Die Fed tritt in eine schrittweise Phase der Geldschöpfung ein, sagt Lyn Alden
- Lyn Alden sagt, die Fed wird Geld langsam hinzufügen, nicht auf einmal.
- Sie empfiehlt, in knappe, hochwertige Vermögenswerte zu investieren und überhitzte Märkte zu vermeiden.
- Die Unsicherheit bezüglich der Fed-Führung und der Zinssätze besteht weiterhin, aber eine massive Geldschöpfung ist kurzfristig unwahrscheinlich.
Die Ökonomin und Bitcoin-Anhängerin Lyn Alden sagt, die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) könnte sich in eine schrittweise Phase der Geldschöpfung bewegen, bei der die Liquidität stetig und nicht schlagartig erhöht wird. Sie erwartet, dass dieser Prozess die Asset-Preise steigen lässt, wenn auch nicht so stark, wie einige Bitcoin-Fans erwartet hatten.
Aldens Ansicht ist, dass die Fed dies nicht in massivem Maßstab beschleunigen wird, sondern ihre Bilanz im Laufe der Zeit während einer Phase der allgemeinen wirtschaftlichen Expansion und Bankaktivität schrittweise ausweitet.
In ihrem Investment-Strategy-Newsletter vom 8. Februar sagte Alden, ihre wichtigste Erwartung an die Fed sei es, ihre Bilanz in einem ähnlichen Tempo zu erhöhen wie das Wachstum der gesamten Bankaktiva oder des nominalen BIP des Landes. Dies deutet darauf hin, dass die Zentralbank weiterhin Liquidität in das Finanzsystem einspeist.
Eine solche Ausweitung der Geldmenge wird oft als „Geld drucken“ bezeichnet, obwohl sie hauptsächlich durch digitale Finanzoperationen und nicht durch physisches Bargeld erreicht wird. Wenn die Fed ihre Bilanz ausweitet, kauft sie typischerweise Staatsanleihen oder andere Finanzanlagen.
Dies spritzt Geld in das Bankensystem, macht Kredite verfügbarer und fördert Investitionen. Alden bemerkte, dass diese Umgebung hilft, „hochwertige knappe Vermögenswerte“ zu halten. Dazu gehören Investitionen mit begrenztem Angebot und starken Wertspeicher-Eigenschaften.
Rohstoffe wie Gold, bestimmte Aktien und Kryptowährungen wie Bitcoin sind gängige Beispiele. Aber sie warnte Investoren auch davor, Teile des Marktes, die zu heiß geworden sind, mit Vorsicht zu genießen, und darauf zu achten, dass Vermögenswerte, die immer noch unterbewertet oder übersehen werden, beachtet werden.
Ihre Kommentare wurden kurz nach der Ernennung von Kevin Warsh durch den US-Präsidenten Donald Trump zum nächsten Vorsitzenden der Federal Reserve gemacht. Die Implikation sorgte für erhebliche Unsicherheit in den Finanzmärkten, da einige Investoren glauben, dass Warsh sich enger an eine restriktivere Geldpolitik hält als andere Kandidaten.
Die Märkte sind sich vor der Fed-Sitzung unsicher über die Zinssätze
Die Zinspolitik ist ein wichtiger Faktor in den Finanzmärkten (einschließlich Kryptowährungen). Wenn die Zinssätze niedrig und die Geldmenge hoch sind, wenden sich viele Investoren risikoreicheren Anlagen zu, um höhere Renditen zu erzielen. Das kann die Preise von Aktien, Krypto und anderen Investitionen in die Höhe treiben.
Wenn die Zinssätze hingegen höher sind und es schwieriger wird, Geld zu leihen, können die Asset-Preise sich verlangsamen oder fallen. Aktuelle Marktforschung zeigt gemischte Hoffnungen bezüglich des nächsten Schritts der Fed. Rund 19,9 % der Händler sagen laut CME FedWatch voraus, dass die Fed die Zinssätze nächsten Monat auf ihrer nächsten Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) senken wird.
Das ist niedriger als die 23 %, die vor nur wenigen Tagen noch eine Zinssenkung erwartet hatten, was auf nachlassendes Vertrauen in die Aussicht auf eine kurzfristige Lockerung hindeutet. Fed-Vorsitzender Jerome Powell hat Vorsicht gezeigt und teils gemischte Signale bezüglich der zukünftigen Politik gesendet. Die Fed hat die Zinssätze 2023 mehrmals gesenkt, aber Powell hat davor gewarnt, dass Inflationsrisiken bestehen bleiben.
Gleichzeitig äußerte er Bedenken bezüglich der Beschäftigung. Dies verdeutlicht sehr klar, wie empfindlich das Gleichgewicht ist, das die Fed aufrechterhalten muss. Powell sagte, er glaube, dass nach der Sitzung des Federal Open Market Committee im Dezember die Inflationsrisiken weiterhin nach oben tendieren und die Beschäftigungsrisiken nach unten.
Wechsel in der Fed-Führung erhöht die Marktunsicherheit
Der Wechsel in der Führung der Federal Reserve ist ein weiterer Faktor, der die Markterwartungen prägt. Powells Amtszeit als Fed-Vorsitzender endet im Mai 2025, und Kevin Warsh wurde als möglicher Nachfolger nominiert.
Warsh wurde jedoch noch nicht vom Senat bestätigt, was Unsicherheit über die zukünftige Richtung der Geldpolitik lässt. Verschiedene Fed-Führer können unterschiedliche Prioritäten haben. Einige befürworten eine restriktivere Politik zur Eindämmung der Inflation, während andere eine lockerere Politik zur Förderung von Wachstum und Beschäftigung befürworten.
Investoren achten genau auf Führungswechsel, da diese die Zinssätze, die Liquidität und die allgemeinen Marktbedingungen beeinflussen könnten. Aber selbst wenn die Unsicherheit weiter besteht, deutet Aldens Ausblick darauf hin, dass die Fed die Geldmenge in absehbarer Zeit nicht stark erhöhen wird.
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Nellius Irene
Nellius ist Absolventin der Betriebswirtschaftslehre und Informatik mit fünf Jahren Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie hat zudem Bitcoin Dada absolviert. Nellius hat bereits für führende Medienpublikationen wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
