El impacto de las ventas de la Fundación Ethereum en el precio de ETH está exagerado: investigación de CoinGecko

Según un informe detallado de CoinGecko, las ventas de Ethereum por parte de la Fundación Ethereum (EF) no tienen un efecto tan grande en el precio del token como se cree generalmente. 

«¿Las ventas de la Fundación Ethereum (EF) provocan movimientos significativos en el mercado?», preguntó CoinGecko en un tuit, donde reveló su último estudio que demuestra que las ventas de la Fundación Ethereum de menos de 9.000 ETH no tienen una correlación positiva significativa con los cambios de precio.

Lo mismo no puede decirse de las ventas superiores a 15.000 ETH. Por ejemplo, un caso en el que la fundación vendió 70.000 ETH resultó en una caída del 20,6%, mientras que una venta de 16.300 ETH siguió a un aumento del 36,5%.

Para la investigación, CoinGecko analizó las ventas de la EF desde el 16 de octubre de 2017 hasta el 15 de enero de 2025, utilizando datos on-chain públicos de Dune, Etherscan y CoinGecko. Cabe señalar que solo se tuvieron en cuenta las transacciones de ETH superiores a 100 ETH, y el análisis no considera ninguna tendencia del mercado ni eventos macroeconómicos.

Los hallazgos de CoinGecko confirman la relación entre las ventas de la EF y la acción del precio de ETH

Según el informe, el cambio promedio de precio de ETH a los 7 días después de una venta de la EF es del +1,3%. El informe no desmiente la afirmación de que las ventas masivas de la Fundación Ethereum (EF) provocan reacciones inmediatas del mercado. Sin embargo, argumenta que estos movimientos no son uniformemente negativos.

El porcentaje de casos en los que se observó una caída del precio de ETH dentro de los 7 días posteriores a una venta de la EF es del -47,6%, lo que sugiere que menos de la mitad de las ventas de la EF provocan una caída inmediata del precio. De hecho, CoinGecko afirmó que en la mayoría de los casos, las actividades de venta de la EF no provocan que el precio de Ethereum se desplome.

Desde que se produjeron las ventas, la caída más grande en una sola semana registrada después de una venta de la EF fue del -41,1%.

Algunas ventas provocan reacciones a corto plazo pronunciadas; por ejemplo, la venta que ocurrió el 17 de mayo de 2021 provocó una caída del precio del -41,1% en una semana.

CoinGecko afirma que este nivel de caída no es universal, ya que otras transacciones grandes a veces coinciden con aumentos de precio. Además, a pesar de las enormes ventas, el precio de ETH experimentó un repunte en 164 casos, mientras que disminuyó en 149 casos.

El resultado mixto es prueba de que el gasto de la EF no es una garantía segura de gráficos rojos para ETH.

En el rango de 30 días, el cambio promedio de precio de ETH después de una venta de la Fundación Ethereum es del +8,9%.

El gasto de la Fundación Ethereum afecta al precio de ETH de manera diferente en varios plazos

Para explorar aún más la relación entre el gasto de la EF y la acción del precio de ETH, CoinGecko analizó las correlaciones móviles en tres plazos: 3 días, 7 días y 30 días.

Los datos revelaron que la correlación móvil de 3 días fluctúa ampliamente, oscilando entre -0,999 y +0,999. Esto demuestra una volatilidad extrema, lo que sugiere que los movimientos de precio a corto plazo pueden no estar fuertemente influenciados por el gasto de la EF, sino por las condiciones del mercado en general.

Un caso que confirma esto ocurrió el 19 de noviembre de 2020, cuando la correlación móvil alcanzó 0,9998 después de que la EF vendiera 16.390 ETH, y el precio de ETH subió de 479 $ a 560 $ en cuatro días.

Por supuesto, también ha habido casos en los que la EF vendió y ETH sufrió una caída de precio en los tres días siguientes.

Sin embargo, ambos casos demuestran que las correlaciones a corto plazo son altamente susceptibles al sentimiento del mercado y la liquidez, más que a lo que la Fundación Ethereum hace con sus reservas de ETH.

A diferencia de la correlación de 3 días, la correlación móvil de 7 días presenta menos volatilidad, con valores que generalmente fluctúan entre -0,7 y +0,7. Esto indica una relación más estable pero inconsistente entre el gasto de la EF y el precio de ETH en un plazo semanal.

La correlación móvil de 30 días proporciona información sobre las tendencias del mercado más amplias. Por ejemplo, muestra que entre 2018 y 2020, la correlación fue predominantemente positiva, superando a menudo 0,3.

Esto implica que las actividades de financiación de la EF pueden estar vinculadas a la confianza y el crecimiento del mercado durante las primeras fases de expansión del ecosistema, particularmente en mercados bajistas.

Sin embargo, desde 2021, la correlación ha tendido gradualmente hacia valores neutros o negativos, un cambio que refleja la maduración del mercado de Ethereum y la influencia de fuerzas macroeconómicas más grandes.

En lo que respecta a la distribución de ventas, no hay una correlación positiva significativa entre los cambios de precio de ETH y las ventas de menos de 9.000 ETH. Sin embargo, cuando se venden cantidades más grandes de ETH, surge una correlación positiva más fuerte en la mayoría de los casos.

El análisis de CoinGecko también reveló que la correlación móvil de 30 días entre el gasto de la EF y el precio de ETH se concentra principalmente entre -0,3 y 0,5, lo que indica una relación débil a moderada.

La correlación móvil de 7 días sigue una distribución similar pero muestra más fluctuaciones, mientras que la correlación móvil de 3 días es más extrema, con altas concentraciones, lo que resalta reacciones a corto plazo agudas pero inconsistentes ante las ventas de la EF.

Todos estos hallazgos confirman que, aunque las ventas de la Fundación Ethereum a menudo impactan el movimiento de precio en el plazo a corto plazo, las correlaciones a largo plazo son débiles e inconsistentes.