- 香港計劃允許以人民幣計價的證券直接以人民幣繳納印花稅。
- 此舉旨在提升離岸人民幣流動性及人民幣計價股份的交易活動。
- 這將支持以人民幣計價的ETF交易增長，包括與加密資產掛鉤的產品。
- 該法案預計於6月 10 進行首次讀會。
香港の印紙税法案への改正により、元建てで取引される二重通貨証券に直接人民元で印紙税が課される可能性があります。これはまた、人民元の海外流動性を高め、同都市をデジタル資産およびETF取引の地域ハブとしての地位を強化するための取り組みの一環です。
提案されている「2026年印紙税（改正）（第2号）条例草案」は、立法会が5月20日に可決した住宅用不動産印紙税改正法案とは異なります。
この以前の立法は、政府の2026-27年度予算発表で実施され、1億香港ドル以上の高級住宅販売に対する印紙税率を4.25%から6.5%に引き上げました。この新しい証券-focusedな法案は、6月10日に立法会で第1読会が行われる予定です。
香港が人民元取引の成長を推進
香港の二重通貨取引システムにより、HKEXに上場している一部の選択された証券が香港ドルと人民元の両方で取引できます。現在、人民元カウンターでの証券取引に対する手数料は、香港ドルに換算した後に支払う必要があります。印紙税への改正案では、この手順が不要になり、手数料は人民元で直接支払われます。
香港政府の提案は、人民元カウンター取引の開発と成長を目的としており、投資通貨としての人民元の国際的な役割を拡大することを目指していると見られています。「この提案により、人民元カウンターの取引量と流動性が増加することが期待されます」と政府は述べています。
この改正は、HKEXが2023年6月に導入したHKD-RMB二重通貨モデルに基づいています。導入時には24の二重通貨証券がカバーされ、そのHKDカウンターだけで香港の総現金株式の日間売買高の40%を占めていました。
香港金融管理局（HKMA）の最高経営責任者である余偉文氏は、このイニシアチブが人民元建て投資商品の強化および香港の海外人民元ハブとしての地位向上における「重要な一歩」であると述べました。
二重通貨取引のインフラストラクチャはその後もさらに発展しました。2026年、HKEXは人民元と香港ドルのカウンター間の摩擦を軽減し、市場流動性を向上させるための追加の決済強化措置を実施しました。
人民元改革が香港の暗号資産ETFに新たな角度を加える
HKEXの二重通貨証券は、2024年4月に規制当局の承認を得た同市のスポットビットコインおよび イーサリアムETF 市場で使用されており、香港は規制対象のデジタル資産ハブとしての地位を争っています。
Bosera HashKey、ChinaAMC、Harvestからの6つのスポット暗号資産ETFは、2024年4月30日にHKEXで取引を開始しました。The Blockによると、発売当日の総取引量は約8,750万香港ドル（1,120万米ドル）でした。
HKEXのファンド開示によると、Bosera HashKeyのビットコインETFの資産運用残高は、2026年3月31日時点で7,930万米ドルに達しました。
主に 暗号資産ETFに関連する活動は現在、HKDおよびUSDカウンターに基づいていますが、専門家は、この改革が徐々に人民元建てチャネルへの需要を刺激し、特に本土関連および人民元投資家にとっての需要を高めるだろうと信じています。
当初その影響は主に運用面にある可能性がありますが、香港が将来、サウスバウンド・ストックコネクト投資家に対して人民元カウンターETF製品への直接アクセスを認める場合、その影響は大幅に大きくなる可能性があります。2026-27年度予算では、この側面および人民元の国際化への拡大に関する調査が提案されました。
これは、本土投資家が暗号資産に直接アクセスできない一方で、規制された香港上場投資信託を通じてデジタル資産にアクセスできる可能性があるため、暗号資産連動ETFに関連します。
HashKey CapitalのCEOである鄧超氏は、Bosera HashKey ETFの発売時の基調演説で、これらのETFは取引所上場製品を通じて規制されたデジタル資産へのアクセスを提供することで、機関投資家および規制対象投資家を対象としていると述べました。
同様に、ChinaAMCも、機関投資家の保管および規制された取引所という伝統的な投資家にとって魅力的な側面を強調し、自社のスポットビットコインETFを暗号資産の直接購入に対する規制対象の代替手段として提示しました。
アナリストたちは、この変更 alone が暗号資産ETFの取引量を大幅に増加させるかどうか不確実ですが、当局が人民元建て投資活動の促進を奨励する中で、人民元資本市場における為替の摩擦を1層軽減する可能性があります。
全体として、香港のETF市場は成長を続けています。HKEXによると、今年1月から4月の平均日間売買高は391億香港ドルで、昨年同期間と比較して5%増加しました。
より広範な印紙税の変更
これは2回目の印紙税 改正 香港から 2026。 最初の改正は5月20日に議論され可決され、高級住宅不動産市場に関するものでした。
この措置により、1億香港ドル以上の住宅不動産に対する印紙税率が4.25%から6.5%に引き上げられ、2月26日に遡って適用されました。
政府は、この変更が住宅取引のわずか0.3%に影響を与え、年間10億香港ドルの追加収益を生み出すと予測しています。これは公式のプレスリリースによるものです。
Bloomberg Taxによると、2月26日から5月28日の間の対象取引では、買い手と売り手は6月29日までに未払額を支払う必要があり、未払額の最大10倍の罰金を受けるリスクがありました。
人民元建て証券を対象としたこの証券-focusedな法案も、6月10日の読会に先立って同様の立法プロセスを開始しました。
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よくある質問
香港人民幣印花稅法案何時展開辯論？
《2026年印花稅（修訂）（第2號）條例草案》擬於2026年6月10日在立法會進行首次讀會。
人民幣印花稅變動對雙櫃台證券有何影響？
透過雙櫃台證券的人民幣櫃台執行的交易，其印花稅將直接以人民幣計算及繳付，免除目前須將印花稅金額兌換為港元的要求。
5月 2026 通過的另一項印花稅法案情況如何？
立法會於5月20日通過《2026年印花稅（修訂）條例》，將超過1億港元住宅物業交易的印花稅率由4.25%調升至6.5%，並追溯至2月26日生效。
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アシシュ・クマール
アシシュ・クマール氏は、8年間のニュースルーム経験を持つ暗号資産および金融ジャーナリストです。暗号資産市場、規制、DeFi、取引所エコシステムに関する最新動向を取材・執筆しています。Coingape、Todayq、Newsroompostなどで活動実績があります。IIMC（インド・マスコミュニケーション研究所）で英語ジャーナリズムのPGDPを取得しており、アーサー・ヘイズ氏、ヤット・シウ氏、オースティン・フェデラ氏など業界の主要人物へのインタビューも多数行っています。
