La crisi dello yen in Giappone potrebbe innescare un aumento di Bitcoin, afferma il fondatore di BitMEX

Arthur Hayes, che ha contribuito a stabilire lo scambio di criptovalute BitMEX, pensa che i problemi con la valuta giapponese potrebbero alla fine portare a un aumento significativo dei prezzi di Bitcoin. Ha costruito una reputazione per aver fatto previsioni audaci sulle criptovalute.

I problemi con lo yen e il calo dei prezzi sul debito governativo giapponese indicano una seria debolezza finanziaria, afferma Hayes. Questi problemi potrebbero spingere all'azione i funzionari americani che alla fine beneficerebbero Bitcoin.

Come l'intervento potrebbe potenziare i mercati delle criptovalute

Hayes ha spiegato questo in un blog sull'argomento chiamato «Woomph.» Lo yen si sta indebolendo mentre i rendimenti sui titoli di Stato giapponesi stanno aumentando. Questo mostranoIl Giappone sta affrontando una tensione economica reale. Egli pensa ritiene che questa situazione spingerà il Tesoro degli Stati Uniti e la Federal Reserve a intervenire.

Quando ciò accade, verrebbe immesso nuovo denaro nel sistema. Questo aggraverebbe la situazione. La Fed potrebbe anche crescere il suo bilancio allo stesso tempo, il che potrebbe dare un impulso agli investimenti rischiosi come Bitcoin.

Questo denaro che fluisce nei mercati spingerà Bitcoin e altre principali criptovalute, afferma Hayes. Potrebbe farle uscire dal loro attuale periodo di stasi.

Il Giappone sta affrontando crescente stress economico. Lo yen continua a perdere valore. Questo rende tutto ciò che il Giappone importa più costoso poiché il paese fa molto affidamento su altre nazioni per la sua energia. I rendimenti crescenti sui titoli di stato governativi rendono più difficile e più costoso per il governo prendere in prestito.

Senza aiuti esterni, i problemi della valuta giapponese potrebbero spingere al rialzo i rendimenti dei Treasury statunitensi, ha sottolineato Hayes. L'America sta già registrando i più grandi disavanzi di bilancio in tempo di pace della sua storia. Ciò aggraverebbe la situazione.

L'ottimismo di Hayes nei confronti di Bitcoin si basa su come il calo dello yen e i tassi di interesse elevati influenzino l'economia globale. I rendimenti elevati sui titoli di Stato giapponesi significano che le aziende e gli investitori giapponesi sono meno propensi a investire in attività estere, il che potrebbe innescare uno schema dannoso. Questo potrebbe innescare uno schema dannoso. I rendimenti dei Treasury statunitensi potrebbero aumentare improvvisamente, spingendo la Fed ad agire.

Hayes ha delineato esattamente come pensa che l'intervento funzionerà. La Federal Reserve di New York creerebbe nuove riserve bancarie stampando dollari da scambiare con yen nei mercati valutari. Questo spingerebbe gradualmente il valore dello yen verso l'alto senza shockare i mercati. Poi quegli yen verrebbero utilizzati per acquistare titoli di Stato giapponesi, riducendo i rendimenti mentre la Fed assume il rischio sui tassi di interesse.

La pressione sullo yen crea preoccupazioni economiche globali

Lo yen ha subito una forte pressione di vendita di recente. È sceso nettamente rispetto al dollaro negli ultimi mesi. Hayes afferma che ciò è accaduto perché i funzionari giapponesi hanno perso il controllo sui rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine. Quando i rendimenti dei JGB salgono mentre lo yen scende contemporaneamente, mostra che gli investitori non si fidano del governo per proteggere il valore della valuta o gestire adeguatamente i disavanzi.

Il Giappone deve importare la maggior parte della sua energia. Uno yen più debole aumenta direttamente il costo dell'importazione di merci. Ciò fa aumentare i prezzi che le persone pagano ogni giorno e rende più difficili le decisioni di bilancio.

La Banca del Giappone detiene più JGB di chiunque altro. È seduta su enormi perdite cartacee dovute al calo dei prezzi dei bond. Questo erode ulteriormente la fiducia.

La Fed ha tagliato i tassi dello 0,75% a partire da settembre 2024. Tuttavia, i rendimenti dei Treasury a 10 anni sono effettivamente aumentati leggermente, ha sottolineato Hayes. L'inflazione continua a salire e c'è pressione sull'offerta. Se la situazione dello yen costringesse a una maggiore vendita di Treasury, potrebbe peggiorare la situazione. Un dollaro più forte danneggerebbe le aziende americane che cercano di vendere beni all'estero, poiché i loro prodotti costerebbero di più.

La Banca del Giappone ha mantenuto invariati i tassi il 23 gennaio. Avevano bisogno di alzarli, ma non l'hanno fatto. Hayes prevede che i funzionari abbiano probabilmente chiesto aiuto agli americani per calmare le cose.

Bitcoin potrebbe schizzare verso l'alto una volta che l'intervento della Fed confermerà che più denaro sta entrando nel sistema, se Hayes dovesse avere ragione. Il Wall Street Journal ha riportato su questo. Ma esistono anche rischi. Se non ci fosse alcun intervento, lo yen potrebbe crollare completamente. Questo causerebbe una pressione deflazionistica mondiale che danneggerebbe le criptovalute. Oppure i funzionari potrebbero agire con troppa forza o troppo rapidamente, creando oscillazioni di mercato a breve termine.