Arthur Hayes, cofondateur de la plateforme d'échange de cryptomonnaies BitMEX, estime que les difficultés rencontrées par le zloty japonais pourraient entraîner une hausse significative du Bitcoin . Il est réputé pour ses prédictions judicieuses tron les monnaies numériques.
Les difficultés liées au yen et la baisse des prix de la dette publique japonaise témoignent d'une grave fragilité financière, selon Hayes. Ces problèmes pourraient inciter les autorités américaines à prendre des mesures qui, à terme, profiteraient Bitcoin.
Comment une intervention pourrait stimuler les marchés des cryptomonnaies
Hayes l'a expliqué dans un article de blog intitulé « Woomph ». Le yen s'affaiblit tandis que les rendements des obligations d'État japonaises augmentent. Cela montre que le Japon est confronté à de réelles difficultés économiques. Il pense que cette situation incitera le Trésor américain et la Réserve fédérale à intervenir.
Dans ce cas, seraient injectés dans le système, ce qui aggraverait la situation. La Fed pourrait également accroître son bilan, ce qui pourrait stimuler les investissements risqués comme Bitcoin .
Selon Hayes, cet afflux de capitaux sur les marchés dynamiserait Bitcoin et les autres principales cryptomonnaies. Il pourrait leur permettre de sortir de leur phase de stagnation actuelle.
Le Japon des difficultés économiques croissantes . Le yen continue de se déprécier, ce qui renchérit toutes ses importations, le pays étant fortement dépendant des autres nations pour son approvisionnement énergétique. La hausse des rendements des obligations d'État rend l'accès au crédit plus difficile et plus coûteux pour le gouvernement.
Sans aide extérieure, les difficultés monétaires du Japon pourraient faire grimper les rendements des bons du Trésor américain, a souligné Hayes. Les États-Unis connaissent déjà leurs plus importants déficits budgétaires en temps de paix. Cette situation ne ferait qu'aggraver les choses.
L'optimisme de Hayes concernant Bitcoin repose sur l'impact de la chute du yen et des taux d'intérêt élevés sur l'économie mondiale. Les rendements élevés des obligations d'État japonaises incitent les entreprises et les investisseurs japonais à moins investir dans des actifs étrangers, ce qui pourrait engendrer une spirale négative. Les rendements des bons du Trésor américain pourraient alors s'envoler, obligeant la Réserve fédérale à intervenir.
Hayes a exposé en détail le fonctionnement de son intervention. La Réserve fédérale de New York créerait de nouvelles réserves bancaires en imprimant des dollars pour les échanger contre des yens sur le marché des changes. Cela permettrait de remonter progressivement la valeur du yen sans perturber les marchés. Ces yens seraient ensuite investis dans des obligations d'État japonaises, ce qui ferait baisser les rendements, tandis que la Fed assumerait le risque de taux d'intérêt.
La pression sur le yen engendre des inquiétudes économiques mondiales
Le yen a subi de fortes pressions à la vente ces derniers temps. Il a fortement chuté face au dollar ces derniers mois. Selon Hayes, cette situation est due à la perte de contrôle des autorités japonaises sur les rendements des obligations d'État à long terme. Lorsque les rendements des obligations d'État japonaises augmentent tandis que le yen baisse, cela indique que les investisseurs ne font pas confiance au gouvernement pour protéger la valeur de sa monnaie ni pour gérer correctement son defi budgétaire.
Le Japon doit importer la majeure partie de son énergie. La baisse du yen renchérit directement le coût des importations. Cela fait grimper les prix que les consommateurs paient au quotidien et complique la prise de décisions budgétaires.
La Banque du Japon détient plus d'obligations d'État japonaises que toute autre institution. Elle subit d'importantes pertes latentes dues à la chute des cours obligataires, ce qui érode davantage la confiance.
La Fed a abaissé ses taux de 1,75 % à compter de septembre 2024. Cependant, les rendements des obligations du Trésor à 10 ans ont légèrement augmenté, comme l'a souligné Hayes. L'inflation persiste et la pression sur l'offre s'accentue. Si la situation du yen entraîne une augmentation des ventes d'obligations du Trésor, cela pourrait aggraver la situation. Un tron pénaliserait les entreprises américaines qui tentent d'exporter leurs produits, car ces derniers coûteraient plus cher.
La Banque du Japon a maintenu ses taux inchangés le 23 janvier. Elle aurait dû les relever, mais ne l'a pas fait. Hayes a prédit que les responsables auraient probablement demandé l'aide des États-Unis pour calmer la situation.
Bitcoin pourrait bondir une fois que l'intervention de la Fed confirmera l' de liquidités dans le système, si Hayes a raison. Le Wall Street Journal en a parlé. Mais des risques existent aussi. Sans intervention, le yen pourrait s'effondrer. Cela engendrerait des pressions déflationnistes mondiales qui pénaliseraient les cryptomonnaies. Ou bien, les autorités pourraient agir trop vite et trop fort, provoquant de fortes fluctuations du marché à court terme.
