L'USDe di Ethena ha ampliato la sua offerta del 75% a luglio, diventando la terza stablecoin più grande

L'USDe di Ethena è cresciuto del 75%, con una crescita quasi verticale a luglio. La stablecoin ha superato l'USDS di SkyProtocol, diventando la terza stablecoin più grande per offerta. 

L'offerta di USDe di Ethena ha rapidamente ampliato la sua offerta, lasciandosi alle spalle i mesi di crisi dell'offerta. Nell'ultimo mese, l'USDe è cresciuto del 75%, per una capitalizzazione di mercato totale di 9,69 miliardi di dollari. L'offerta di USDe è aumentata rapidamente a novembre 2024, portando al picco di mercato di dicembre. L'attuale espansione potrebbe suggerire ulteriori mesi di rally delle criptovalute, sulla base di un sentiment e di una liquidità più affidabili. 

Il motivo principale del nuovo conio è il movimento mirato di ETH, che ha superato i 3.800 dollari nell'ultimo mese. In questo scenario, il modello di guadagno di Ethena funziona meglio, consentendo alla piattaforma di supportare una maggiore offerta di USDe. 

Per gran parte del 2025, Ethena ha mantenuto la sua offerta di USDe a un livello di base conservativo, mentre ETH è sceso sotto i 2.000 dollari. Il mese di condizioni favorevoli ha portato all'immediata coniazione, aggiungendo oltre 4 miliardi di token all'offerta totale. 

Quasi tutte le altre stablecoin sono cresciute nelle ultime settimane, con l'offerta totale che ha aggiunto altri 1,96 miliardi di dollari negli ultimi sette giorni. USDe è ora in vantaggio rispetto a stablecoin precedentemente molto attive come FDUSD di Binance. 

Il token supporta anche diverse coppie su Curve Finance, scambiate contro USDC, nonché le stabelcoin di nicchia FraxUSD e mkUSD. 

USDe prende il controllo sia dei mercati centralizzati che di quelli decentralizzati

Uno dei principali incentivi per USDe proviene da Bybit, che ora gestisce oltre il 30% delle transazioni del token. Un altro 20% dell'attività del token si basa sulle coppie Uniswap V3. 

Parte della crescita di USDe è dovuta alla sua reputazione migliorata, che ha permesso all'asset di entrare a far parte di molteplici ecosistemi. USDe è una delle poche stablecoin sintetiche ad aver raggiunto un'offerta vicina ai 10 miliardi di dollari e ad essere utilizzata sia per DeFi che per il trading generale. 

L'tracprincipale per USDe è la sua capacità di staking, poiché sUSDe è attualmente scambiato a un premio. Nell'ultimo anno, il premio è aumentato, da $ 1,08 a $ 1,19, con una crescita costante. Tuttavia, la possibilità di destaking di sUSDe dipende dalle condizioni di mercato, con tempi di attesa che si allungano se troppi trader richiedono i loro asset. 

Anche l'offerta di sUSDe è cresciuta fino a oltre 5,22 miliardi di dollari, il che suggerisce che attualmente l'USDe dispone di circa 4 miliardi di dollari di scorte libere per altre operazioni. 

ENA scambia vicino ai massimi degli ultimi tre mesi

Il token nativo di Ethena, ENA, si è avvicinato ai massimi degli ultimi tre mesi a 0,60 dollari. Il token ha raggiunto il picco a 0,68 dollari alla fine di luglio, riflettendo l'attività complessiva del mercato. 

ENA ha ampliato le aspettative di una "estate Ethena", dimostrando una maggiore fiducia nella DeFi durante il mercato rialzista del 2025. Il progetto ha anche dimostrato di essere in grado di sgonfiarsi in modo controllabile durante le correzioni di mercato, senza causare un contagio eccessivo. 

Attualmente, USDe è richiesto per il suo rendimento annuo medio (APY) dell'8,85%, possibile solo in condizioni favorevoli per ETH. L'andamento rialzista generale di ETH è il fattore principale alla base del successo di Ethena. All'inizio di luglio, l'APY era inferiore, al 3,51%, poiché il rally di ETH era ancora nelle sue fasi iniziali. USDe è tuttora supportato solo dalle condizioni di mercato di Ethena e potrebbe essere soggetto a liquidazioni. In questo scenario, Ethena dovrà ridurre nuovamente l'offerta.