Il FMI avverte che le stablecoin sono solo depositi privati di dollari

Le stablecoin sono ampiamente percepite come un modo per la criptovaluta di aggirare le istituzioni finanziarie convenzionali grazie ai loro servizi unici, come offrire accesso transfrontaliero e 24/7 ai fondi senza fare affidamento sulle banche, garantendo una libertà finanziaria istantanea e senza confini.

Tuttavia, il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha pubblicato di recente un rapporto che presenta una visione contrastante. In questo rapporto, l'organismo di vigilanza finanziaria internazionale ha notato che: "Il mercato delle stablecoin è sempre più dipendente dal debito a breve termine del governo degli Stati Uniti, trasformando l'"era delle stablecoin" in un sistema privato per distribuire dollari invece di sostituirli." 

Il mercato totale degli stablecoin è esploso a oltre 300 miliardi di dollari, quasi raddoppiando negli ultimi anni mentre trader, servizi di pagamento e piattaforme di rimesse adottano sempre più token digitali. Questo aumento di dimensioni e utilizzo ha attirato l'attenzione di regolatori e banche centrali in tutto il mondo.

Il dominio degli stablecoin nel mercato suscita preoccupazioni 

Riguardo alle trovate del FMI, le persone hanno suscitato preoccupazioni nel settore. A questo punto, la loro scoperta ha rivelato che questo sistema ha registrato un rapido aumento della concentrazione. A sostegno di questa affermazione, l'istituzione finanziaria globale ha sottolineato che gli stablecoin collegati al dollaro rappresentano circa il 97% di tutte le emissioni. Inoltre, oltre il 90% della capitalizzazione di mercato è concentrato in USDC di Circle e nell'USDT di Tether. 

Questa situazione diventa cruciale perché i principali stablecoin, detenendo ingenti titoli di stato e repo, interagiscono ora direttamente con sistemi finanziari che i regolatori monitorano da vicino. Questo include la concorrenza per i depositi, le capacità di transazione internazionale e una più ampia stabilità finanziaria.

Oltre a questo avvertimento, i rapporti hanno notato che il FMI ha emesso un altro avviso sugli stablecoin verso la fine dello scorso anno. L'osservatore finanziario internazionale ha sostenuto che gli stablecoin minacciano di accelerare l'adozione di valute estere nei paesi con sistemi monetari deboli. Ciò potrebbe, a sua volta, erodere la capacità delle banche centrali di regolare i flussi di capitale, hanno affermato.

Inoltre, l'istituzione finanziaria globale ha pubblicato un rapporto intitolato "Comprendere gli stablecoin", avvisando ulteriormente che il rapido aumento degli stablecoin ancorati al dollaro e il loro uso transfrontaliero potrebbero spingere famiglie e imprese ad abbandonare le valute locali a favore di stablecoin garantiti dal dollaro. Hanno sostenuto che questo esito è particolarmente previsto nelle regioni con un'elevata inflazione o una fiducia ridotta nella valuta locale.

Per scomporre questa affermazione per una migliore comprensione, il FMI ha emesso una dichiarazione notando che, "Gli stablecoin possono contribuire alla sostituzione della valuta, aumentare la volatilità dei flussi di capitale aggirando i controlli sui capitali e frammentare i sistemi di pagamento a meno che non sia garantita l'interoperabilità", aggiungendo che, "Questi rischi potrebbero essere più pronunciati nei paesi che sperimentano un'elevata inflazione, nei paesi con istituzioni più deboli o nei paesi con una fiducia ridotta nel quadro monetario interno."

Nel frattempo, nonostante queste sfide, il Fondo Monetario Internazionale vede il potenziale per espandere l'accesso finanziario. L'istituzione finanziaria con sede a Washington ha adottato questa prospettiva dopo aver osservato che i servizi digitali mobili hanno già superato le banche tradizionali in molte economie in via di sviluppo.

Secondo il loro argomento, se gli stablecoin fossero regolamentati, potrebbero migliorare la concorrenza, ridurre i costi di pagamento e ampliare l'inclusione finanziaria.

Gli analisti sollevano preoccupazioni riguardo alla stabilità del settore bancario

Lo scorso mese, i rapporti hanno notato che il mercato globale degli stablecoin aveva superato i 284 miliardi di dollari in circolazione. Questa scoperta ha riacceso i dibattiti sul fatto che gli stablecoin interromperanno o sostituiranno le banche tradizionali, o se rappresentano un nuovo strato di finanza che si evolve accanto ai sistemi esistenti.

Questo argomento ha dominato le notizie quando Niall Ferguson e Manny Rincon-Cruz, storici e ricercatori dell'Istituto Hoover presso l'Università di Stanford, hanno sostenuto che le preoccupazioni sulla stabilità del settore bancario sono esagerate, anche mentre le banche intensificano la loro opposizione ai benefici degli stablecoin.

In questo momento particolare, Ferguson e Rincon-Cruz hanno caratterizzato gli stablecoin come distinti dalle criptovalute altamente volatili come BTC.

Hanno affermato che mentre i token speculativi funzionano essenzialmente come derivati finanziari, gli stablecoin garantiti da valute fiat sono sempre più utilizzati come strumenti di pagamento, con la loro adozione che accelera rapidamente dall'approvazione della atto GENIUS.