Hong Kong lancia 3 regole rivoluzionarie per trasformare la finanza digitale

L'autorità di vigilanza finanziaria di Hong Kong ha emanato quadri normativi e linee guida che permettono ai brokerautorizzati di prestare denaro per l'acquisto di criptovalute e di consentire agli investitori professionali di accedere a prodotti digitali avanzati, segnando un passo significativo nella spinta della città per diventare un importante hub crittografico.

La Commissione per i Valori Mobiliari e i Futuri ha annunciato le modifiche mercoledì. I nuovi regolamenti permetteranno alle società di brokeraggio autorizzate di fornire finanziamenti per le attività virtuali a determinati clienti, creando al contempo un quadro giuridico per i contratti perpetui, un popolare tipo di derivato crittografico.

Prestito marginaleè limitato a Bitcoin edInvestitore professionale Ether

Questi cambiamenti fanno parte di ciò che i funzionari chiamano programma “ASPIRe”. Le lettere stanno per Access, Safeguards, Products, Infrastructure, e Relationships (Accesso, Salvaguardie, Prodotti, Infrastrutture e Relazioni). I regolatori dicono che la fase attuale mira a costruire un mercato adatto ai giocatori istituzionali, andando oltre i primi sforzi che si concentravano principalmente sulla protezione dei consumatori quotidiani.

Le regole sul prestito con margine permettono ai broker di offrire finanziamenti ai clienti del margine sui titoli che hanno solide storie creditizie. Per gestire i rischi associati alle oscillazioni di prezzo delle criptovalute, solo Bitcoin ed Ether possono essere utilizzati come collaterale all'inizio.

Il quadro del prestito si ispira pesantemente alle regole esistenti per i conti margin di titoli. I broker dovranno seguire requisiti specifici in tre aree principali:

• Qualità del Collaterale: Gli asset devono essere facili da vendere e correttamente valutati.
• Sconti Prudenti: Devono essere applicati ampi sconti ai valori dei collaterali crittografici per tamponare contro i cali di prezzo.
• Limiti di Concentrazione: Le aziende devono evitare un'esposizione eccessiva a singoli clienti o asset specifici.

Il regolatore ha progettato questi requisiti specifici per le criptovalute per adattarsi alla struttura di supervisione del sistema finanziario attuale. I funzionari affermano che l'obiettivo è consentire prestiti che servano uno scopo di mercato evitando minacce alla stabilità finanziaria complessiva.

ha accesso ai contratti perpetuis gaIl prestito marginale è limitato a Bitcoin ed Ether contratti

L'approvazione di un quadro per i contratti perpetui con leva finanziaria rappresenta forse il cambiamento più significativo. Questi prodotti finanziari tracciano i prezzi degli asset in modo continuo e non scadono. Fino ad ora, sono stati disponibili principalmente attraverso piattaforme offshore operative senza supervisione regolamentare.

Creando regole locali per questi strumenti, l'autorità di vigilanza spera di riportare il trading ad alto volume nel paese.

Solo gli investitori professionali possono accedere a questi prodotti. Il regolatore ha scelto quello che definisce un approccio basato sui principi per i contratti. Questo trasferisce la responsabilità alle piattaforme di fornire informazioni chiare agli utenti e di eseguire sistemi interni robusti per la gestione del rischio, inclusi strumenti che chiudono automaticamente le posizioni in perdita.

Per aiutare a sviluppare l'attività di trading in questo nuovo mercato, il regolatore permetterà agli affiliati delle piattaforme di trading autorizzate di agire come market maker. Per evitare problemi in cui la piattaforma trae benefici ingiusti a scapito del cliente, queste unità devono operare in modo indipendente e seguire rigorose regole sulla gestione dei conflitti di interesse.

La strategia mostra una chiara preferenza per la profondità rispetto all'ampiezza. Invece di consentire molti token diversi, il focus rimane sui due asset principali, Bitcoin ed Ether.

La decisione di consentire market maker affiliati spicca. Nella finanza tradizionale, società esterne forniscono solitamente liquidità. Nei mercati digitali, gli scambi spesso svolgono questo ruolo da soli. Formalizzando questa pratica attraverso unità indipendenti, i regolatori stanno essenzialmente prendendo una pratica comune dell'industria crittografica e aggiungendo standard professionali per garantire spread di prezzo più stretti e una migliore scoperta del prezzo senza compromettere l'equità.

Questo cambiamento sfida direttamente le piattaforme estere. Legalizzando i contratti perpetui, che figurano tra gli strumenti crittografici più scambiati, Hong Kong sta riportando indietro i capitali che in precedenza fluivano verso piattaforme non regolamentate.

Questo potrebbe creare un ciclo in cui la sicurezza regolamentare attira capitali istituzionali, che a loro volta aiutano a ridurre la volatilità che inizialmente aveva reso i regolatori cauti.

Le nuove misure arrivano insieme ad altri sviluppi importanti nel settore della tecnologia finanziaria della regione:

1. Licenze Stablecoin: Si prevede che l'Autorità Monetaria emetta le sue prime licenze stablecoin a marzo, fornendo l'infrastruttura di regolamento necessaria per operazioni di margine efficienti.
2. Chiarezza Regolamentare: I funzionari prevedono di presentare un progetto di legge che copra i servizi di consulenza crittografica più tardi nel 2026.
3. Conformità Globale: Per garantire la dichiarazione fiscale e la cooperazione internazionale, il territorio sta tentando di conformarsi al Crypto-Asset Reporting Framework dell'OCSE.

L'integrazione delle stablecoin, l'accesso ai derivati professionali e le approvazioni per il prestito con margine lavorano insieme per fornire un mercato degli asset digitali completo che funzioni con l'affidabilità di una borsa valori convenzionale.