O investigador on-chain ZachXBT estava lá para estragar a festa da Kraken quando a exchange anunciou em sua conta X que apoiava a Operação Atlantic, uma operação conjunta do Serviço Secreto dos EUA, da Agência Nacional de Combate ao Crime do Reino Unido e das autoridades canadenses quedentmais de US$ 45 milhões em supostos lucros criminosos e sinalizou mais de 20.000 vítimas em potencial.
Zach estava comentando sobre a aparente complacência em relação à forma como a exchange lista tokens, neste caso, o token nativo da Memecore, M, perguntando: "Por que a Kraken listou $M (Memecore) em 3 de julho de 2025 para negociação à vista e como isso passou pela due diligence?"
As perguntas surgem após a análise de ZachXBT sobre a série de eventos que levaram ao colapso do token RAVE da RaveDAO , um evento que ele classifica como manipulação interna em diversas corretoras centralizadas.
ZachXBT também ofereceu uma recompensa de US$ 25.000 por informações que levem aos responsáveis.
Por que o Memecore está atraindo tanta atenção agora, no estilo da RAVE?
A Memecore se apresenta como uma blockchain de camada 1 para o que chama de "economia Meme 2.0". Seu token $M possui uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 6 bilhões e uma avaliação totalmente diluída (FDV) de cerca de US$ 35,5 bilhões aos preços atuais, o que a coloca entre as 25 principais criptomoedas nas principais plataformas trac.
Quando a Memecore comemorou o reconhecimento da Grayscale no X, ZachXBT respondeu à publicação , afirmando: "Por favor, forneça um único dado que justifique seu valor de mercado de US$ 6 bilhões em um token entre os 20 maiores e explique por que os insiders detêm mais de 90% da oferta."
Em outra publicação, ele escreveu: "A maior conquista é um volume total de negociação de US$ 66 milhões em um aplicativo, sendo que o token tem uma capitalização de mercado de US$ 6 bilhões, rsrsrs."
Embora o CoinMarketCap e o CoinGecko listem aproximadamente 1,29 bilhão de tokens em circulação, apenas cerca de 230 milhões estão desbloqueados, o que representa quase seis vezes menos do que o relatado.
Estima-se que o controle agregada dos acionistas internos sobre o token M seja de aproximadamente 99,6%.
As descobertas on-chain de ZachXBT específicas para a Kraken tracUS$ 7,9 milhões em saques suspeitos para 18 endereços recém-criados que detinham 11,7 milhões de tokens $M, avaliados na época em US$ 39,8 milhões.
Uma carteira supostamente pertencente à equipe Memecore também enviou 5,3 milhões de dólares para dois endereços de depósito da Kraken em 3 de julho de 2025.
A Kraken, como observou ZachXBT , é uma das poucas plataformas que suportam negociação spot de M, tornando a decisão da exchange de listar a empresa e a due diligence por trás dela uma questão relevante, especialmente considerando a recente denúncia.
No momento da redação deste texto, as ações da empresa M estavam sendo negociadas a US$ 3,54, uma queda de mais de 0,3% nas últimas 24 horas. A capitalização de mercado caiu para US$ 4,57 bilhões.
Como ocorreu o colapso da RAVE?
A análise pós-lançamento do RAVE feita por ZachXBT em 19 de abril detalhou como o token, lançado em dezembro de 2025 na Binance Alpha com uma oferta de um bilhão de tokens, subiu de US$ 0,25 para quase US$ 28 e, em seguida, despencou mais de 95% em poucas horas.
Os endereços ligados à distribuição inicial controlavam cerca de 95% do fornecimento, com mais 3,1% nas mãos de usuários da Bitget suspeitos de serem insiders e 0,34% na Gate, deixando os investidores de varejo praticamente sem nada.
Segundo ZachXBT , uma capitalização de mercado de US$ 6 bilhões foi eliminada com apenas US$ 52 milhões em liquidações de 24 horas, uma proporção que, segundo ele, aponta para uma avaliação artificial e estruturalmente insustentável.
Binance, Bitget e Gate reconheceram publicamente seu apelo para que investigassem o caso. A RaveDAO negou envolvimento.
O CEO da OKX, Star, confirmou no X que o mecanismo de risco da OKX funcionou conforme o planejado durante a operação RAVE e prometeu US$ 25.000 para a recompensa de ZachXBT.
ZachXBT afirmou que considerava improvável que a atividade suspeita não tivesse sido detectada pelas equipes de compliance das corretoras antes de ele a tornar pública, e ressaltou que cada dia de atraso na intervenção significava que os investidores de varejo absorviam prejuízos enquanto as plataformas arrecadavam taxas sobre o volume negociado.
Segundo ZachXBT, RAVE não foi um caso isolado, pois ele acrescentou que "Outros projetos com movimentos de preço altamente questionáveis recentemente incluem: SIREN, MYX, COAI, M, PIPPIN, RIVER."
