Hong Kong desata 3 reglas revolucionarias para transformar las finanzas digitales

El organismo supervisor financiero de Hong Kong ha emitido marcos regulatorios y orientaciones que permitirán prestar corredores autorizadossectordinero para la compra de criptomonedas y permitir que los traders profesionales accedan a productos avanzados de activos digitales, marcando un paso significativo en el impulso de la ciudad para convertirse en un importante centro de criptomonedas.

La Comisión de Valores y Futuros anunció los cambios el miércoles. Las nuevas regulaciones permitirán a las firmas de corretaje autorizadas proporcionar financiación para activos virtuales a ciertos clientes, mientras que también crearán un marco legal para los contratos perpetuos, un tipo popular de derivado de criptomonedas.

Préstamos de margenlimitado a Bitcoin yInversor profesional Ether

Estos cambios forman parte del programa que los funcionarios denominan “ASPIRe”. Las siglas significan Acceso, Salvaguardas, Productos, Infraestructura y Relaciones. Los reguladores indican que la etapa actual tiene como objetivo construir un mercado adecuado para participantes institucionales, superando esfuerzos anteriores centrados principalmente en proteger a los consumidores cotidianos.

Las reglas de préstamo con margen permiten a los corredores ofrecer financiación a los clientes de margen de valores que tengan historiales de crédito sólidos. Para gestionar los riesgos asociados con las oscilaciones de precio de las criptomonedas, solo Bitcoin y Ether podrán utilizarse como colateral al principio.

El marco de préstamos se basa fuertemente en las reglas existentes para cuentas de margen de valores. Los corredores deberán cumplir requisitos específicos en tres áreas principales:

• Calidad de la garantía: Los activos deben ser fáciles de vender y estar correctamente valorados.
• Descuentos prudentes: Deben aplicarse grandes descuentos a los valores de los colaterales de criptomonedas para amortiguar las caídas de precio.
• Límites de concentración: Las empresas deben evitar una exposición excesiva a clientes individuales o activos específicos.

El regulador diseñó estos requisitos específicos para criptomonedas para encajar dentro de la estructura de supervisión del sistema financiero actual. Los funcionarios indican que el objetivo es permitir préstamos que sirvan a un propósito de mercado, evitando al mismo tiempo amenazas para la estabilidad financiera general.

s gain acceso a perpetuosen el acceso a perpetuos contratos

La aprobación de un marco para contratos perpetuos apalancados representa quizás el cambio más importante. Estos productos financieros siguen los precios de los activos de forma continua y nunca vencen. Hasta ahora, han estado disponibles principalmente a través de plataformas offshore que operan sin supervisión regulatoria.

Al crear normas locales para estos instrumentos, el organismo supervisor espera atraer de nuevo a casa el comercio de alto volumen.

Only professional investors can access these products. The regulator chose what it calls a principles-based approach for the contracts. This puts responsibility on platforms to give clear information to users and run strong internal systems for managing risk, including tools that automatically close out losing positions.

Para ayudar a impulsar la actividad comercial en este nuevo mercado, el regulador permitirá que las afiliadas de plataformas de negociación con licencia actúen como creadores de mercado. Para evitar problemas en los que la plataforma se beneficie injustamente a expensas del cliente, estas unidades deben operar de forma independiente y seguir estrictas normas sobre conflictos de interés.

La estrategia muestra una clara preferencia por la profundidad sobre la amplitud. En lugar de permitir muchos tokens diferentes, el enfoque se mantiene en los dos activos principales, Bitcoin y Ether.

La decisión de permitir creadores de mercado afiliados destaca. En las finanzas tradicionales, las firmas externas suelen proporcionar liquidez. En los mercados digitales, los intercambios a menudo cumplen este papel ellos mismos. Al formalizar esto a través de unidades independientes, los reguladores están esencialmente tomando una práctica común de la industria de las criptomonedas y añadiendo estándares profesionales para garantizar que se produzcan spreads de precios más ajustados y un mejor descubrimiento de precios sin comprometer la equidad.

Este cambio también desafía directamente a las plataformas extranjeras. Al legitimar los contratos perpetuos, que se encuentran entre los instrumentos cripto más negociados, Hong Kong está atrayendo de nuevo capital que anteriormente fluía hacia mercados no regulados.

Esto podría crear un ciclo en el que la seguridad regulatoria atraiga dinero institucional, lo que a su vez ayudará a reducir la volatilidad que originalmente hizo que los reguladores fueran cautelosos.

Las nuevas medidas llegan junto con otros desarrollos importantes en el sector de la tecnología financiera de la región:

1. Licenciamiento de stablecoins: Se espera que la Autoridad Monetaria emita sus primeras licencias de stablecoins en marzo, proporcionando la infraestructura de liquidación necesaria para operaciones de margen eficientes.
2. Claridad regulatoria: Los funcionarios planean presentar un proyecto de ley que cubra los servicios de asesoramiento de criptomonedas más adelante en 2026.
3. Cumplimiento global: Para garantizar la declaración de impuestos y la cooperación internacional, el territorio está intentando adaptarse al Marco de Declaración de Activos Cripto de la OCDE.

La integración de stablecoins, el acceso a derivados profesionales y las aprobaciones de préstamos con margen trabajan juntos para proporcionar un mercado de activos digitales integral que funcione con la fiabilidad de un mercado de valores convencional.