Hong Kong scommette sul trading in RMB con l'impennata della domanda di ETF crypto
Hong Kong scommette sul trading in RMB con l'impennata della domanda di ETF crypto
- Hong Kong prevede di consentire che i titoli scambiati in RMB paghino l'imposta di bollo direttamente in yuan.
- L'iniziativa mira a potenziare la liquidità offshore in RMB e ad aumentare le attività di trading con controparte in RMB.
- Potrebbe sostenere la crescita del trading di ETF denominati in RMB, inclusi i prodotti legati alle criptovalute.
- Il disegno di legge è programmato per la prima lettura il 10.
Un emendamento alla legge sul bollo di Hong Kong potrebbe significare che i titoli negoziati in doppia valuta in yuan saranno soggetti al bollo direttamente in renminbi. Questo è un altro sforzo mirato ad aumentare la liquidità offshore del RMB e a rafforzare la posizione della città come hub regionale per il trading di asset digitali ed ETF.
Il progetto di legge Stamp Duty (Amendment) (No. 2) Bill 2026 è distinto dalla legislazione sull'emendamento del bollo immobiliare residenziale approvata dal Consiglio Legislativo il 20 maggio.
Questa precedente legislazione, emanata nell'annuncio del Budget 2026-27 del governo, ha aumentato il bollo per le vendite di immobili di lusso superiori a 100 milioni di HKD dal 4,25% al 6,5%. Il nuovo disegno di legge focalizzato sui titoli è previsto per la prima lettura al Consiglio Legislativo il 10 giugno.
Hong Kong spinge la crescita del trading in RMB
Il sistema di trading in doppia valuta di Hong Kong consente ad alcuni titoli selezionati quotati su HKEX di essere negoziati sia in dollari di Hong Kong che in renminbi. Attualmente, il dazio per il trading di titoli sul contatore RMB deve essere pagato dopo la conversione in dollari di Hong Kong. Il proposto emendamento al bollo eliminerà questo passaggio; il dazio sarà pagato direttamente in RMB.
La mossa proposta dal governo di Hong Kong è vista come mirata a sviluppare e far crescere il trading in contatori RMB, espandendo così il ruolo internazionale del RMB come valuta di investimento. "Si prevede che la proposta aumenti il volume di trading e la liquidità del contatore RMB", ha dichiarato il governo.
L'emendamento si basa sul Modello Dual Counter Model HKD-RMB introdotto da HKEX nel giugno 2023. Al lancio, copriva 24 titoli in doppia valuta, e il solo contatore HKD era responsabile del 40% del turnover giornaliero totale delle azioni in contanti a Hong Kong.
Eddie Yue, Amministratore Delegato dell'HKMA, ha dichiarato che l'iniziativa è un "passo importante" per migliorare i prodotti di investimento denominati in RMB e la posizione di Hong Kong come hub leader per il RMB offshore.
L'infrastruttura per il trading in doppia valuta è stata ulteriormente sviluppata da allora. Nel 2026, HKEX ha implementato ulteriori miglioramenti al regolamento per ridurre l'attrito tra i contatori RMB e HKD e migliorare la liquidità di mercato.
La riforma del RMB aggiunge una nuova angolazione agli ETF crypto di Hong Kong
I titoli in doppia valuta su HKEX sono utilizzati nel mercato spot Bitcoin ed Ether ETF della città, che ha ottenuto l'approvazione normativa nell'aprile 2024, mentre Hong Kong compete per lo status di hub regolamentato per gli asset digitali.
I sei ETF spot crypto di Bosera HashKey, ChinaAMC e Harvest hanno iniziato le negoziazioni su HKEX il 30 aprile 2024. Il giorno del lancio, il volume totale di trading era di circa 87,5 milioni di HKD (11,2 milioni di USD), secondo The Block.
L'ETF Bitcoin di Bosera HashKey aveva un valore di asset under management pari a 79,3 milioni di USD al 31 marzo 2026, secondo le disclosure dei fondi di HKEX.
Sebbene l'attività principale coinvolga ETF cryptobasata attualmente su contatori HKD e USD, gli esperti credono che questa riforma stimolerà gradualmente una maggiore domanda per i canali denominati in RMB, in particolare per gli investitori collegati alla Cina continentale e in RMB.
Sebbene inizialmente il suo effetto possa essere principalmente operativo, potrebbe diventare significativamente più grande se Hong Kong consentirà agli investitori Southbound Stock Connect un accesso diretto ai prodotti ETF sul contatore RMB in futuro. Il Budget 2026-27 ha proposto un'indagine su questo aspetto e la sua espansione verso l'internazionalizzazione del RMB.
