L'economista e sostenitrice Bitcoin Lyn Alden afferma che la Federal Reserve statunitense potrebbe entrare in una fase graduale di stampa di moneta, aumentando la liquidità in modo costante anziché in una volta sola. Si aspetta che questo processo faccia salire i prezzi degli asset, anche se non tanto quanto alcuni sostenitori Bitcoin avevano previsto.
Alden ritiene che la Fed non accelererà il processo su larga scala, espandendo progressivamente il proprio bilancio durante un periodo di espansione economica complessiva e di attività bancaria.
Nella sua newsletter sulla strategia di investimento dell'8 febbraio, Alden ha affermato che la sua principale aspettativa per la Fed è di incrementare il suo bilancio a un tasso simile alla crescita del totale delle attività bancarie o del PIL nominale nazionale. Ciò suggerisce che la banca centrale continuerebbe ad aggiungere liquidità al sistema finanziario.
Tale espansione dell'offerta di moneta è spesso definita "stampa di moneta", sebbene sia realizzata principalmente attraverso operazioni finanziarie digitali, non cashfisico. Quando la Fed espande il proprio bilancio, in genere acquista titoli di Stato o altre attività finanziarie.
Ciò inietta denaro nel sistema bancario, rendendo il credito più disponibile e incoraggiando gli investimenti. Alden ha osservato che questo contesto favorisce il mantenimento di "attività scarse di alta qualità". Ciò include investimenti con un'offerta limitata etronqualità di riserva di valore.
Materie prime come l'oro, alcune azioni e criptovalute come Bitcoin sono esempi comuni. Ma ha anche messo in guardia gli investitori dal rischio di surriscaldare il mercato e di prestare attenzione agli asset che rimangono sottovalutati o trascurati.
I suoi commenti sono stati rilasciati subito dopo che il presidente degli Stati Uniti dent Trump ha nominato Kevin Warsh prossimo presidente della Federal Reserve. L'insinuazione ha generato notevole incertezza nei mercati finanziari, poiché alcuni investitori ritengono che Warsh sia più vicino a una politica monetaria più restrittiva rispetto ad altri candidati.
I mercati restano incerti sui tassi di interesse prima della riunione della Fed
La politica dei tassi di interesse è un fattore importante nei mercati finanziari (criptovalute incluse). Quando i tassi di interesse sono bassi e l'offerta di moneta è elevata, molti investitori si rivolgono ad attività più rischiose alla ricerca di rendimenti più elevati. Questo può far salire i prezzi di azioni, criptovalute e altri investimenti.
Poi, quando i tassi di interesse sono più alti e diventa più difficile ottenere prestiti, i prezzi delle attività possono rallentare o scendere. Recenti ricerche di mercato indicano aspettative contrastanti riguardo alla prossima mossa della Fed. Circa il 19,9% degli operatori finanziari afferma che la Fed taglierà i tassi il mese prossimo, in occasione della prossima riunione del Federal Open Market Committee (FOMC), secondo CME FedWatch.
Questa percentuale è inferiore al 23% che aveva previsto un taglio dei tassi solo pochi giorni prima, a indicare una fiducia sempre minore nella prospettiva di un allentamento monetario a breve termine. Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha mostrato cautela e a volte ha inviato segnali contrastanti sulla politica monetaria futura. La Fed ha tagliato i tassi di interesse più volte nel 2023, ma Powell ha avvertito che i rischi di inflazione persistono.
Allo stesso tempo, ha espresso preoccupazione per l'occupazione. Ciò dimostra chiaramente quanto sia delicato l'equilibrio che la Fed deve mantenere. Powell ha affermato di ritenere che, dopo la riunione del Federal Open Market Committee di dicembre, i rischi di inflazione rimangano orientati al rialzo, mentre quelli occupazionali al ribasso.
La transizione alla leadership della Fed aumenta l'incertezza del mercato
Il cambio di governance alla Federal Reserve è un altro fattore che influenza le aspettative del mercato. Il mandato di Powell come presidente della Fed scadrà a maggio 2025 e Kevin Warsh è stato nominato come possibile successore.
Tuttavia, Warsh non è ancora stato confermato dal Senato, il che lascia incerta la futura direzione della politica monetaria. I diversi leader della Fed possono avere priorità diverse. Alcuni propugnano una politica più restrittiva per contenere l'inflazione, mentre altri propugnano una politica più accomodante per stimolare la crescita e l'occupazione.
Gli investitori prestano molta attenzione ai cambiamenti nella leadership perché potrebbero avere un impatto sui tassi di interesse, sulla liquidità e sulle condizioni di mercato più generali. Ma anche se l'incertezza continua a incombere, le previsioni di Alden suggeriscono che la Fed non aumenterà di molto la massa monetaria nel prossimo futuro.
