Hongkong setzt angesichts steigender Nachfrage nach Krypto-ETFs auf den Handel mit dem Renminbi

Eine Änderung des Hongkonger Stempelsteuergesetzes könnte dazu führen, dass in Yuan gehandelte Wertpapiere mit zwei Währungen direkt in Renminbi besteuert werden. Dies ist ein weiterer Schritt zur Steigerung der Offshore-Liquidität des Renminbi und zur Stärkung der Position Hongkongs als regionales Zentrum für den Handel mit digitalen Vermögenswerten und ETFs.

Der vorgeschlagene Gesetzentwurf zur Änderung des Stempelsteuergesetzes (Nr. 2) 2026 ist zudentvon dem Gesetz zur Änderung des Stempelsteuergesetzes für Wohnimmobilien, das am 20. Mai vom Legislativrat verabschiedet wurde.

Das frühere Gesetz, das im Rahmen der Haushaltsankündigung der Regierung für 2026/27 verabschiedet wurde, erhöhte die Stempelsteuer für Verkäufe vondentüber 100 Millionen HK$ von 4,25 % auf 6,5 %. Der neue, auf Wertpapiere fokussierte Gesetzentwurf soll am 10. Juni im Legislativrat in erster Lesung behandelt werden.

Hongkong treibt das Wachstum des RMB-Handels voran

Das duale Handelssystem Hongkongs ermöglicht den Handel ausgewählter, an der HKEX notierter Wertpapiere sowohl in Hongkong-Dollar als auch in Renminbi. Derzeit muss die Steuer für den Handel mit Wertpapieren am RMB-Markt nach der Umrechnung in Hongkong-Dollar entrichtet werden. Die geplante Änderung der Stempelsteuer sieht diesen Schritt nicht mehr vor; die Steuer wird dann direkt in RMB gezahlt.

Der von der Hongkonger Regierung vorgeschlagene Schritt zielt darauf ab, den Handel mit dem Renminbi (RMB) zu entwickeln und auszubauen und damit die internationale Rolle des RMB als Anlagewährung zu stärken. „Der Vorschlag soll das Handelsvolumen und die Liquidität des RMB-Marktes erhöhen“, erklärte die Regierung.

Die Änderung basiert auf dem HKD-RMB Dual Counter Model, das von der HKEX im Juni 2023 eingeführt wurde. Bei seiner Einführung umfasste es 24 Dual-Counter-Wertpapiere, deren HKD-Kontrakt allein für 40 % des gesamten cash Aktienumsatzes in Hongkong verantwortlich war.

Eddie Yue, der Geschäftsführer der HKMA, sagte, die Initiative sei ein „wichtiger Schritt“ zur Verbesserung von auf RMB lautenden Anlageprodukten und zur Stärkung der Position Hongkongs als führendes Zentrum für Offshore-RMB.

Die Infrastruktur für den Handel mit zwei Währungen wurde seither weiterentwickelt. Im Jahr 2026 führte die HKEX zusätzliche Verbesserungen bei der Abwicklung ein, um Reibungsverluste zwischen RMB- und HKD-Währungen zu reduzieren und die Marktliquidität zu erhöhen.

Die RMB-Reform eröffnet neue Perspektiven für Krypto-ETFs in Hongkong

der Stadt verwendet Bitcoin und Ether-ETFs , der im April 2024 die behördliche Genehmigung erhielt, da Hongkong den Status eines regulierten Zentrums für digitale Vermögenswerte anstrebt.

Die sechs Spot-Krypto-ETFs von Bosera HashKey, ChinaAMC und Harvest wurden am 30. April 2024 an der HKEX eingeführt. Am Tag ihrer Einführung betrug das gesamte Handelsvolumen laut The Block rund 87,5 Millionen HK$ (11,2 Millionen US$).

Laut den Fondsangaben der HKEX belief sich das verwaltete Vermögen des Bosera HashKey Bitcoin ETF zum 31. März 2026 auf 79,3 Millionen US-Dollar.

Obwohl die Hauptaktivität im Bereich der Krypto-ETFs derzeit auf HKD- und USD-Kontrakten basiert, gehen Experten davon aus, dass diese Reform nach und nach die Nachfrage nach RMB-denominierten Kanälen ankurbeln wird, insbesondere bei Anlegern mit Bezug zum chinesischen Festland und RMB-Investoren.

Obwohl die Auswirkungen anfänglich vorwiegend operativer Natur sein dürften, könnten sie deutlich größer werden, wenn Hongkong Southbound Stock Connect-Investoren künftig direkten Zugang zu RMB-ETFs gewährt. Im Haushaltsplan 2026/27 wurde eine Untersuchung dieses Aspekts und seiner Ausweitung auf die Internationalisierung des RMB vorgeschlagen.

Dies wäre relevant für Krypto-ETFs, da Anleger vom Festland zwar keinen direkten Zugang zu Kryptowährungen haben, aber potenziell über regulierte, in Hongkong notierte Anlagevehikel Zugang zu digitalen Vermögenswerten erhalten könnten.

Deng Chao, CEO von HashKey Capital, sagte in seiner Eröffnungsrede bei der Einführung der Bosera HashKey ETFs, dass diese sich an institutionelle und regulierte Anleger richten, indem sie einen regulierten Zugang zu digitalen Vermögenswerten über börsengehandelte Produkte bieten.

Auch ChinaAMC präsentierte seinen Spot- Bitcoin ETF als regulierte Alternative zum direkten Kauf von Kryptowährungen, indem es die institutionelle Verwahrung und die regulierte Börse als attraktive Aspekte für traditionelle Anleger hervorhob.

Analysten sind sich unsicher, ob diese Änderung allein das Handelsvolumen von Krypto-ETFs signifikant steigern würde, aber sie könnte eine Reibungsquelle im Devisenhandel auf den RMB-Kapitalmärkten beseitigen, inmitten der Bemühungen der Behörden, auf RMB lautende Investitionstätigkeiten zu fördern.

Insgesamt wächst der ETF-Markt in Hongkong weiter. Die HKEX meldete von Januar bis April dieses Jahres einen durchschnittlichen Tagesumsatz von 39,1 Milliarden HK$, was einem Anstieg von 5 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.

Umfassendere Änderungen der Stempelsteuer

der Stempelsteuer Änderung in Hongkong im Jahr 2026. Die erste, die am 20. Mai debattiert und verabschiedet wurde, betraf den Markt für gehobenedent.

Mit dieser Maßnahme wurde die Stempelsteuer fürdentüber HK$100 Millionen von 4,25% auf 6,5% angehoben, rückwirkend zum 26. Februar.

Laut einer offiziellen Pressemitteilung geht die Regierung davon aus, dass diese Änderung nur 0,3 % der Transaktionen imdentbetreffen und zusätzliche jährliche Einnahmen in Höhe von HK$1 Milliarde generieren wird.

Bloomberg Tax berichtete, dass Käufer und Verkäufer bei entsprechenden Transaktionen zwischen dem 26. Februar und dem 28. Mai verpflichtet waren, den ausstehenden Betrag bis zum 29. Juni zu zahlen, andernfalls drohten ihnen Strafen in Höhe des bis zu Zehnfachen des unbezahlten Betrags.

Dieser auf Wertpapiere fokussierte Gesetzentwurf für in RMB gehandelte Wertpapiere hat ebenfalls ein ähnliches Gesetzgebungsverfahren im Vorfeld seiner Lesung am 10. Juni eingeleitet.