La Fed entrerà in una fase graduale di stampa di denaro, dice Lyn Alden

L'economista e sostenitore di Bitcoin Lyn Alden afferma che la Federal Reserve degli Stati Uniti potrebbe stare entrando in una fase graduale di stampa di denaro, aumentando la liquidità in modo costante piuttosto che tutto in una volta. Si aspetta che questo processo faccia aumentare i prezzi degli asset, anche se non tanto quanto alcuni fan di Bitcoin avevano previsto. 

La visione di Alden è che la Fed non lo accelererà su una scala massiccia, espandendo il suo bilancio in modo progressivo durante un periodo di espansione economica complessiva e attività bancaria. 

Nella sua newsletter sulla strategia di investimento per l'8 febbraio, Alden ha detto che la sua aspettativa più importante per la Fed è aumentare il suo bilancio a un tasso simile alla crescita delle attività bancarie totali o del PIL nominale nazionale. Questo suggerisce che la banca centrale continuerà ad aggiungere liquidità al sistema finanziario. 

Tale espansione dell'offerta di moneta è spesso chiamata “stampa di denaro”, anche se è principalmente realizzata attraverso operazioni finanziarie digitali, non contanti fisici. Quando la Fed espande il suo bilancio, di solito compra titoli di stato o altri asset finanziari. 

Questo inietta denaro nel sistema bancario, rendendo il credito più disponibile e incoraggiando gli investimenti. Alden ha notato che questo ambiente aiuta a mantenere “asset scarsi di alta qualità”. Questo copre investimenti con un'offerta limitata e forti qualità di riserva di valore. 

Le materie prime come l'oro, alcune azioni e criptovalute come Bitcoin sono esempi comuni. Ma ha anche avvertito gli investitori di diffidare delle parti del mercato che sono diventate troppo calde e di prestare attenzione agli asset che rimangono sottovalutati o trascurati. 

I suoi commenti sono stati fatti poco dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha nominato Kevin Warsh per servire come prossimo presidente della Federal Reserve. L'implicazione ha iniettato considerevole incertezza nei mercati finanziari perché alcuni investitori credono che Warsh si allinei più strettamente con una politica monetaria più restrittiva rispetto ad altri candidati. 

I mercati rimangono incerti sui tassi di interesse prima della riunione della Fed

La politica sui tassi di interesse è un fattore importante nei mercati finanziari (incluse le criptovalute). Quando i tassi di interesse sono bassi e l'offerta di moneta è alta, molti investitori si rivolgono a asset più rischiosi alla ricerca di rendimenti più elevati. Questo può far aumentare i prezzi di azioni, crypto e altri investimenti. 

Poi, quando i tassi di interesse sono più alti ed è più difficile prendere in prestito denaro, i prezzi degli asset possono rallentare o scendere. Le recenti ricerche di mercato indicano speranze miste riguardo alla prossima mossa della Fed. Circa il 19,9% dei trader dice che la Fed taglierà i tassi il prossimo mese nella sua prossima riunione del Comitato Federale per le Operazioni di Mercato Aperto (FOMC), secondo CME FedWatch. 

È inferiore al 23% che aveva previsto un taglio dei tassi solo pochi giorni fa, indicando un calo della fiducia nella prospettiva di un allentamento a breve termine. Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha mostrato cautela e in alcune occasioni ha inviato segnali contrastanti sulla politica futura. La Fed ha tagliato i tassi di interesse più volte nel 2023, ma Powell ha avvertito che i rischi inflazionistici persistono. 

Allo stesso tempo, ha espresso preoccupazioni per l'occupazione. Questo illustra molto chiaramente quanto sia delicato l'equilibrio che la Fed deve mantenere. Powell ha dichiarato di credere che, dopo la riunione del Comitato Federale per le Operazioni di Mercato di dicembre, i rischi inflazionistici rimangano sbilanciati verso l'alto, mentre i rischi per l'occupazione siano sbilanciati verso il basso.

Il passaggio di consegne alla guida della Fed aumenta l'incertezza del mercato

Il cambiamento di governance alla Federal Reserve è un altro fattore che plasma le aspettative del mercato. Il mandato di Powell come presidente della Fed scadrà nel maggio 2025, e Kevin Warsh è stato nominato come possibile successore. 

Ma Warsh non è ancora stato confermato dal Senato, lasciando incertezza sulla direzione futura della politica monetaria. Diversi leader della Fed possono avere priorità differenti. Alcuni sostengono una politica più restrittiva per domare l'inflazione, mentre altri promuovono una politica più espansiva per stimolare la crescita e l'occupazione. 

Gli investitori prestano molta attenzione ai cambiamenti di leadership perché potrebbero influenzare i tassi di interesse, la liquidità e le condizioni di mercato più ampie. Ma anche se l'incertezza continua a aleggiare, le prospettive di Alden suggeriscono che la Fed non aumenterà significativamente la massa monetaria nel prossimo futuro.