Hong Kong libera 3 regras transformadoras para transformar as finanças digitais

O órgão regulador financeiro de Hong Kong emitiu estruturas regulatórias e diretrizes que permitirão permitir corretoras licenciadasfazerempréstimos para compras de criptomoedas e permitir que traders profissionais acessem produtos avançados de ativos digitais, marcando um passo significativo no esforço da cidade para se tornar um grande hub de criptomoedas.

A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros anunciou as mudanças na quarta-feira. As novas regulamentações permitirão que firmas de corretagem autorizadas forneçam financiamento para ativos virtuais a certos clientes, ao mesmo tempo em que criam um quadro legal para contratos perpétuos, um tipo popular de derivativo de criptomoeda.

Empréstimo commargem estálimitado ao Bitcoin e Ether

Essas mudanças fazem parte do programa que as autoridades chamam de “ASPIRe”. As letras significam Acesso, Salvaguardas, Produtos, Infraestrutura e Relacionamentos. Os reguladores afirmam que a fase atual visa construir um mercado adequado para participantes institucionais, superando esforços anteriores focados principalmente na proteção dos consumidores comuns.

As regras de empréstimo com margem permitem que as corretoras ofereçam financiamento a clientes de margem de valores mobiliários que tenham históricos de crédito sólidos. Para gerenciar os riscos associados às oscilações de preço das criptomoedas, apenas Bitcoin e Ether podem ser usados como garantia no início.

O quadro de empréstimos se baseia fortemente nas regras existentes para contas marginais de títulos. Corretores precisarão seguir requisitos específicos em três áreas principais:

• Qualidade da Garantia: Os ativos devem ser fáceis de vender e adequadamente avaliados.
• Descontos Prudentes: Grandes descontos devem ser aplicados aos valores das garantias em criptomoedas para amortecer quedas de preço.
• Limites de Concentração: As empresas devem evitar exposição excessiva a clientes individuais ou ativos específicos.

O regulador projetou esses requisitos específicos para criptomoedas para se encaixar na estrutura de supervisão do sistema financeiro atual. Os oficiais afirmam que o objetivo é permitir empréstimos que atendam a um propósito de mercado, evitando ameaças à estabilidade financeira geral.

Investidor profissionaltemacesso a contratos perpétuos contratos

A aprovação de um quadro para contratos perpétuos alavancados representa talvez a maior mudança. Esses produtos financeiros acompanham os preços dos ativos continuamente e nunca expiram. Até agora, eles estavam disponíveis principalmente por meio de plataformas offshore operando sem supervisão regulatória.

Ao criar regras locais para esses instrumentos, o órgão fiscalizador espera trazer de volta para o país o comércio de alto volume.

Only professional investors can access these products. The regulator chose what it calls a principles-based approach for the contracts. This puts responsibility on platforms to give clear information to users and run strong internal systems for managing risk, including tools that automatically close out losing positions.

Para ajudar a impulsionar a atividade de negociação neste novo mercado, o regulador permitirá que afiliadas de plataformas de negociação licenciadas atuem como formadoras de mercado. Para evitar problemas em que a plataforma se beneficie injustamente à custa do cliente, essas unidades devem operar de forma independente e seguir regras rigorosas sobre conflitos de interesse.

A estratégia demonstra uma clara preferência pela profundidade em detrimento da amplitude. Em vez de permitir muitos tokens diferentes, o foco permanecenos dois principais ativos, Bitcoin e Ether.

A decisão de permitir market makers afiliados se destaca. Nas finanças tradicionais, firmas externas geralmente fornecem liquidez. Nos mercados digitais, as exchanges muitas vezes cumprem esse papel sozinhas. Ao formalizar isso por meio de unidades independentes, os reguladores estão essencialmente adotando uma prática comum da indústria de criptomoedas e adicionando padrões profissionais para garantir spreads de preços mais apertados e melhor descoberta de preços, sem comprometer a justiça.

Esta mudança também desafia diretamente as plataformas estrangeiras. Ao legitimar contratos perpétuos, que estão entre os instrumentos de criptomoedas mais negociados, Hong Kong está a atrair de volta capitais que anteriormente iam para mercados não regulamentados.

Isso pode criar um ciclo em que a segurança regulatória atrai dinheiro institucional, o que, por sua vez, ajuda a reduzir a volatilidade que originalmente tornou os reguladores cautelosos.

As novas medidas chegam junto com outros desenvolvimentos importantes no setor de tecnologia financeira da região:

1. Licenciamento de Stablecoins: A Autoridade Monetária deve emitir suas primeiras licenças de stablecoin em março, fornecendo a infraestrutura de liquidação necessária para operações de margem eficientes.
2. Clareza Regulatória: Os oficiais planejam apresentar um projeto de lei cobrindo serviços de consultoria em criptomoedas no final de 2026.
3. Conformidade Global: Para garantir a declaração de impostos e a cooperação internacional, o território está tentando se conformar ao Framework de Relato de Ativos Cripto da OCDE.

A integração de stablecoins, o acesso a derivativos profissionais e as aprovações de empréstimo com margem trabalham juntos para fornecer um mercado abrangente de ativos digitais que funciona com a confiabilidade de uma bolsa de valores convencional.