Hong Kong lance 3 règles révolutionnaires pour transformer la finance numérique

L'autorité de régulation financière de Hong Kong a publié des cadres réglementaires et des orientations qui permettront aux courtiersagréés de prêter de l'argent pour l'achat de cryptomonnaies et d'autoriser les traders professionnels à accéder à des produits numériques avancés, marquant une étape importante dans la volonté de la ville de devenir un grand hub crypto.

La Commission des valeurs mobilières et futures a annoncé ces changements mercredi. Les nouvelles réglementations permettront aux sociétés de courtage autorisées de fournir un financement pour les actifs virtuels à certains clients, tout en créant un cadre juridique pour les contrats perpétuels, un type populaire de dérivé crypto.

Prêt àmarge limité au Bitcoin età l’Ether Ethereum

Ces changements font partie de ce que les responsables appellent le programme « ASPIRe ». Les lettres signifient Access (Accès), Safeguards (Sauvegardes), Products (Produits), Infrastructure (Infrastructure) et Relationships (Relations). Les régulateurs disent que l'étape actuelle vise à construire un marché adapté aux acteurs institutionnels, dépassant les efforts antérieurs qui se concentraient principalement sur la protection des consommateurs ordinaires.

Les règles de prêt en marge permettent aux courtiers d'offrir un financement aux clients de marge de titres ayant une solide histoire de crédit. Pour gérer les risques liés aux fluctuations de prix des cryptomonnaies, seul le Bitcoin et l'Éther pourront être utilisés comme garantie au début.

The lending framework borrows heavily from existing rules for securities margin accounts. Brokers will need to follow specific requirements in three main areas:

• Qualité de la garantie : Les actifs doivent être faciles à vendre et correctement évalués.
• Décotes prudentes : De fortes décotes doivent être appliquées aux valeurs des garanties crypto pour amortir les baisses de prix.
• Limites de concentration : Les entreprises doivent éviter une exposition excessive aux clients individuels ou à des actifs spécifiques.

Le régulateur a conçu ces exigences spécifiques aux crypto-actifs pour s'intégrer dans la structure de surveillance du système financier actuel. Les responsables affirment que l'objectif est de permettre un emprunt répondant à un besoin de marché tout en évitant les menaces pour la stabilité financière globale.

Investisseur professionnels gaaccès aux contrats contrats

L'approbation d'un cadre pour les contrats perpétuels à effet de levier représente peut-être le changement le plus important. Ces produits financiers suivent en continu les prix des actifs et n'expirent jamais. Jusqu'à présent, ils étaient principalement disponibles via des plateformes offshore fonctionnant sans surveillance réglementaire.

En créant des règles locales pour ces instruments, l'autorité de régulation espère ramener le trading à fort volume sur son territoire.

Seuls les investisseurs professionnels peuvent accéder à ces produits. Le régulateur a choisi ce qu'il appelle une approche fondée sur les principes pour les contrats. Cela impose aux plateformes la responsabilité de fournir des informations claires aux utilisateurs et de mettre en place de solides systèmes internes de gestion des risques, y compris des outils qui ferment automatiquement les positions perdantes.

Pour stimuler l'activité de trading sur ce nouveau marché, le régulateur permettra aux filiales des plateformes de trading agréées de servir de teneurs de marché. Pour éviter les problèmes où la plateforme bénéficierait injustement au détriment des clients, ces unités doivent fonctionner de manière indépendante et respecter des règles strictes en matière de conflits d'intérêts.

La stratégie montre une préférence claire pour la profondeur plutôt que pour la diversité. Plutôt que d'autoriser de nombreux jetons différents, l'accent reste mis sur les deux actifs principaux, le Bitcoin et l'Éther.

La décision d'autoriser les teneurs de marché affiliés se distingue. Dans la finance traditionnelle, des entreprises extérieures fournissent généralement la liquidité. Sur les marchés numériques, les échanges assument souvent ce rôle eux-mêmes. En formalisant cela par des unités indépendantes, les régulateurs prennent essentiellement une pratique courante de l'industrie crypto et y ajoutent des normes professionnelles pour garantir des spreads de prix plus serrés et une meilleure découverte des prix, sans compromettre l'équité.

Ce changement défie également directement les plateformes étrangères. En légitimant les contrats perpétuels, qui figurent parmi les instruments crypto les plus échangés, Hong Kong attire les capitaux qui allaient auparavant vers des plateformes non régulées.

Cela pourrait créer un cycle où la sécurité réglementaire attire les capitaux institutionnels, ce qui aide à réduire la volatilité qui a initialement rendu les régulateurs prudents.

Les nouvelles mesures arrivent parallèlement à d'autres développements importants dans le secteur des technologies financières de la région :

1. Licences pour les stablecoins : L'Autorité monétaire devrait délivrer ses premières licences de stablecoin en mars, fournissant l'infrastructure de règlement nécessaire pour des opérations de marge efficaces.
2. Clarté réglementaire : Les responsables prévoient de soumettre un projet de loi couvrant les services de conseil en crypto plus tard en 2026.
3. Conformité mondiale : Pour garantir la déclaration fiscale et la coopération internationale, le territoire tente de se conformer au Cadre de déclaration des actifs numériques de l'OCDE.

L'intégration des stablecoins, l'accès aux dérivés professionnels et les approbations de prêt en marge fonctionnent tous ensemble pour fournir un marché d'actifs numériques complet qui fonctionne avec la fiabilité d'une bourse traditionnelle.