根据一份详细的同事报告, Ethereum 基金会(EF)对 Ethereum 的销售对代币价格的影响不如通常所认为的那样重要。
“Ethereum基金会(EF)的抛售是否引发了任何重大的市场变动?” 推文中问,它揭示了其最新的研究,证明Ethereum基金会的抛售小于9K ETH,对价格变化没有显着正相关。
对于大于15K ETH的销售,不能这样说。例如,基金会出售70k ETH的一个实例导致20.6%的下降,而16.3k ETH的销售随着36.5%的增长。
在研究中,Coingecko使用了Dune,Etherscan和Coingecko公开可用的链上数据,分析了从2017年10月16日至2025年1月15日的EF抛售。请注意,仅考虑了100个ETH的ETH交易,并且该分析不考虑任何市场趋势或宏观经济事件。

Coingecko的发现确认EF销售与ETH价格行动之间的关系
根据该报告,ET售出后ETH的平均7天价格变化为 +1.3%。该报告没有反驳大型 Ethereum 基金会(EF)抛售引发立即市场反应的说法。但是,它认为这些动作并不是统一的负面。
在EF售罄后7天内,ETH价格下跌的案件百分比为-47.6%,这表明不到一半的EF抛售导致价格立即下降。实际上,Coingecko声称,在大多数情况下,EF的销售活动不会导致 Ethereum的价格深入研究。
由于抛售发生了,EF销售后有记录以来最大的单周下降速度为-41.1%。
一些抛售导致明显的短期反应;例如,在2021年5月17日发生的销售导致一周内的价格下降了-41.1%。
Coingecko声称这样的下降水平并不普遍,因为其他大型交易有时会随着价格上涨一致。同样,尽管售罄巨大,但ETH的价格在164例案件中见证了一个泵,而在149例案件中下降了。
混合结果证明了EF的支出不确定是血腥ETH图表的票。
在30天的范围内,Ethereum 基金会抛售后的ETH平均价格变化为 +8.9%。
Ethereum 基金会支出在各种时间表上对ETH价格的影响有所不同
为了进一步探索EF的支出和ETH价格行动之间的关系,Coingecko分析了三个时间范围内的滚动相关性:3天,7天和30天。

数据表明,为期3天的滚动相关性会广泛波动,范围从-0.999到+0.999。这表明了极端的波动,这表明短期价格变动可能tronEF支出的影响,而是受到更广泛的市场状况的影响。
一个案件确认这发生在2020年11月19日,当时EF售出16,390 ETH后,滚动相关性达到0.9998,而ETH的价格从四天内从479美元上涨至560美元。
当然,在某些情况下,EF出售和ETH在接下来的三天内遭受了价格下跌。
但是,这两种情况都证明短期相关性极易受到市场情绪和流动性的影响,而不是Ethereum基金会对其ETH储备所做的事情。
与3天的相关性不同,7天滚动相关性的波动性较小,值通常在-0.7和+0.7之间波动。这表明在每周的时间范围内EF支出与ETH价格之间存在更稳定但不一致的关系。
30天的滚动相关性提供了对更广泛的市场趋势的见解。例如,它表明,在2018年至2020年之间,相关性主要是正面的,通常超过0.3。
这意味着EF的资金活动可能与早期生态系统扩张阶段(尤其是在熊市中的市场信心和增长)有关。
但是,自2021年以来,相关性逐渐朝着中性或负值趋向于中性或负值,这种转变反映了 Ethereum的市场成熟以及较大的宏观经济力量的影响。
就销售分配而言,ETH价格变化与低于9K ETH的销售之间没有显着的正相关。但是,当出售大量的ETH时,据报道在大多数情况下出现tronGER正相关。
Coingecko分析还表明,EF支出与ETH价格之间的30天滚动相关性主要集中在-0.3和0.5之间,表明关系较弱至中度关系。
7天的滚动相关性遵循相似的分布,但显示出更多的波动,而3天的滚动相关性更为极端,浓度很高,突出了对EF销售的敏锐但不一致的短期反应。
所有这些发现证实,即使 Ethereum 基金会的抛售通常会影响短期时间范围的价格变动,但长期相关性也很弱且不一致。
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