هونغ كونغ تراهن على تداول اليوان وسط ارتفاع الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة

قد يعني تعديل على مشروع قانون ضريبة الطوابع في هونغ كونغ أن الأوراق المالية ذات العددين المزدوجين المتداولة باليوان تخضع لضريبة الطوابع مباشرة بالرنمينبي. هذا أيضاً جهد آخر يهدف إلى تعزيز السيولة الخارجية لليوان وتعزيز مكانة المدينة كمركز إقليمي لتداول الأصول الرقمية وصناديق الاستثمار المتداولة.

مشروع قانون تعديل ضريبة الطوابع (رقم 2) لعام 2026 المقترح يختلف عن تشريع تعديل ضريبة الطوابع على العقارات السكنية الذي أقرته المجلس التشريعي في 20 مايو.

هذا التشريع السابق، الذي تم سنه في إعلان ميزانية الحكومة لعام 2026-27، رفع ضريبة الطوابع على مبيعات العقارات السكنية الفاخرة التي تزيد عن 100 مليون دولار هونغ كونغي إلى 6.5% من 4.25%. من المقرر أن يكون لهذا مشروع القانون الجديد الذي يركز على الأوراق المالية قراءته الأولى في المجلس التشريعي في 10 يونيو.

هونغ كونغ تدفع نمو تداول اليوان

يتيح نظام التداول ثنائي العداد في هونغ كونغ تداول بعض الأوراق المالية المختارة المدرجة في بورصة هونغ كونغ (HKEX) بكل من الدولار الهونغ كونغي والرنمينبي. حالياً، يجب دفع الضريبة لتداول الأوراق المالية على عداد الرنمينبي بعد تحويلها إلى الدولار الهونغ كونغي. لن يتطلب التعديل المقترح لضريبة الطوابع هذه الخطوة بعد الآن؛ سيتم دفع الضريبة مباشرة بالرنمينبي.

يُرى أن الخطوة المقترحة من قبل حكومة هونغ كونغ تهدف إلى تطوير وتنمية تداول عداد الرنمينبي، وبالتالي توسيع الدور الدولي لليوان كعملة استثمارية. "من المتوقع أن يزيد الاقتراح من حجم التداول والسيولة لعداد الرنمينبي"، ذكرت الحكومة.

يبنى التعديل على نموذج العداد المزدوج دولار هونغ كونغ-رنمينبي الذي قدمته بورصة هونغ كونغ في يونيو 2023. عند الإطلاق، غطى 24 ورقة مالية ثنائية العداد، وكان عداد الدولار الهونغ كونغي وحده مسؤولاً عن 40% من إجمالي دوران الأسهم النقدية اليومي في هونغ كونغ.

قال إدي يو، الرئيس التنفيذي للجنة النقدية في هونغ كونغ، إن المبادرة كانت "خطوة مهمة" في تعزيز المنتجات الاستثمارية المقومة بالرنمينبي ومكانة هونغ كونغ كمركز رائد لليوان الخارجي.

تم تطوير البنية التحتية للتداول ثنائي العداد منذ ذلك الحين. في عام 2026، نفذت بورصة هونغ كونغ تحسينات إضافية في التسوية لتقليل الاحتكاك بين عدادات الرنمينبي والدولار الهونغ كونغي وتحسين سيولة السوق.

إصلاح الرنمينبي يضيف زاوية جديدة لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة في هونغ كونغ

تُستخدم الأوراق المالية ثنائية العداد في بورصة هونغ كونغ في سوق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثير الفورية في المدينة، والتي حصلت على الموافقة التنظيمية في أبريل 2024، بينما تتنافس هونغ كونغ على وضع مركز للأصول الرقمية المنظم. صندوق الإيثير المتداول بدأت صناديق الاستثمار المتداولة الستة للعملات المشفرة الفورية من Bosera HashKey و ChinaAMC و Harvest التداول في بورصة هونغ كونغ في 30 أبريل 2024. في يوم إطلاقها، كان إجمالي حجم التداول حوالي 87.5 مليون دولار هونغ كونغي (11.2 مليون دولار أمريكي)، وفقاً لـ The Block.

بلغت قيمة الأصول المدارة لصندوق البيتكوين المتداول من Bosera HashKey 79.3 مليون دولار أمريكي بحلول 31 مارس 2026، وفقاً لكشف أموال بورصة هونغ كونغ.

