SEC議長は、ICOの大部分は証券として規制されるべきではないと述べた

米国証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス委員長は火曜日、仮想通貨による資金調達に対するSECの姿勢を大きく転換し、ほとんどのイニシャル・コイン・オファリング（ICO）は証券として規制されるべきではないと述べ、トークン・オファリングに関する長年の想定を覆した。

ブロックチェーン協会の年次政策サミットで記者団に対し、彼は「まさに私たちが奨励したいのはそういうことです。私たちが defi証券の defiには、そのようなものは該当しません」と述べた。

長年にわたり金融規制の緩和を提唱してきたポール・アトキンス氏は、近年、最も市場に友好的なSEC委員長の一人となった。 彼の立場は、以前のSEC指導部がほぼすべてのICOを証券とみなすという正反対の見解をとっていたことを考えると、大きな意味を持つ。したがって、アトキンス氏の発言は、SECトップにおける注目すべきイデオロギー的転換を示しており、ワシントンにおける規制策定に関する議論や、現在進行中の執行戦略に影響を与える可能性がある。

アトキンス氏はSECの暗号通貨に対するアプローチの大きな転換を示唆

アトキンス氏は、先月自身が提唱したトークン分類法を指摘し、その中で暗号資産業界を4つの一般的なトークンタイプに分類した。アトキンス氏は先月、その4つのカテゴリーのうち、ネットワークトークン、デジタルコレクティブル、デジタルツールの3つは、それ自体が証券とみなされるべきではないと主張した。

アトキンス氏は火曜日、これら3つのトークンカテゴリーを含むICOも同様に非証券取引として扱われるべきであり、したがってSECの規制の対象外となると述べた。

SEC委員長が 、ICOに関してSECが 規制すべき唯一のトークンのカテゴリーは、トークン化された証券、つまりSECによって既に規制されている証券をブロックチェーン上で取引する形で表現したものであると述べた。

「ICOはこれら4つのテーマすべてを超越するものです」とアトキンス氏は述べた。「そのうち3つは CFTC（商品先物取引委員会） の管轄分野なので、彼らに任せて、我々はトークン化された証券に焦点を当てます。」

この展開は、投資家や一般向けにトークンを発行・販売することで資金調達を図ろうとしている企業にとって、大きな恩恵となる可能性がある。

新しい分類法の下では、ほとんどのICOがSECの監視を逃れる可能性がある

2017年の仮想通貨ブームの間、ICOは一大ブームとなった。しかし、ドナルド・トランプ大統領の最初の任期中に、SEC（dent この儲かる資金調達メカニズムに冷水を浴びせた。 証券取引委員会）が多数のICO発行者を提訴し、 違法に未登録の証券を販売していたとして、

アトキンス氏が火曜日に述べた発言は、暗号資産市場の構造に関する法案の有無にかかわらず、このトレンドが再び人気を集める可能 性があることを示唆している。SEC委員長が提案する分類体系の下では、暗号資産トークンの大部分はSECの規制範囲外となる。アトキンス氏によれば、それらは代わりに、より規制の緩いCFTC（商品先物取引委員会）によって、同様の構造を持つ多数のICO（イニシャル・コイン・オファリング）とともに監督されることになるだろう。

アトキンス氏の戦略は、SECと商品先物取引委員会（CFTC）間の管轄権をめぐる古くからの争いを再構築するものでもある。ほとんどのトークンは、執行権限が比較的緩いCFTCの管轄下にあるため、この提案はSECの暗号資産規制における中心的役割をさらに弱める可能性がある。一部の法律専門家は、この動きは、英国や一部のアジア諸国における暗号資産規制に近い規制環境において、CFTCにデジタル商品の規制を主導する権限を与えようとする議会の広範な取り組みを反映していると主張している。

アトキンス氏が証券として分類すべきではないと示唆したトークンには、分散型ブロックチェーンネットワークに接続されたトークンや、「インターネットミーム、キャラクター、現在の出来事、トレンド」に結び付けられたトークン、チケットや会員権など実用的な目的を果たすトークンが含まれる。

分散型ネットワーク、インターネット文化、 あるいは実用的な ユーティリティ（例えば、 チケットや 会員権など） に関連するトークンは 、 ICOの対象となる可能性がある。アトキンス氏は7月、SECの「プロジェクト・クリプト」イニシアチブも、免除やセーフハーバーを通じてICO活動を支援する可能性があると指摘した。 

上院は依然として市場構造法案を審議中ですが、業界関係者は前進しているようです。先月、Coinbaseは Echo、新たなICOプラットフォームを立ち上げ、米国の個人投資家が新たに発行されたトークンにアクセスできるようにしました。