El FMI advierte que las stablecoins son solo almacenes privados de dólares
- El FMI dice que las stablecoins se están volviendo más estrechamente vinculadas al sistema del dólar estadounidense en lugar de reemplazar a los bancos tradicionales.
- Las stablecoins respaldadas en dólares dominan el mercado, con USDC y USDT representando la mayor parte de la oferta total.
- El FMI advierte que estos tokens digitales fiduciarios podrían debilitar las monedas locales en economías frágiles, pero señala que una regulación adecuada podría mejorar el acceso financiero.
Las stablecoins se perciben ampliamente como una forma de que las criptomonedas eludan a las instituciones financieras convencionales debido a sus servicios únicos, como ofrecer acceso sin fronteras y las 24 horas a los fondos sin depender de los bancos, proporcionando una libertad financiera instantánea y sin fronteras.
No obstante, el Fondo Monetario Internacional (FMI) emitió un informe reciente que presenta una visión contrastante. En este informe, el organismo internacional de supervisión financiera señaló que: "El mercado de stablecoins depende cada vez más de la deuda a corto plazo del gobierno de EE. UU., transformando la 'era de las stablecoins' en un sistema privado para distribuir dólares en lugar de reemplazarlos".
El mercado total de stablecoins ha crecido hasta superar los 300.000 millones de dólares, casi duplicándose en los últimos años a medida que los traders, servicios de pago y plataformas de remesas adoptan cada vez más tokens digitales. Este aumento en el tamaño y el uso ha llamado la atención de los reguladores y bancos centrales de todo el mundo.
El dominio de las stablecoins en el mercado genera preocupaciones
Con respecto a los hallazgos del FMI, las personas generaron preocupaciones en la industria. En este punto, su descubrimiento reveló que este sistema ha experimentado un rápido aumento en la concentración. Para respaldar esta afirmación, la institución financiera global destacó que las stablecoins vinculadas al dólar representan aproximadamente el 97% de toda la emisión. Además, más del 90% de la capitalización bursátil está concentrada en USDC de Circle y USDT de Tether.
Esta situación se vuelve crucial porque las principales stablecoins, al mantener importantes letras del Tesoro y repos, ahora interactúan directamente con sistemas financieros que los reguladores monitorean de cerca. Esto incluye la competencia por depósitos, capacidades de transacciones internacionales y una mayor estabilidad financiera.
Además de esta advertencia, los informes señalaron que el FMI también emitió otra advertencia sobre las stablecoins a finales del año pasado. El organismo internacional de supervisión financiera alegó que las stablecoins amenazan con acelerar la adopción de monedas extranjeras en países con sistemas monetarios débiles. Esto, a su vez, podría erosionar la capacidad de los bancos centrales para regular los flujos de capital, dijeron.
Además, la institución global emitió un informe titulado "Comprender las Stablecoins", advirtiendo aún más que el rápido aumento de las stablecoins vinculadas al dólar y su uso transfronterizo podría llevar a familias y empresas a abandonar las monedas locales en favor de stablecoins respaldadas por dólares. Sostuvieron que este resultado es particularmente esperado en regiones con alta inflación o con una confianza disminuida en la moneda local.
Para desglosar esta declaración para una mejor comprensión, el FMI emitió una declaración que señalaba que: "Las stablecoins pueden contribuir a la sustitución de monedas, aumentar la volatilidad de los flujos de capital al eludir los controles de capital y fragmentar los sistemas de pago a menos que se garantice la interoperabilidad", añadiendo que: "Estos riesgos podrían ser más pronunciados en países que experimentan alta inflación, en países con instituciones más débiles o en países con una confianza disminuida en el marco monetario interno".
Mientras tanto, a pesar de estos desafíos, el Fondo Monetario Internacional ve potencial para expandir el acceso financiero. La institución financiera con sede en Washington adoptó esta perspectiva después de observar que los servicios digitales móviles ya han superado a la banca tradicional en muchas economías en desarrollo.
Según su argumento, si las stablecoins están reguladas, podrían mejorar la competencia, reducir los costos de pago y ampliar la inclusión financiera.
Los analistas plantean preocupaciones sobre la estabilidad del sector bancario
El mes pasado, los informes señalaron que el mercado global de stablecoins había superado los 284.000 millones de dólares en circulación. Este hallazgo reavivó los debates sobre si las stablecoins interrumpirán o reemplazarán a la banca tradicional, o si significan una nueva capa de finanzas que evoluciona junto con los sistemas existentes.
Este tema dominó los titulares cuando Niall Ferguson y Manny Rincon-Cruz, historiadores e investigadores de la Institución Hoover en la Universidad de Stanford, argumentaron que las preocupaciones sobre la estabilidad del sector bancario son exageradas, incluso a medida que los bancos intensifican su oposición a los beneficios de las stablecoins.
En este momento particular, Ferguson y Rincon-Cruz caracterizaron las stablecoins como distintas de las criptomonedas altamente volátiles como BTC.
Afirmaron que, mientras que los tokens especulativos funcionan esencialmente como derivados financieros, las stablecoins respaldadas por fiat se utilizan cada vez más como herramientas de pago, con su adopción acelerándose rápidamente desde la promulgación de la Ley GENIUS.
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Nellius Irene
Nellius es graduada en Administración de Empresas y Tecnología de la Información con cinco años de experiencia en la industria de las criptomonedas. También es egresada de Bitcoin Dada. Nellius ha contribuido a publicaciones mediáticas líderes, incluyendo BanklessTimes, Cryptobasic y Riseup Media.
