L'investigatore on-chain ZachXBT era lì per rovinare la festa a Kraken quando l'exchange ha annunciato sul suo account X di supportare l'Operazione Atlantic, un'operazione congiunta dei servizi segreti statunitensi, della National Crime Agency del Regno Unito e delle autorità canadesi che hadentoltre 45 milioni di dollari di presunti proventi illeciti e segnalato oltre 20.000 potenziali vittime.
Zach stava commentando la presunta superficialità riguardo alle modalità con cui l'exchange quota i token, in questo caso il token nativo di Memecore, M, chiedendo: "Perché Kraken ha quotato $M (Memecore) il 3 luglio 2025 per il mercato spot e come ha fatto a superare la due diligence?"
Le domande nascono dopo l'analisi di ZachXBT sulla serie di eventi che hanno portato al crollo del token RAVE di RaveDAO , un evento che egli definisce manipolazione interna su diversi exchange centralizzati.
ZachXBT ha inoltre offerto una ricompensa di 25.000 dollari per informazioni che portino all'identificazione dei responsabili.
Perché Memecore sta attirando proprio ora un'attenzione simile a quella riservata ai rave?
Memecore si presenta come una blockchain di livello 1 per quella che definisce la "Meme 2.0 economy". Il suo token $M ha una capitalizzazione di mercato di circa 6 miliardi di dollari e una valutazione completamente diluita (FDV) di circa 35,5 miliardi di dollari ai prezzi attuali, posizionandosi tra i primi 25 sulle principali piattaforme di trac.
Quando Memecore ha festeggiato il riconoscimento ricevuto da Grayscale su X, ZachXBT ha risposto al post affermando: "Vi prego di fornire un singolo dato a supporto della vostra capitalizzazione di mercato di 6 miliardi di dollari, che vi colloca tra i primi 20 token, e di spiegare perché gli insider detengono oltre il 90% dell'offerta."
In un altro post, ha scritto: "Il risultato più grande è un volume di scambi totale di 66 milioni di dollari su un'app, eppure il token ha una capitalizzazione di mercato di 6 miliardi di dollari lol"
Sebbene CoinMarketCap e CoinGecko elenchino circa 1,29 miliardi di token in circolazione, solo circa 230 milioni risulterebbero sbloccati, ovvero quasi sei volte meno di quanto dichiarato.
Il controllo complessivo da parte di insider del token M è stato stimato intorno al 99,6%.
Le analisi on-chain di ZachXBT, specifiche per Kraken, tracprelievi sospetti per un valore di 7,9 milioni di dollari verso 18 indirizzi di nuova creazione, contenenti 11,7 milioni di token $M, che all'epoca valevano 39,8 milioni di dollari.
Il 3 luglio 2025, un portafoglio presumibilmente appartenente al team Memecore ha inoltre inviato 5,3 milioni di dollari a due indirizzi di deposito di Kraken.
Come ha fatto notare ZachXBT , Kraken è una delle poche piattaforme che supportano il trading spot di M, il che rende la decisione di quotazione dell'exchange e la due diligence che la supporta una questione rilevante, soprattutto alla luce delle recenti rivelazioni.
Al momento della stesura di questo articolo, il titolo M veniva scambiato a 3,54 dollari, in calo di oltre lo 0,3% nelle ultime 24 ore. La capitalizzazione di mercato è scesa a 4,57 miliardi di dollari.
Come è avvenuto il crollo di RAVE?
L'analisi post-mortem di RAVE condotta da ZachXBT il 19 aprile ha illustrato come il token, lanciato nel dicembre 2025 su Binance Alpha con una fornitura di un miliardo di token, sia salito da 0,25 dollari a quasi 28 dollari, per poi crollare di oltre il 95% in poche ore.
Gli indirizzi collegati alla distribuzione iniziale controllavano circa il 95% dell'offerta, con un ulteriore 3,1% in mano a utenti di Bitget sospettati di essere insider e lo 0,34% presso Gate, lasciando i piccoli investitori praticamente a mani vuote.
Secondo ZachXBT , una capitalizzazione di mercato di 6 miliardi di dollari è stata spazzata via da liquidazioni per soli 52 milioni di dollari in 24 ore, un rapporto che, a suo dire, indica una valutazione artificiale e strutturalmente insostenibile.
Binance, Bitget e Gate hanno tutti riconosciuto pubblicamente la sua richiesta di indagare. RaveDAO ha negato qualsiasi coinvolgimento.
Star, CEO di OKX, ha confermato su X che il sistema di gestione del rischio di OKX ha funzionato come previsto durante l'operazione RAVE e ha promesso 25.000 dollari alla ricompensa di ZachXBT.
ZachXBT ha affermato di ritenere improbabile che l'attività sospetta non fosse stata rilevata dai team di conformità della borsa prima che lui la segnalasse pubblicamente, e ha sottolineato che ogni giorno di ritardo nell'intervento significava che i trader al dettaglio subivano perdite mentre le piattaforme incassavano commissioni sul volume.
Secondo ZachXBT, RAVE non è un caso isolato, poiché ha aggiunto che "Altri progetti con un andamento dei prezzi altamente discutibile di recente includono: SIREN, MYX, COAI, M, PIPPIN, RIVER".