على الرغم من أن النشاط الأساسي المتعلق بـ

صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة يركز حالياً على عدادات الدولار الهونغ كونغي والدولار الأمريكي، يعتقد الخبراء أن هذا الإصلاح سيحفز تدريجياً المزيد من الطلب على القنوات المقومة بالرنمينبي، خاصة للمستثمرين المرتبطين بالبر الرئيسي والصينيين الذين يستخدمون الرنمينبي.بينما قد يكون تأثيرها في البداية تشغيلياً بشكل أساسي، فقد تصبح أكبر بكثير إذا سمحت هونغ كونغ لمستثمري Stock Connect الجنوبيين بالوصول المباشر إلى منتجات صناديق الاستثمار المتداولة لعداد الرنمينبي في المستقبل. اقترحت ميزانية 2026-27 التحقيق في هذا الجانب وتوسيعه إلى تدويل الرنمينبي.

سيكون هذا ذا صلة لصناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالعملات المشفرة لأنه بينما لا يمكن للمستثمرين من البر الرئيسي الوصول مباشرة إلى العملات المشفرة، فقد يتمكنون من الوصول إلى الأصول الرقمية من خلال أدوات استثمارية مدرجة في هونغ كونغ ومنظمة.

قال دينغ تشاو، الرئيس التنفيذي لشركة HashKey Capital، في خطابه الافتتاحي عند إطلاق صناديق Bosera HashKey المتداولة إنهم يستهدفون المستثمرين المؤسسيين والمنظمين من خلال توفير وصول منظم إلى الأصول الرقمية من خلال المنتجات المتداولة في البورصة.

وبالمثل، قدمت ChinaAMC صندوقها المتداول للبيتكوين الفوري كبديل منظم لشراء العملات المشفرة مباشرة من خلال التأكيد على الحفظ المؤسسي والبورصة المنظمة كجوانب جذابة للمستثمرين التقليديين.

المحللون غير متأكدين مما إذا كان هذا التغيير وحده سيعزز حجم تداول صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة بشكل كبير، لكنه قد يزيل طبقة واحدة من الاحتكاك في أسواق الصرف الأجنبي لرأس المال بالرنمينبي وسط جهود السلطات لتشجيع الأنشطة الاستثمارية المقومة بالرنمينبي.

بشكل عام، يستمر سوق صناديق الاستثمار المتداولة في هونغ كونغ في النمو. أفادت بورصة هونغ كونغ عن متوسط دوران يومي قدره 39.1 مليار دولار هونغ كونغي من يناير إلى أبريل من هذا العام، بزيادة 5% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

تغييرات أوسع في ضريبة الطوابع

هذا هو تعديل ضريبة الطوابع الثاني

من هونغ كونغ في ⟦N1⟧. الأول، الذي نوقش وأُقر في 20 مايو، يتعلق بسوق العقارات السكنية الفاخرة. من هونغ كونغ في 2026. توقعت الحكومة أن يؤثر هذا التغيير على 0.3% فقط من المعاملات السكنية وتوليد 1 مليار دولار هونغ كونغي من الإيرادات السنوية الإضافية، وفقاً لإعلان صحفي رسمي.

أفادت Bloomberg Tax بأنه بالنسبة للمعاملات المؤهلة بين 26 فبراير و28 مايو، كان على المشترين والبائعين دفع المبلغ المستحق بحلول 29 يونيو، أو المخاطرة بغرامات تصل إلى 10 أضعاف المبلغ غير المدفوع.

بدأ مشروع القانون هذا الذي يركز على الأوراق المالية لتداول الرنمينبي عملية تشريعية مماثلة أيضاً قبل قراءته في 10 يونيو.

أفاد بلومبرغ تكس بأنه بالنسبة للمعاملات المؤهلة بين 26 فبراير و28 مايو، كان على المشترين والبائعين دفع المبلغ المستحق بحلول 29 يونيو، أو المخاطرة بغرامات تصل إلى 10 أضعاف المبلغ غير المدفوع.

بدأ هذا المشروع القانوني الذي يركز على الأوراق المالية المتداولة باليوان الصيني عملية تشريعية مماثلة قبل قراءته في 10 يونيو.