Die Auswirkungen der Verkäufe der Ethereum Foundation auf den ETH-Preis sind übertrieben – CoinGecko-Forschung

Laut einem detaillierten CoinGecko-Bericht haben die Verkäufe von Ethereum durch die Ethereum Foundation (EF) nicht so große Auswirkungen auf den Preis des Tokens, wie allgemein angenommen. 

„Auslösen die Verkäufe der Ethereum Foundation (EF) irgendwelche signifikanten Marktbewegungen?“ fragte CoinGecko in einem Tweet, in dem es seine neueste Studie vorstellte, die beweist, dass die Verkäufe der Ethereum Foundation von weniger als 9K ETH keine signifikante positive Korrelation mit Preisänderungen aufweisen.

Für Verkäufe von mehr als 15K ETH gilt dies nicht. Zum Beispiel führte ein Fall, in dem die Stiftung 70K ETH verkaufte, zu einem Rückgang von 20,6 %, während ein Verkauf von 16,3K ETH einem Anstieg von 36,5 % folgte.

Für die Forschung analysierte CoinGecko die Verkäufe der EF vom 16. Oktober 2017 bis zum 15. Januar 2025 unter Verwendung öffentlich verfügbarer On-Chain-Daten von Dune, Etherscan und CoinGecko. Beachten Sie, dass nur ETH-Transaktionen über 100 ETH berücksichtigt wurden und die Analyse keine Markttrends oder makroökonomischen Ereignisse berücksichtigt.

Die Erkenntnisse von CoinGecko bestätigen die Beziehung zwischen EF-Verkäufen und der ETH-Preisentwicklung

Laut dem Bericht beträgt die durchschnittliche 7-tägige Preisänderung von ETH nach einem EF-Verkauf +1,3 %. Der Bericht widerlegt nicht die Behauptung, dass große Verkäufe der Ethereum Foundation (EF) sofortige Marktreaktionen auslösen. Allerdings argumentiert er, dass diese Bewegungen nicht einheitlich negativ sind.

Der Prozentsatz der Fälle, in denen der ETH-Preis innerhalb von 7 Tagen nach einem EF-Verkauf sank, beträgt -47,6 %, und es deutet darauf hin, dass weniger als die Hälfte der EF-Verkäufe zu einer sofortigen Preisreduzierung führen. Tatsächlich behauptete CoinGecko, dass in den meisten Fällen die Verkaufsaktivitäten der EF nicht dazu führen, dass der Preis von Ethereum stark einbricht.

Seit die Verkäufe stattgefunden haben, war der größte Einzelwochenrückgang in der Aufzeichnung nach einem EF-Verkauf -41,1 %.

Einige Verkäufe führen zu ausgeprägten kurzfristigen Reaktionen; zum Beispiel führte der Verkauf am 17. Mai 2021 zu einem Preissturz von -41,1 % innerhalb einer Woche.

CoinGecko behauptet, dass ein solches Ausmaß an Rückgang nicht universell ist, da andere große Transaktionen manchmal mit Preisanstiegen zusammenfallen. Trotz der riesigen Verkäufe erlebte der ETH-Preis in 164 Fällen einen Anstieg, während er in 149 Fällen sank.

Das gemischte Ergebnis ist der Beweis, dass die Ausgaben der EF keine sichere Garantie für blutige ETH-Charts sind.

Über den 30-Tage-Zeitraum beträgt die durchschnittliche ETH-Preisänderung nach einem Verkauf der Ethereum Foundation +8,9 %.

Die Ausgaben der Ethereum Foundation beeinflussen den ETH-Preis unterschiedlich über verschiedene Zeiträume

Um die Beziehung zwischen den Ausgaben der EF und der ETH-Preisentwicklung weiter zu untersuchen, analysierte CoinGecko rollierende Korrelationen über drei Zeiträume: 3-Tage, 7-Tage und 30-Tage.

Die Daten zeigten, dass die 3-Tage-Rollkorrelation stark schwankt, im Bereich von -0,999 bis +0,999. Dies zeigt extreme Volatilität und deutet darauf hin, dass kurzfristige Preisbewegungen möglicherweise nicht stark von den Ausgaben der EF beeinflusst werden, sondern von breiteren Marktbedingungen.

Ein Fall, der dies bestätigt, geschah am 19. November 2020, als die Rollkorrelation 0,9998 erreichte, nachdem die EF 16.390 ETH verkauft hatte, und der ETH-Preis in vier Tagen von 479 $ auf 560 $ stieg.

Natürlich gab es auch Fälle, in denen die EF verkaufte und der ETH-Preis in den folgenden drei Tagen einen Rückgang erlitt.

Beide Fälle zeigen jedoch, dass kurzfristige Korrelationen stark anfällig für Marktstimmung und Liquidität sind, eher als für das, was die Ethereum Foundation mit ihren ETH-Reserven tut.

Im Gegensatz zur 3-Tage-Korrelation zeigt die 7-Tage-Rollkorrelation weniger Volatilität, wobei die Werte im Allgemeinen zwischen -0,7 und +0,7 schwanken. Dies deutet auf eine stabilere, aber inkonsistente Beziehung zwischen den Ausgaben der EF und dem ETH-Preis über einen wöchentlichen Zeitraum hin.

Die 30-Tage-Rollkorrelation bietet Einblicke in breitere Markttrends. Zum Beispiel zeigt sie, dass die Korrelation zwischen 2018 und 2020 überwiegend positiv war und oft 0,3 überschritt.

Dies impliziert, dass die Finanzierungsaktivitäten der EF mit dem Marktvertrauen und dem Wachstum in frühen Phasen der Ökosystem-Erweiterung verbunden sein könnten, insbesondere in Bärenmärkten.

Seit 2021 hat die Korrelation jedoch allmählich zu neutralen oder negativen Werten tendiert, eine Verschiebung, die die Reifung des Ethereum-Marktes und den Einfluss größerer makroökonomischer Kräfte widerspiegelt.

Was die Verteilung der Verkäufe betrifft, gibt es keine signifikante positive Korrelation zwischen ETH-Preisänderungen und Verkäufen von weniger als 9K ETH. Wenn jedoch größere Mengen an ETH verkauft werden, entsteht in den meisten Fällen eine stärkere positive Korrelation.

Die Analyse von CoinGecko ergab auch, dass die 30-Tage-Rollkorrelation zwischen den Ausgaben der EF und dem ETH-Preis hauptsächlich zwischen -0,3 und 0,5 konzentriert ist, was auf eine schwache bis moderate Beziehung hinweist.

Die 7-Tage-Rollkorrelation folgt einer ähnlichen Verteilung, zeigt jedoch mehr Schwankungen, während die 3-Tage-Rollkorrelation extremer ist, mit hohen Konzentrationen, die scharfe, aber inkonsistente kurzfristige Reaktionen auf EF-Verkäufe hervorheben.

Alle diese Erkenntnisse bestätigen, dass zwar die Verkäufe der Ethereum Foundation die Preisbewegung oft kurzfristig beeinflussen, die langfristigen Korrelationen jedoch schwach und inkonsistent sind.