L'oro ha appena raggiunto il suo massimo storico. I prezzi sono schizzati a 2.531 dollari l'oncia troy questa settimana, grazie all'aumento dell'interesse da parte degli investitori occidentali che scommettono su un imminente taglio dei tassi di interesse negli Stati Uniti.
L'entusiasmo è reale, con l'oro che ha guadagnato oltre il 20% solo quest'anno. Hedge fund e grandi investitori istituzionali stanno acquistando a vista d'occhio, spingendo i prezzi a nuovi massimi e riempiendo i loro portafogli di metallo prezioso.
L'Occidente è stato lento ad accorgersene, ma ora sta recuperando il tempo perduto.
Per mesi, gli investitori occidentali sono rimasti in disparte mentre i prezzi dell'oro salivano, spinti principalmente dagli acquirenti cinesi in cerca di un posto sicuro dove depositare i propri cash in mezzo al caos nei mercati azionari e immobiliari.
Ora, sembra che l'Occidente si sia finalmente reso conto di quanto accaduto in Asia durante tutto l'anno. Come afferma l'economista Ruth Crowell:
“L’Occidente si sta rendendo conto di ciò che l’Asia ha tracall’inizio di quest’anno.”
Ma non si tratta solo dei soliti noti nel mercato dell'oro. Le scommesse rialziste sui futures dell'oro sul Comex di Chicago, un punto di riferimento per gli investitori occidentali, hanno raggiunto un nuovo massimo dall'inizio della pandemia di COVID-19.
Secondo i dati della Commodity Futures Trading Commission, sono state aggiunte più di 100 tonnellate di oro in una sola settimana, conclusasi il 13 agosto.
Questo mercato è solitamente dominato da hedge fund e trader speculativi che cercano di fare soldi in fretta, mentre gli ETF sono più popolari tra gli investitori istituzionali e al dettaglio in Nord America e in Europa.
Questi ETF, garantiti dall'oro fisico, hanno visto i loro investimenti aumentare di 90,4 tonnellate da maggio, pari alla sbalorditiva cifra di 7,3 miliardi di dollari.
Questa ondata di attività conclude un periodo di 20 mesi in cui gli investitori occidentali hanno ampiamente ignorato il rally dell'oro. Durante quel periodo, sono stati gli investitori cinesi a spingere i prezzi al rialzo, vedendolo come un rifugio dal caos nei loro mercati azionari e immobiliari.
Ma ora che gli acquirenti statunitensi ed europei si sono lanciati nella mischia, sembra che l'ultima spinta dell'oro da circa 2.300 dollari l'oncia troy di giugno al suo attuale massimo storico abbia una nuova serie di fattori trainanti.
John Reade, un altro economista, ritiene che:
"Quello che abbiamo visto è che investitori e speculatori occidentali stanno iniziando a tornare sul mercato dell'oro. È stato il denaro facile a trainare l'oro."
Il mercato sta già scontando quasi un punto percentuale di tagli dei tassi entro la fine dell'anno, e questa anticipazione sta mantenendo i prezzi in rialzo. Come ha sottolineato Ole Hansen:
"Questa volta, l'oro ha registrato buoni risultati anche prima dell'inizio del ciclo di tagli dei tassi, quindi la domanda è quanto il taglio dei tassi previsto sosterrà ulteriori guadagni."
Si è registrato anche un aumento degli acquisti poco trasparenti sul mercato over-the-counter, in particolare da parte di family office preoccupati per una potenziale svalutazione del dollaro. Questo tipo di acquisti dietro le quinte ha aggiunto un ulteriore livello di supporto ai prezzi dell'oro.
Mentre l'oro è in rialzo, Bitcoin sta attraversando una settimana difficile. La criptovaluta è scesa sotto la soglia dei 60.000 dollari, un livello di resistenza critico che sta faticando a riconquistare.
Anche la capitalizzazione complessiva del mercato delle criptovalute ha subito un duro colpo, scendendo dell'1,9% e attestandosi intorno ai 2,11 trilioni di dollari.
Gli analisti hanno sottolineato che questo tipo di consolidamento è simile ai modelli osservati negli anni precedenti, in particolare nella “fase estiva” del 2022 e del 2023.
Ma c'è un lato positivo per gli appassionati di criptovalute: queste fasi sono state spesso seguite da bruschi movimenti al rialzo, che potrebbero potenzialmente preparare il terreno affinché Bitcoin raggiunga nuovi massimi storici nei prossimi mesi.
