Лин Олден заявила, что ФРС перейдет к этапу постепенного печатания денег

Экономист и сторонница Bitcoin Лин Олден утверждает, что Федеральная резервная система США, возможно, переходит в фазу постепенного печатания денег, увеличивая ликвидность не сразу, а постепенно. Она ожидает, что этот процесс приведет к росту цен на активы, хотя и не так сильно, как предполагали некоторые поклонники Bitcoin . 

По мнению Олдена , ФРС не будет ускорять этот процесс в масштабах, постепенно расширяя свой баланс в период общего экономического подъема и активности банковского сектора. 

В своем информационном бюллетене по инвестиционной стратегии от 8 февраля Олден заявила, что ее наиболее важное ожидание от ФРС — это увеличение баланса со скоростью, сопоставимой с ростом совокупных банковских активов или номинального ВВП страны. Это говорит о том, что центральный банк все равно будет добавлять ликвидность в финансовую систему. 

Такое расширение денежной массы часто называют «печатанием денег», хотя оно в основном достигается за счет цифровых финансовых операций, а не физических cash. Когда Федеральная резервная система расширяет свой баланс, она обычно покупает государственные облигации или другие финансовые активы. 

Это вливает деньги в банковскую систему, делая кредиты более доступными и стимулируя инвестиции. Олден отметил, что такая среда способствует сохранению «высококачественных дефицитных активов». Это включает инвестиции с ограниченным предложением иtronпоказателями сохранения стоимости. 

В качестве примеров можно привести такие сырьевые товары, как золото, некоторые акции и криптовалюты, например, Bitcoin . Но она также предостерегла инвесторов от чрезмерного роста на рынке и призвала обращать внимание на активы, которые остаются недооцененными или игнорируются. 

Ее комментарии прозвучали вскоре после того, как президент СШАdent Трамп назначил Кевина Уорша следующим председателем Федеральной резервной системы. Это внесло значительную неопределенность на финансовые рынки, поскольку некоторые инвесторы считают, что Уорш больше склоняется к более жесткой денежно-кредитной политике, чем другие кандидаты. 

Рынки по-прежнему не уверены в отношении процентных ставок перед заседанием ФРС

Процентная политика является важным фактором на финансовых рынках (включая криптовалюты). Когда процентные ставки низкие, а денежная масса высокая, многие инвесторы обращаются к более рискованным активам в поисках большей доходности. Это может привести к росту цен на акции, криптовалюты и другие инвестиции. 

Затем, когда процентные ставки повышаются, а заимствования становятся сложнее, цены на активы могут замедлиться или упасть. Недавние исследования рынка указывают на смешанные ожидания относительно следующего шага ФРС. По данным CME FedWatch, примерно 19,9% трейдеров считают, что ФРС снизит ставки в следующем месяце на своем следующем заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). 

Это ниже, чем 23%, которые всего несколько дней назад ожидали снижения ставки, что указывает на ослабление уверенности в перспективе смягчения денежно-кредитной политики в ближайшем будущем. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл проявлял осторожность и временами посылал противоречивые сигналы относительно будущей политики. ФРС несколько раз снижала процентные ставки в 2023 году, но Пауэлл предупреждал о сохранении инфляционных рисков. 

В то же время он выразил обеспокоенность по поводу занятости. Это очень наглядно демонстрирует, насколько тонкий баланс должна поддерживать Федеральная резервная система. Пауэлл заявил, что, по его мнению, после декабрьского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке риски инфляции остаются смещенными в сторону повышения, а риски, связанные с занятостью, — в сторону понижения.

Смена руководства ФРС усиливает неопределенность на рынке

Смена руководства в Федеральной резервной системе — еще один фактор, влияющий на рыночные ожидания. Срок полномочий Пауэлла на посту председателя ФРС истекает в мае 2025 года, и Кевин Уорш был выдвинут в качестве возможного преемника. 

Однако Уорш еще не утвержден Сенатом, что оставляет неопределенность относительно будущего направления денежно-кредитной политики. У разных руководителей ФРС могут быть разные приоритеты. Некоторые выступают за более жесткую политику для сдерживания инфляции, в то время как другие выступают за более мягкую политику для стимулирования роста и занятости. 

Инвесторы внимательно следят за изменениями в руководстве, поскольку они могут повлиять на процентные ставки, ликвидность и общую рыночную конъюнктуру. Но даже несмотря на сохраняющуюся неопределенность, прогноз Олдена предполагает, что ФРС не будет существенно увеличивать денежную массу в обозримом будущем.