رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يقول إن أغلبية عروض العملات الأولية (ICOs) لا ينبغي تنظيمها كأوراق مالية

قدم رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بول أتكينز، تحولاً كبيراً في موقف الوكالة تجاه جمع الأموال بالعملات المشفرة يوم الثلاثاء، قائلاً إن معظم عروض العملات الأولية (ICOs) لا ينبغي تنظيمها كأوراق مالية — مما يعكس الافتراضات الراسخة منذ فترة طويلة حول عروض الرموز المميزة.

وردًا على الصحفيين في قمة السياسات السنوية لرابطة البلوكشين، قال: "هذا ما نريد تشجيعه. لن تندرج هذه الأنواع من الأشياء، كما نعرّفها، ضمن تعريف الورقة المالية."

بول أتكينز، وهو من أنصار التنظيم المالي الأخف وطأة منذ فترة طويلة، أصبح أحد رؤساء لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الأكثر ودية للسوق في السنوات الأخيرة. تتمتع موقفه بوزن كبير لأن القيادة السابقة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية اتخذت الرأي المعاكس، جاعلةً من أن جميع عروض العملات الأولية تقريباً هي أوراق مالية. وبالتالي، فإن تعليقات أتكينز تشير إلى تحول أيديولوجي ملحوظ في قمة الوكالة، وهو تحول قد يؤثر على نقاشات وضع القواعد عبر واشنطن واستراتيجيات الإنفاذ المستمرة.

أتكينز يشير إلى تحول كبير في نهج لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تجاه العملات المشفرة

كان أتكينز يشير إلى تصنيف للرموز المميزة أنه أنشأه الشهر الماضي، حيث صنف صناعة العملات المشفرة إلى أربعة أنواع عامة من الرموز المميزة. ومن بين الفئات الأربع، جادل أتكينز الشهر الماضي بأن ثلاثة منها — الرموز الشبكية، والمقتنيات الرقمية، والأدوات الرقمية — لا ينبغي اعتبارها أوراقاً مالية بحد ذاتها.

في يوم الثلاثاء، صرح أتكينز بأن عروض العملات الأولية (ICOs) التي تتضمن هذه الفئات الثلاث من الرموز المميزة يجب أن تعامل أيضاً على أنها معاملات غير أوراق مالية، وبالتالي تقع خارج نطاق تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

الفئة الوحيدة من الرموز المميزة التي قال رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إن وكالته ستدعم تنظمها، فيما يتعلق بعروض العملات الأولية (ICOs)، هي الرموز المميزة للأوراق المالية — وهي تمثيلات لأوراق مالية تخضع بالفعل لتنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وتتداول على السلاسل الكتلوية.

"تتجاوز عروض العملات الأولية (ICOs) جميع المواضيع الأربعة،" قال أتكينز. "ثلاثة من هذه المجالات على اللجنة الاستشارية للابتكار التابعة لـ الجانب، لذا سنتركهم يقلقون بشأن ذلك، وسنركز على الرموز المميزة للأوراق المالية."

يمكن أن يمثل هذا التطور دفعة كبيرة للشركات التي تسعى لجمع رأس المال من خلال إنشاء وبيع الرموز المميزة للمستثمرين والجمهور.

يمكن أن تفلت معظم عروض العملات الأولية (ICOs) من إشراف لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحت التصنيف الجديد

كانت عروض العملات الأولية (ICOs) في ذروة الاهتمام خلال طفرة العملات المشفرة في عام 2017 — حتى قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، خلال الفترة الرئاسية الأولى لدونالد ترامب، بإسقاط دلو من الماء البارد على آلية جمع الأموال المربحة من خلال برفع دعوى عدد كبير من عروض العملات الأولية (ICOs) للمصدرين لأنهم كانوا يبيعون أوراقاً مالية مسجلة بشكل غير قانوني

تلمح تعليقات أتكينز يوم الثلاثاء إلى أن هذا الاتجاه قد يستعيد شعبيته، مع أو بدون عملة مشفرة مشروع قانون هيكل السوق. تحت التصنيف المقترح من قبل رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، ستقع أغلبية الرموز المميزة للعملات المشفرة خارج النطاق التنظيمي للوكالة. وبدلاً من ذلك، من المرجح أن تخضع للإشراف من قبل هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) الأكثر تساهلاً، جنباً إلى جنب مع عدد كبير من عروض العملات الأولية (ICOs) ذات الهيكل المماثل، وفقاً لأتكينز.

يعيد استراتيجية أتكينز أيضاً صياغة الصراع القديم بين لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع بشأن الولاية القضائية. لأن معظم الرموز المميزة تقع تحت ولاية هيئة تداول العقود الآجلة للسلع، وهي وكالة ذات بصمة إنفاذ أخف، قد تضعف المقترحات دور لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية المركزي في تنظيم العملات المشفرة. يجادل بعض الخبراء القانونيين بأن هذا الحركة تعكس جهوداً أوسع في الكونغرس لتمكين هيئة تداول العقود الآجلة للسلع من قيادة عملية تنظيم السلع الرقمية في بيئة تنظيمية تشبه أكثر كيفية تنظيم العملات المشفرة في المملكة المتحدة وأجزاء معينة من آسيا.

تشمل الرموز المميزة التي أشار أتكينز إلى أنها لا ينبغي تصنيفها كأوراق مالية تلك المرتبطة بشبكات البلوكشين اللامركزية، والرموز المرتبطة بـ "ميمز الإنترنت، والشخصيات، والأحداث الجارية، أو الاتجاهات"، والرموز التي تخدم غرضاً عملياً، مثل التذاكر أو العضويات.

الرموز المرتبطة بالشبكات اللامركزية، وثقافة الإنترنت، أو الأدوات العملية — مثل، التذاكر أو العضويات — يمكن، لذلك، أن تكون مؤهلة لعروض العملات الأولية (ICOs). لاحظ أتكينز في يوليو أن مبادرة "مشروع العملات المشفرة" التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يمكن أن تدعم أيضاً نشاط عروض العملات الأولية (ICOs) من خلال الإعفاءات والموانئ الآمنة. 

لا يزال مجلس الشيوخ يناقش مشروع قانون هيكل السوق، لكن اللاعبين في الصناعة يبدو أنهم يتقدمون. الشهر الماضي، أطلقت كوينبيس منصة جديدة لعروض العملات الأولية (ICOs) بعد استحواذها بمبلغ 375 مليون دولار على إيكو، مما مكن المستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة من الوصول إلى الرموز المميزة الجديدة المنشأة.