Il presidente della SEC afferma che la maggior parte delle ICO non dovrebbe essere regolamentata come titoli

Il presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, Paul Atkins, ha proposto martedì un importante cambiamento nella posizione dell'agenzia nei confronti della raccolta fondi in criptovalute, affermando che la maggior parte delle offerte iniziali di monete (ICO) non dovrebbe essere regolamentata come titoli, ribaltando le ipotesi di lunga data sulle offerte di token.

Rispondendo ai giornalisti al summit annuale sulla politica della Blockchain Association, ha affermato: "È questo che vogliamo incoraggiare. Questo genere di cose non rientrerebbe, come le definoi, nella defidi sicurezza".

Paul Atkins, da tempo sostenitore di una regolamentazione finanziaria meno rigida, è diventato negli ultimi anni uno dei presidenti della SEC più favorevoli al mercato. La sua posizione ha peso perché i precedenti vertici della SEC avevano un'opinione opposta, sostenendo che praticamente tutte le ICO fossero titoli. Le dichiarazioni di Atkins, pertanto, segnalano un notevole cambiamento ideologico ai vertici dell'agenzia, che potrebbe influenzare i dibattiti normativi a Washington e le strategie di applicazione della legge in corso.

Atkins segnala un importante cambiamento nell'approccio della SEC alle criptovalute

Atkins faceva riferimento a una tassonomia dei token da lui stesso elaborata il mese scorso, in cui suddivideva il settore delle criptovalute in quattro tipologie generali di token. Tra queste quattro categorie, Atkins sosteneva il mese scorso che tre – i token di rete, gli oggetti da collezione digitali e gli strumenti digitali – non dovrebbero essere considerati titoli finanziari a sé stanti.

Martedì, Atkins ha affermato che le ICO che coinvolgono queste tre categorie di token dovrebbero essere trattate allo stesso modo come transazioni non legate a titoli e, in quanto tali, non sarebbero soggette alla regolamentazione della SEC.

L'unica categoria di token che, secondo il presidente della SEC, la sua agenzia dovrebbe regolamentare in relazione alle ICO, sono i titoli tokenizzati, ovvero rappresentazioni di titoli già regolamentati dalla SEC che vengono scambiati sulla blockchain.

"Le ICO trascendono tutti e quattro gli argomenti", ha affermato Atkins. "Tre di questi ambiti sono di competenza della CFTC , quindi lasceremo che se ne occupino loro, mentre noi ci concentreremo sui titoli tokenizzati."

Questo sviluppo potrebbe rappresentare un vantaggio significativo per le aziende che cercano di raccogliere capitali creando e vendendo token agli investitori e al pubblico.

La maggior parte delle ICO potrebbe sfuggire alla supervisione della SEC grazie alla nuova tassonomia

Le ICO erano di gran moda durante il boom delle criptovalute del 2017, fino a quando la SEC, durante il primo mandato del presidentedent Trump, non ha gettato acqua fredda su questo redditizio meccanismo di raccolta fondi citando in numerosi di ICO emittenti perché vendevano titoli non registrati illegalmente.

Le dichiarazioni di Atkins di martedì lasciano intendere che questa tendenza potrebbe riguadagnare popolarità, con o senza una legge sulla struttura del mercato. Secondo la tassonomia proposta dal presidente della SEC, la maggior parte dei token crittografici non rientrerebbe nell'ambito di regolamentazione dell'agenzia. Sarebbero invece probabilmente supervisionati dalla più permissiva CFTC, insieme a numerose ICO con struttura simile, sempre secondo Atkins.

La strategia di Atkins ripropone anche la vecchia lotta tra la SEC e la Commodity Futures Trading Commission sulla giurisdizione. Poiché la maggior parte dei token rientra nella giurisdizione della CFTC, un'agenzia con un impatto meno severo in materia di controlli, la proposta potrebbe indebolire ulteriormente il ruolo centrale della SEC nella regolamentazione delle criptovalute. Alcuni esperti legali sostengono che la mossa rifletta i più ampi sforzi del Congresso per conferire alla CFTC il potere di guidare la regolamentazione delle materie prime digitali all'interno di un contesto normativo più simile a quello delle criptovalute nel Regno Unito e in alcune parti dell'Asia.

Tra i token che Atkins ha indicato non dovrebbero essere classificati come titoli figurano quelli collegati a reti blockchain decentralizzate, token legati a "meme, personaggi, eventi attuali o tendenze di Internet" e token che hanno uno scopo pratico, come biglietti o abbonamenti.

I token associati a reti decentralizzate, alla cultura o a servizi di utilità pratica , come biglietti o abbonamenti, potrebbero quindi essere idonei per le ICO. A luglio, Atkins ha osservato che l'iniziativa "Project Crypto" della SEC potrebbe anche supportare le attività ICO attraverso esenzioni e clausole di salvaguardia. 

Il Senato sta ancora discutendo un disegno di legge sulla struttura del mercato, ma gli operatori del settore sembrano fare progressi. Il mese scorso, Coinbase ha lanciato una nuova piattaforma ICO in seguito all'acquisizione di Echo, consentendo agli investitori al dettaglio statunitensi di accedere a token di nuova creazione.