هونغ كونغ تطلق 3 قواعد ثورية في مجال العملات المشفرة لتحويل التمويل الرقمي

أصدرت هيئة الرقابة المالية في هونغ كونغ أطرًا تنظيمية وتوجيهات تسمح للوسطاء المرخصينبإقراضالأموال لشراء العملات المشفرة وتسمح للمتداولين المحترفين بالوصول إلى منتجات الأصول الرقمية المتقدمة، مما يمثل خطوة مهمة في سعي المدينة لتصبح مركزًا رئيسيًا للعملات المشفرة.

أعلنت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة عن هذه التغييرات يوم الأربعاء. ستسمح اللوائح الجديدة لشركات الوساطة المرخصة بتقديم تمويل للأصول الافتراضية لبعض العملاء، كما ستوفر إطارًا قانونيًاtracالدائمة، وهي نوع شائع من مشتقات العملات المشفرة.

يقتصر الإقراض بالهامش على Bitcoin والإيثيريوم

هذه التغييرات جزءًا مما يُطلق عليه المسؤولون برنامج "ASPIRe". وترمز الأحرف إلى الوصول، والضمانات، والمنتجات، والبنية التحتية، والعلاقات. ويقول المنظمون إن المرحلة الحالية تهدف إلى بناء سوق مناسبة للمؤسسات الفاعلة، متجاوزةً الجهود السابقة التي ركزت بشكل أساسي على حماية المستهلكين العاديين.

تسمح قواعد الإقراض بالهامش للوسطاء بتقديم التمويل لعملاء الهامش في مجال الأوراق المالية ممن يتمتعون بسجل ائتماني جيد. ولإدارة المخاطر المصاحبة لتقلبات أسعار العملات المشفرة، يُسمح مبدئيًا باستخدام Bitcoin والإيثيريوم فقط كضمان.

يستند إطار الإقراض بشكل كبير إلى القواعد الحالية لحسابات هامش الأوراق المالية. وسيتعين على الوسطاء اتباع متطلبات محددة في ثلاثة مجالات رئيسية:

• جودة الضمانات: يجب أن تكون الأصول سهلة البيع ومقيمة بشكل صحيح.
• قصات شعرdent : يجب تطبيق خصومات كبيرة على قيم الضمانات المشفرة للتخفيف من آثار انخفاض الأسعار.
• حدود التركيز: يجب على الشركات تجنب التعرض المفرط لعملاء محددين أو أصول معينة.

صممت الجهة التنظيمية هذه المتطلبات الخاصة بالعملات المشفرة لتتناسب مع هيكل الرقابة الحالي للنظام المالي. ويقول المسؤولون إن الهدف هو تمكين الاقتراض الذي يخدم غرض السوق مع تجنب التهديدات التي تُحدق بالاستقرار المالي العام.

يحصل المستثمرون المحترفون على إمكانية العقودtracالوصول إلى

ربما يُمثل اعتماد إطار عملtracالدائمة ذات الرافعة المالية التغيير الأكبر. فهذه المنتجات المالية tracأسعار الأصول باستمرار ولا تنتهي صلاحيتها أبدًا. وحتى الآن، كانت متاحة في الغالب عبر منصات خارجية تعمل دون رقابة تنظيمية.

من خلال وضع قواعد محلية لهذه الأدوات، تأمل الهيئة الرقابية في إعادة التداول عالي الحجم إلى الوطن.

لا يُسمح بالوصول وقدtronأنظمة داخلية فعّالة لإدارة المخاطر، بما في ذلك أدواتmaticتُغلق تلقائيًا المراكز الخاسرة هذه المنتجات إلا للمستثمرين المحترفين. اعتمدت الهيئة التنظيمية ما تسميه نهجًا قائمًا على المبادئ في صياغة العقودtracوهذا يُحمّل المنصات مسؤولية تقديم معلومات واضحة للمستخدمين وتشغيل

للمساهمة في تنمية النشاط التجاري في هذا السوق الجديد، ستسمح الهيئة التنظيمية للشركات التابعة لمنصات التداول المرخصة بالعمل كصانعي سوق. ولتجنب المشاكل التي قد تستفيد فيها المنصة بشكل غير عادل على حساب العملاء، يجب أن تعمل هذه الوحدات بشكل مستقلdentتلتزم بقواعد صارمة بشأن تضارب المصالح.

تُظهر هذه الاستراتيجية تفضيلاً واضحاً للعمق على التنوع. فبدلاً من السماح بالعديد من العملات الرقمية المختلفة، يبقى التركيز منصباً على الأصلين الرئيسيين، وهما Bitcoin والإيثيريوم.

يُعدّ قرار السماح بصانعي السوق التابعين خطوةً بارزة. ففي التمويل التقليدي، عادةً ما توفر الشركات الخارجية السيولة. أما في الأسواق الرقمية، فغالباً ما تتولى منصات التداول هذا الدور بنفسها. ومن خلال إضفاء الطابع الرسمي على هذا الأمر عبر وحداتdent ، فإن الجهات التنظيمية تُطبّق في جوهرها ممارسة شائعة في صناعة العملات الرقمية، وتُضيف إليها معايير مهنية لضمان تقارب الأسعار وتحسين آلية اكتشافها، دون المساس بالعدالة.

يُشكّل هذا التحوّل تحدياً مباشراً للمنصات الخارجية أيضاً. فمن خلال إضفاء الشرعية على العقود الدائمةtracالتي تُعدّ من بين أكثر أدوات العملات المشفرة تداولاً، تستعيد هونغ كونغ رؤوس الأموال التي كانت تذهب سابقاً إلى أماكن غير خاضعة للتنظيم

قد يؤدي هذا إلى خلق دورة تجذب فيها السلامة التنظيمية الأموال المؤسسية، مما يساعد بدوره على تقليل التقلبات التي جعلت المنظمين حذرين في الأصل.

وتأتي هذه الإجراءات الجديدة بالتزامن مع تطورات هامة أخرى في قطاع التكنولوجيا المالية بالمنطقة:

1. ترخيص العملات المستقرة: من المتوقع أن تصدر السلطة النقدية أول تراخيصها للعملات المستقرة في مارس، مما يوفر البنية التحتية للتسوية اللازمة لعمليات الهامش الفعالة.
2. الوضوح التنظيمي: يخطط المسؤولون لتقديم مشروع قانون يغطي خدمات الاستشارات المتعلقة بالعملات المشفرة في وقت لاحق من عام 2026.
3. الامتثال العالمي: لضمان الإبلاغ الضريبي والتعاون الدولي، تحاول المنطقة الامتثال لإطار عمل منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية للإبلاغ عن الأصول المشفرة.

يعمل تكامل العملات المستقرة، والوصول الاحترافي إلى المشتقات، وموافقات الإقراض بالهامش معًا لتوفير سوق شامل للأصول الرقمية يعمل بموثوقية بورصة الأوراق المالية التقليدية.