Indagine Fed: le aspettative di inflazione dei consumatori scendono su tutti gli orizzonti

L'edizione di luglio 2023 del Survey of Consumer Expectations, presentata dal Center for Microeconomic Data della Federal Reserve Bank di New York, ha rivelato una riduzione delle aspettative di inflazione su orizzonti brevi, medi e a lungo termine. Gli aumenti di prezzo previsti per beni essenziali come cibo, assistenza medica e affitto entro il prossimo anno hanno raggiunto i livelli più bassi da almeno l'inizio del 2021.

Nel frattempo, la fiducia nelle prospettive del mercato del lavoro è cresciuta e le valutazioni delle famiglie sulle condizioni economiche attuali e sulle prospettive future hanno visto miglioramenti positivi.

I consumatori si aspettano un miglioramento della situazione finanziaria familiare 

L'indagine ha rivelato che un'ottica positiva è prevalente per quanto riguarda le situazioni finanziarie familiari. A luglio, c'è stato un miglioramento nelle percezioni dello stato finanziario attuale delle famiglie, con un aumento del numero di rispondenti che riportano condizioni migliorate rispetto a un anno fa e una diminuzione di quelli che riportano condizioni peggiori. 

Analogamente, le aspettative per il prossimo anno sono migliorate, con meno rispondenti che prevedono un declino della loro situazione finanziaria e più che si aspettano un miglioramento. Questo sentimento ottimistico riguardo alle prospettive finanziarie del prossimo anno è il più forte da settembre 2021.

La previsione mediana per la crescita dei prezzi delle case ha registrato un leggero calo dal 2,9% di giugno al 2,8% di luglio. Nonostante questo calo, la cifra rimane notevolmente superiore alla media mobile a 12 mesi della serie del 2,0%.

Le percezioni dell'accessibilità al credito rispetto all'anno precedente e le aspettative sull'accesso al credito nel prossimo anno hanno mostrato cambiamenti minimi. C'è stato un leggero calo nelle percezioni attuali dell'accesso al credito, mentre è stato osservato un lieve miglioramento nelle aspettative per l'accesso al credito nel prossimo anno.

Riguardo alle finanze familiari, la crescita media proiettata del reddito familiare non ha registrato cambiamenti, rimanendo al 3,2% per tutto il mese di luglio. Questa cifra continua a essere inferiore alla media mobile a 12 mesi del 3,6%. Analogamente, le aspettative mediane per la crescita della spesa familiare hanno registrato un leggero aumento, passando dal 5,2% di giugno al 5,4% di luglio. Tuttavia, questo valore rimane notevolmente al di sotto della sua media mobile a 12 mesi, che è del 6,1%.

È stato osservato uno sviluppo degno di nota nella probabilità media percepita di non riuscire a effettuare un pagamento minimo del debito entro tre mesi. Questa probabilità è diminuita di 0,3 punti percentuali, attestandosi all'11,7% a luglio. In base al livello di reddito attuale, la proiezione mediana riguardante una variazione delle tasse tra un anno ha mantenuto la sua posizione senza cambiamenti, rimanendo al 4,3%. Inoltre, la previsione mediana per la crescita tra un anno del debito pubblico ha mostrato un calo dal 10,0% di giugno al 9,7% di luglio.

Per quanto riguarda le aspettative finanziarie, la probabilità media percepita di un aumento del tasso di interesse medio per i conti di risparmio nei successivi 12 mesi ha registrato un aumento di 1,1 punti percentuali, raggiungendo un valore del 30,9%. Analogamente, la probabilità media percepita di prezzi più alti delle azioni statunitensi nei prossimi 12 mesi è aumentata di 1,8 punti percentuali, raggiungendo il 37,1%.

L'indagine Fed mostra un calo delle aspettative di inflazione mediane 

Per quanto riguarda le aspettative di inflazione mediane, si è registrato un calo su tutti e tre gli orizzonti. Sull'orizzonte a un anno, queste aspettative sono passate dal 3,8% al 3,5%, mentre sia sugli orizzonti a tre che a cinque anni sono diminuite dal 3,0% al 2,9%. 

La riduzione delle aspettative di inflazione all'interno dell'orizzonte di un anno è stata diffusa tra diversi gruppi demografici, e il valore registrato per luglio rappresenta il punto più basso da aprile 2021. Inoltre, la misurazione della variazione tra i rispondenti dell'indagine (la differenza tra il 75° e il 25° percentile delle aspettative di inflazione) è diminuita su tutti e tre i periodi di tempo.

Per quanto riguarda l'incertezza sull'inflazione mediana, che misura l'incertezza espressa sugli esiti futuri dell'inflazione, si è registrato un calo sull'orizzonte a un anno. Tuttavia, è stato osservato un leggero aumento sugli orizzonti a tre e cinque anni. Le aspettative mediane per la crescita dei redditi nel prossimo anno sono diminuite di 0,2 punti percentuali, attestandosi al 2,8%. Questa serie è rimasta entro un intervallo relativamente stretto tra il 2,8% e il 3,0% da settembre 2021.

Per quanto riguarda le aspettative di disoccupazione medie, che riflettono la probabilità media che il tasso di disoccupazione degli Stati Uniti sia più alto tra un anno, si è registrato un calo notevole di 1,0 punti percentuali, raggiungendo il 36,7%. Questo valore rappresenta la lettura più bassa da aprile 2022.