L'impatto delle vendite della Ethereum Foundation sul prezzo di ETH è esagerato – ricerca di CoinGecko

Secondo un rapporto dettagliato di CoinGecko, le vendite di Ethereum da parte della Ethereum Foundation (EF) non hanno un effetto così grande sul prezzo del token come generalmente creduto. 

“Le vendite della Ethereum Foundation (EF) innescano movimenti di mercato significativi?” ha chiesto CoinGecko in un tweet, dove ha rivelato il suo ultimo studio che dimostra che le vendite di Ethereum Foundation inferiori a 9K ETH non hanno una correlazione positiva significativa sui cambiamenti di prezzo.

Lo stesso non vale per le vendite superiori a 15K ETH. Ad esempio, un'istanza in cui la fondazione ha venduto 70K ETH ha comportato un calo del 20,6%, mentre una vendita di 16,3K ETH ha seguito un aumento del 36,5%.

Per la ricerca, CoinGecko ha analizzato le vendite di EF dal 16 ottobre 2017 al 15 gennaio 2025, utilizzando dati on-chain pubblicamente disponibili da Dune, Etherscan e CoinGecko. Si noti che sono state prese in considerazione solo le transazioni ETH superiori a 100 ETH e l'analisi non considera alcuna tendenza di mercato o evento macroeconomico.

I risultati di CoinGecko confermano la relazione tra le vendite di EF e l'azione di prezzo di ETH

Secondo il rapporto, la variazione media del prezzo di ETH a 7 giorni dopo una vendita di EF è +1,3%. Il rapporto non smentisce l'affermazione che le vendite di grandi dimensioni della Ethereum Foundation (EF) innescano reazioni immediate del mercato. Tuttavia, sostiene che queste mosse non sono uniformemente negative.

La percentuale di casi in cui il prezzo di ETH è diminuito entro 7 giorni da una vendita di EF è -47,6%, e suggerisce che meno della metà delle vendite di EF comporta un calo immediato del prezzo. In effetti, CoinGecko ha affermato che nella maggior parte dei casi, le attività di vendita di EF non causano un calo profondo del prezzo di Ethereum.

Dalle vendite, il calo più grande in una singola settimana registrato dopo una vendita di EF è stato -41,1%.

Alcune vendite portano a reazioni a breve termine pronunciate; ad esempio, la vendita avvenuta il 17 maggio 2021 ha portato a un crollo del prezzo del -41,1% entro una settimana.

CoinGecko afferma che un tale livello di calo non è universale, poiché altre grandi transazioni a volte coincidono con aumenti di prezzo. Inoltre, nonostante le enormi vendite, il prezzo di ETH ha registrato un aumento in 164 casi, mentre è diminuito in 149 casi.

Il risultato misto è la prova che la spesa dell'EF non è un biglietto sicuro per grafici di ETH insanguinati.

Nell'arco di 30 giorni, la variazione media del prezzo di ETH post-vendita della Ethereum Foundation è +8,9%.

La spesa della Ethereum Foundation influisce sul prezzo di ETH in modo diverso su vari intervalli temporali

Per esplorare ulteriormente la relazione tra la spesa dell'EF e l'azione di prezzo di ETH, CoinGecko ha analizzato le correlazioni mobili su tre intervalli temporali: 3 giorni, 7 giorni e 30 giorni.

I dati hanno rivelato che la correlazione mobile a 3 giorni fluttua ampiamente, variando da -0,999 a +0,999. Questo dimostra un'estrema volatilità, suggerendo che i movimenti di prezzo a breve termine potrebbero non essere fortemente influenzati dalla spesa dell'EF ma piuttosto da condizioni di mercato più ampie.

Un caso che conferma questo è accaduto il 19 novembre 2020, quando la correlazione mobile ha raggiunto 0,9998 dopo che l'EF ha venduto 16.390 ETH, e il prezzo di ETH è salito da 479 $ a 560 $ in quattro giorni.

Naturalmente, ci sono stati anche casi in cui l'EF ha venduto e l'ETH ha subito un calo di prezzo nei tre giorni successivi.

Tuttavia, entrambi i casi dimostrano che le correlazioni a breve termine sono altamente suscettibili al sentiment di mercato e alla liquidità piuttosto che a ciò che la Ethereum Foundation sta facendo con le sue riserve di ETH.

A differenza della correlazione a 3 giorni, la correlazione mobile a 7 giorni mostra meno volatilità, con valori che generalmente fluttuano tra -0,7 e +0,7. Questo indica una relazione più stabile ma inconsistente tra la spesa dell'EF e il prezzo di ETH su un intervallo settimanale.

La correlazione mobile a 30 giorni fornisce approfondimenti sulle tendenze di mercato più ampie. Ad esempio, mostra che tra il 2018 e il 2020, la correlazione era prevalentemente positiva, superando spesso 0,3.

Questo implica che le attività di finanziamento dell'EF potrebbero essere collegate alla fiducia e alla crescita del mercato durante le prime fasi di espansione dell'ecosistema, in particolare nei mercati ribassisti.

Tuttavia, dal 2021, la correlazione ha gradualmente tendenzialmente verso valori neutri o negativi, un cambiamento che riflette la maturazione del mercato di Ethereum e l'influenza di forze macroeconomiche più grandi.

Per quanto riguarda la distribuzione delle vendite, non c'è una correlazione positiva significativa tra i cambiamenti di prezzo di ETH e le vendite inferiori a 9K ETH. Tuttavia, quando vengono vendute quantità maggiori di ETH, emerge una correlazione positiva più forte nella maggior parte dei casi.

L'analisi di CoinGecko ha anche rivelato che la correlazione mobile a 30 giorni tra la spesa dell'EF e il prezzo di ETH è per lo più concentrata tra -0,3 e 0,5, indicando una relazione debole a moderata.

La correlazione mobile a 7 giorni segue una distribuzione simile ma mostra più fluttuazioni, mentre la correlazione mobile a 3 giorni è più estrema, con alte concentrazioni, evidenziando reazioni a breve termine acute ma inconsistenti alle vendite di EF.

Tutti questi risultati confermano che anche se le vendite della Ethereum Foundation spesso influenzano il movimento del prezzo nell'intervallo di tempo a breve termine, le correlazioni a lungo termine sono deboli e inconsistenti.