるApple Inc.に迫るものとなりました。
Microsoftの卓越したパフォーマンスは、人工知能（AI）製品への急増する需要によって牽引されたクラウド成長の反動を示した四半期決算の発表に続いています。このクラウドビジネスの復活は、メガキャップ企業の混在する決算シーズンの中で、Microsoftを際立ったパフォーマンス企業にしました。
テックセクターの信頼回復
今回の決算シーズンに先立って、テックセクターのバリュエーションと成長見通しへの懸念が広まっていましたが、Microsoftを含む最近の決算結果により、業界への信頼が回復しました。Alphabet Inc.の鈍いクラウド結果やAppleの中国での残念な売上は疑念を招きましたが、センチメントはより前向きな方向へシフトしているようです。
このシフトの一因は、金融政策に対するより楽観的な見方です。最新の雇用統計は、連邦準備制度理事会（FRB）がさらなる利上げを控える可能性を示唆しています。その結果、国債利回りは多年ぶりの高値から後退し、テック企業のバリュエーションに悪影響を及ぼしていた大きな逆風が和らぎました。
アナリストと投資家のセンチメント
投資専門家とアナリストの両方が、テックセクターの見通しについて growing optimism（高まる楽観視）を示しています。Janus Henderson InvestorsのポートフォリオマネージャーであるJonathan Cofsky氏は、Microsoftの強みを強調し、「最も多くの項目を満たし」、回復力のあるビジネスモデル、AIでのリーダーシップ、他の企業と比較してsecular risks（構造的リスク）が少なく、強いsecular tailwinds（構造的追い風）を持っていると述べています。
アライアンス・グローバル・パートナーズの投資担当マネジングディレクターであるマーク・マルティアクは、改善されたファンダメンタルズとより好ましい経済的バックグラウンドによって支えられ、テクノロジーが復活の兆しがあると信じています。さらに、オッペンハイマーとトゥルイスト・アドバイザリー・サービスは、強力なバランスシート、キャッシュフロー生成、収益性を継続的なアウトパフォーマンスの主要な駆動要因として挙げ、テクノロジーセクターを支持しています。
UBSグローバル・ウェルス・マネジメントもこれらの見解に同意し、テクノロジーのファンダメンタルズに関する懸念は根拠がないと主張し、収益成長がさらなるアウトパフォーマンスを支えると予想しています。UBSグローバル・ウェルス・マネジメントのアメリカ担当チーフ・インベストメント・オフィサーであるソリタ・マルチェリは、特にマイクロソフトのAIにおけるリーダーシップによって強化され、AIおよびソフトウェア業界の長期的な前向きな見通しを強調しました。
MicrosoftのAIリーダーシップ
AIにおけるリーダーとしてのMicrosoftの地位は、最近の成長において決定的な役割を果たしました。このリーダーシップにより、同社の見積もりが上方修正され、過去1ヶ月間で年間純利益の見積もりが2.4%上昇し、売上高の見積もりも同様に2.8%増加しました。
しかし、これらの好ましい展開にもかかわらず、Microsoftの記録的高値への復帰は懸念を招いています。同社の株価は現在、推定収益の30.5倍で取引されており、直近のピークである32.5倍を下回っていますが、依然として長期平均に対して大幅なプレミアムを支払っています。さらに、主要指数における重み付けが大きいことから、潜在的な投資家の大部分がすでに同社の株式を保有している可能性があります。209月のBank of Americaのデータによると、ファンドの91%がMicrosoftを保有しており、セクター内で最も混雑した株式の一つとなっています。
Cresset Capitalのチーフ・インベストメント・オフィサーであるJack Ablin氏は、期待を控えるよう助言しています。彼は、熱狂は正当化されるものの、メガキャップは完全に評価されており、将来の収益成長見通しに疑問が残っていると指摘しました。彼は、歴史的に、このような広いバリュエーション・ディファレンシャル（格差）において、テックセクターはその後12ヶ月間で市場を上回るパフォーマンスを出すのが難しいと指摘しました。
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ブライアン・クーム
ブライアン・クミは2017年から業界に従事し、ブロックチェーンおよび暗号通貨の報道において7年以上の経験を持っています。BlockToday.comを含む主要な出版物に寄稿しており、BitDegree.orgでEthereum 101コースを開発したのち、Cryptopolitanのフルタイムライターとして参加しました。ブライアンはエバーグリーンガイド（EG）、ディープダイブ、インタビュー、価格分析をカバーしており、DeFi、ブロックチェーンのイノベーション、新興の暗号通貨プロジェクトへの注目は読者を魅了しています。
