МВФ предупреждает, что стейблкоины — это всего лишь частные хранилища долларов

Стейблкоины широко воспринимаются как способ для криптовалют обойти традиционные финансовые институты благодаря своим уникальным услугам, таким как предоставление круглосуточного доступа к средствам без привязки к банкам, обеспечивая мгновенную и безграничную финансовую свободу.

Тем не менее, Международный валютный фонд (МВФ) недавно опубликовал доклад, в котором представлена ​​противоположная точка зрения. В этом докладе международный финансовый регулятор отметил, что «рынок стейблкоинов все больше зависит от краткосрочных государственных долговых обязательств США, превращая «эру стейблкоинов» в частную систему распределения долларов вместо их замены» 

Общий объем рынка стейблкоинов вырос до более чем 300 миллиардов долларов, почти удвоившись за последние годы, поскольку трейдеры, платежные сервисы и платформы для денежных переводов все чаще внедряют цифровые токены. Этот резкий рост масштабов и использования привлек внимание регулирующих органов и центральных банков по всему миру.

Доминирование стейблкоинов на рынке вызывает опасения 

В связи с выводами МВФ, отдельные лица вызвали обеспокоенность в отрасли. На данном этапе их открытие показало, что в этой системе наблюдается стремительный рост концентрации. В подтверждение этого утверждения глобальная финансовая организация подчеркнула, что на стейблкоины, привязанные к доллару, приходится около 97% всего выпуска. Более того, более 90% рыночной капитализации сосредоточено в USDC от Circle и USDT от Tether. 

Эта ситуация становится критической, поскольку основные стейблкоины, владея значительными объемами казначейских векселей и операций РЕПО, теперь напрямую взаимодействуют с финансовыми системами, которые находятся под пристальным наблюдением регулирующих органов. Это включает в себя конкуренцию за депозиты, возможности международных транзакций и повышение финансовой стабильности в целом.

Помимо этого предупреждения, в отчетах отмечалось, что МВФ в конце прошлого года также выпустил еще одно предупреждение о стейблкоинах. Международный финансовый надзорный орган заявил, что стейблкоины угрожают ускорить внедрение иностранных валют в странах со слабыми денежными системами. Это, в свою очередь, может подорвать способность центральных банков регулировать потоки капитала, говорится в отчете.

Кроме того, глобальная финансовая организация опубликовала доклад под названием «Понимание стейблкоинов», в котором дополнительно предупреждается, что стремительный рост числа стейблкоинов, привязанных к доллару, и их трансграничное использование могут побудить семьи и предприятия отказаться от местных валют в пользу стейблкоинов, обеспеченных долларом. Они утверждают, что такой исход особенно ожидаем в регионах с высокой инфляцией или сниженным доверием к местной валюте.

Для лучшего понимания этого утверждения МВФ опубликовал заявление, в котором отмечается, что «стейблкоины могут способствовать замещению валют, увеличивать волатильность движения капитала за счет обхода контроля за движением капитала и фрагментировать платежные системы, если не будет обеспечена совместимость», добавляя, что «эти риски могут быть более выраженными в странах с высокой инфляцией, в странах со слабыми институтами или в странах с пониженным доверием к внутренней денежно-кредитной системе»

Между тем, несмотря на эти проблемы, Международный валютный фонд видит потенциал для расширения доступа к финансовым услугам. Эта базирующаяся в Вашингтоне финансовая организация приняла такой взгляд после того, как заметила, что мобильные цифровые услуги уже превзошли традиционные банковские услуги во многих развивающихся странах.

Согласно их аргументации, регулирование стейблкоинов может усилить конкуренцию, снизить стоимость платежей и расширить доступ к финансовым услугам.

Аналитики выражают обеспокоенность по поводу стабильности банковского сектора

В прошлом месяце появились сообщения о том, что объем мирового рынка стейблкоинов превысил 284 миллиарда долларов. Это открытие вновь разожгло дискуссии о том, смогут ли стейблкоины изменить или заменить традиционную банковскую систему, или же они представляют собой новый уровень финансов, развивающийся параллельно с существующими системами.

Эта тема доминировала в заголовках новостей, когда Найалл Фергюсон и Мэнни Ринкон-Крус, историки и исследователи из Института Гувера при Стэнфордском университете, заявили, что опасения по поводу стабильности банковского сектора преувеличены ,даже несмотря на то, что банки усиливают свое противодействие преимуществам стейблкоинов.

В тот конкретный момент Фергюсон и Ринкон-Крус охарактеризовали стейблкоины как отличные от высоковолатильных криптовалют, таких как BTC.

Они утверждали, что, хотя спекулятивные токены по сути функционируют как финансовые деривативы, обеспеченные фиатными валютами стейблкоины все чаще используются в качестве платежных инструментов, и их внедрение стремительно ускоряется с момента принятия закона GENIUS Act.