Questo sarebbe rilevante per gli ETF legati al crypto perché, sebbene gli investitori continentali non possano accedere direttamente al crypto, potrebbero potenzialmente accedere agli asset digitali attraverso veicoli di investimento quotati a Hong Kong e regolamentati.
Deng Chao, CEO di HashKey Capital, ha dichiarato nel suo discorso di apertura al lancio degli ETF Bosera HashKey che l'obiettivo era rivolgersi agli investitori istituzionali e regolamentati fornendo accesso regolamentato agli asset digitali attraverso prodotti negoziati in borsa.
Allo stesso modo, ChinaAMC ha presentato il suo ETF spot Bitcoin come un'alternativa regolamentata all'acquisto diretto di criptovalute, sottolineando la custodia istituzionale e lo scambio regolamentato come aspetti attraenti per gli investitori tradizionali.
Gli analisti sono incerti se questo cambiamento da solo aumenterà significativamente il volume di trading degli ETF crypto, ma potrebbe rimuovere uno strato di attrito sul cambio di valuta nei mercati dei capitali RMB nel mezzo degli sforzi delle autorità per incoraggiare le attività di investimento denominate in RMB.
Nel complesso, il mercato degli ETF di Hong Kong continua a crescere. HKEX ha riportato un turnover giornaliero medio di 39,1 miliardi di HKD da gennaio ad aprile di quest'anno, un aumento del 5% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.
Cambiamenti più ampi al bollo
Questo è il secondo emendamento al bollo da Hong Kong in ⟦N1⟧. da Hong Kong in 2026. La misura ha aumentato il bollo sulle proprietà residenziali superiori a 100 milioni di HKD dal 4,25% al 6,5%, con effetto retroattivo dal 26 febbraio.
Il governo ha stimato che questo cambiamento avrebbe impattato solo lo 0,3% delle transazioni residenziali e generato 1 miliardo di HKD di entrate annuali extra, secondo un comunicato stampa ufficiale.
Bloomberg Tax ha riportato che per le transazioni qualificate tra il 26 febbraio e il 28 maggio, acquirenti e venditori erano tenuti a pagare l'importo residuo entro il 29 giugno, o rischiare multe fino a 10 volte l'importo non pagato.
Questo disegno di legge focalizzato sui titoli per i titoli negoziati in RMB ha anche avviato un processo legislativo simile in vista della lettura del 10 giugno.
Un emendamento alla legge sul bollo di Hong Kong potrebbe significare che i titoli negoziati in doppia valuta in yuan saranno soggetti al bollo direttamente in renminbi. Questo è un altro sforzo mirato ad aumentare la liquidità offshore del RMB e a rafforzare la posizione della città come hub regionale per il trading di asset digitali ed ETF. Il proposto Stamp Duty (Amendment)…
Se stai leggendo questo, sei già avanti. Resta così con la nostra newsletter.
Domande frequenti
Quando verrà dibattuto il disegno di legge sull'imposta di bollo in RMB di Hong Kong?
Il disegno di legge Stamp Duty (Amendment) (No. 2) Bill 2026 è programmato per la prima lettura nel Consiglio Legislativo il 10 giugno 2026.
Come influisce la modifica dell'imposta di bollo in RMB sui titoli dual-counter?
L'imposta di bollo sulle operazioni eseguite tramite la controparte in RMB dei titoli dual-counter verrà calcolata e pagata direttamente in RMB, eliminando l'attuale obbligo di convertire l'importo dell'imposta in dollari di Hong Kong.
Cosa è successo con l'altro disegno di legge sull'imposta di bollo approvato a maggio 2026?
Il Consiglio Legislativo ha approvato lo Stamp Duty (Amendment) Bill 2026 il 20 maggio, innalzando l'aliquota dell'imposta di bollo sulle transazioni immobiliari residenziali superiori a HK$100 milioni dal 4,25% al 6,5%, con effetto retroattivo al 26 febbraio.
Disclaimer. Le informazioni fornite non costituiscono consulenza finanziaria. Cryptopolitan.com non si assume alcuna responsabilità per eventuali investimenti basati sulle informazioni presenti in questa pagina. Si raccomanda vivamente di effettuare ricerche autonome e/o consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Ashish Kumar
Ashish Kumar è un giornalista specializzato in criptovalute e finanza con otto anni di esperienza nei redazioni. Si occupa di ciò che accade nei mercati crypto, nella regolamentazione, nel DeFi e negli ecosistemi degli exchange. Ha lavorato con Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possiede un PGDP in Giornalismo Inglese dall'IIMC. Ha inoltre intervistato figure del settore tra cui Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e altri.
