رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات يقول إن غالبية عروض العملات الأولية لا ينبغي تنظيمها كأوراق مالية

أعلن رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بول أتكينز، يوم الثلاثاء، عن تحول كبير في موقف الهيئة تجاه جمع التمويل بالعملات المشفرة، قائلاً إن معظم عروض العملات الأولية (ICOs) لا ينبغي تنظيمها كأوراق مالية، مما يقلب افتراضات راسخة حول عروض الرموز.

رداً على الصحفيين في القمة السنوية للسياسات التي نظمتها جمعية البلوك تشين، قال: "هذا ما نريد تشجيعه. هذه الأنواع من الأشياء لا تندرج، كما defi، ضمن defiالأوراق المالية".

أصبح بول أتكينز، المناصر منذ زمن طويل للوائح المالية الأقل صرامة، أحد أكثر رؤساء هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ميلاً نحو السوق في السنوات الأخيرة. ويكتسب موقفه أهمية بالغة لأن القيادة السابقة للهيئة تبنت وجهة نظر معاكسة، معتبرةً أن جميع عروض العملات الأولية تقريبًا تُعدّ أوراقًا مالية. لذا، تُشير تصريحات أتكينز إلى تحوّل أيديولوجي ملحوظ في قيادة الهيئة، وهو تحوّل قد يؤثر على نقاشات وضع القواعد في واشنطن وعلى استراتيجيات الإنفاذ الحالية.

يشير أتكينز إلى تحول كبير في نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تجاه العملات المشفرة

كان أتكينز يشير إلى تصنيف للرموز الرقمية وضعه الشهر الماضي، حيث صنّف صناعة العملات المشفرة إلى أربعة أنواع عامة من الرموز. ومن بين هذه الأنواع الأربعة، جادل أتكينز الشهر الماضي بأن ثلاثة منها - رموز الشبكة، والمقتنيات الرقمية، والأدوات الرقمية - لا ينبغي اعتبارها أوراقًا مالية بحد ذاتها.

صرح أتكينز يوم الثلاثاء بأنه ينبغي التعامل مع عمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية التي تشمل فئات الرموز الثلاثة هذه على أنها معاملات غير متعلقة بالأوراق المالية، وبالتالي، فإنها ستخرج عن نطاق تنظيم هيئة الأوراق المالية والبورصات.

الفئة الوحيدة من الرموز التي قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات إن وكالته يجب أن تنظمها، عندما يتعلق الأمر بعمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية، هي الأوراق المالية التي تم ترميزها - وهي تمثيلات للأوراق المالية التي تنظمها هيئة الأوراق المالية والبورصات بالفعل والتي يتم تداولها على سلسلة الكتل.

قال أتكينز: "تتجاوز عروض العملات الأولية جميع المواضيع الأربعة. ثلاثة من هذه المجالات تقع ضمن لجنة تداول السلع الآجلة ، لذلك سنترك لهم مهمة الاهتمام بذلك، وسنركز نحن على الأوراق المالية المُرمّزة."

قد يمثل هذا التطور مكسباً كبيراً للشركات التي تسعى إلى جمع رأس المال من خلال إنشاء وبيع الرموز للمستثمرين والجمهور.

بإمكان معظم عمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية (ICOs) الإفلات من رقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بموجب التصنيف الجديد.

شهدت عروض العملات الأولية (ICOs) رواجًا كبيرًا خلال طفرة العملات المشفرة في عام 2017، إلى أن قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، خلال الولاية الأولى للرئيسdent ترامب، بإيقاف هذه الآلية المربحة لجمع التمويل من خلال مقاضاة العديد من (ICOs) مُصدري بسبب بيعهم أوراقًا مالية غير مسجلة بشكل غير قانوني.

تشير تصريحات أتكينز يوم الثلاثاء إلى إمكانية عودة هذا التوجه إلى الواجهة، سواءً صدر قانون لتنظيم سوق العملات. وبموجب التصنيف المقترح من رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، فإن غالبية رموز العملات الرقمية ستخرج عن نطاق اختصاص الهيئة. وبدلاً من ذلك، من المرجح أن تخضع لإشراف هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) الأكثر تساهلاً، إلى جانب العديد من عروض العملات الأولية (ICOs) ذات الهيكلة المماثلة، وفقًا لأتكينز.

تُعيد استراتيجية أتكينز صياغة الصراع القديم بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة حول الاختصاص القضائي. ولأن معظم الرموز الرقمية تقع ضمن اختصاص هيئة تداول السلع الآجلة، وهي هيئة ذات نطاق إنفاذ أقل، فإن هذا المقترح قد يُضعف دور هيئة الأوراق المالية والبورصات المحوري في تنظيم العملات الرقمية. ويرى بعض الخبراء القانونيين أن هذه الخطوة تعكس جهودًا أوسع نطاقًا يبذلها الكونغرس لتمكين هيئة تداول السلع الآجلة من قيادة عملية تنظيم السلع الرقمية ضمن بيئة تنظيمية أقرب إلى كيفية تنظيم العملات الرقمية في المملكة المتحدة وبعض مناطق آسيا.

تشمل الرموز التي أشار إليها أتكينز والتي لا ينبغي تصنيفها كأوراق مالية تلك المرتبطة بشبكات البلوك تشين اللامركزية، والرموز المرتبطة بـ "ميمات الإنترنت أو الشخصيات أو الأحداث الجارية أو الاتجاهات"، والرموز التي تخدم غرضًا عمليًا، مثل التذاكر أو العضويات.

، فإن الرموز المرتبطة بالشبكات اللامركزية، أو ثقافة الإنترنت، العملية الخدمات كالتذاكر أو العضويات - قد تكون مؤهلة لطرح العملات الرقمية الأولي (ICO). وأشار أتكينز في يوليو/تموز إلى أن مبادرة "مشروع العملات الرقمية" التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قد تدعم أيضًا نشاط طرح العملات الرقمية الأولي من خلال الإعفاءات والتدابير الوقائية. 

لا يزال مجلس الشيوخ يناقش مشروع قانون هيكلة السوق، لكن يبدو أن الجهات الفاعلة في القطاع تحرز تقدماً. ففي الشهر الماضي، أطلقت منصة Coinbase منصة جديدة لطرح العملات الرقمية الأولية (ICO) بعد استحواذها على شركة Echo، مما يتيح للمستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة الوصول إلى الرموز الرقمية المُنشأة حديثاً.