L'offerta di USDe di Ethena è aumentata del 75% a luglio, diventando la terza stablecoin più grande

L'offerta di USDe di Ethena è aumentata del 75% mentre la crescita è diventata quasi verticale a luglio. La stablecoin ha superato l'USDS di SkyProtocol, diventando la terza stablecoin più grande per offerta. 

L'offerta di USDe di Ethena è cresciuta rapidamente, lasciando alle spalle i mesi di carenza di offerta. Nell'ultimo mese, USDe è cresciuta del 75%, raggiungendo una capitalizzazione di mercato totale di 9,69 miliardi di dollari. L'offerta di USDe si è espansa rapidamente a novembre 2024, in vista del picco di mercato di dicembre. L'attuale espansione potrebbe suggerire ulteriori mesi di rally cripto, basandosi su un sentiment e una liquidità più affidabili. 

La ragione principale della nuova coniazione è il movimento diretto di ETH, che è salito sopra i 3.800 dollari nell'ultimo mese. Con questo scenario, il modello di guadagno di Ethena funziona meglio, consentendo alla piattaforma di supportare un'offerta di USDe più ampia. 

Per la maggior parte di 2025, Ethena ha mantenuto la sua offerta di USDe a una base conservativa, mentre ETH è scesa sotto i 2.000 dollari. Il mese di condizioni favorevoli ha portato a una coniazione immediata, aggiungendo oltre 4 miliardi di token all'offerta totale. 

Quasi tutte le altre stablecoin si sono espanse nelle ultime settimane, con l'offerta totale che ha aggiunto altri 1,96 miliardi di dollari nell'ultima settimana. USDe ora supera stablecoin precedentemente molto attive come FDUSD di Binance. 

Il token supporta anche diversi pair su Curve Finance, scambiati contro USDC, nonché stablecoin di nicchia come FraxUSD e mkUSD. 

USDe conquista sia i mercati centralizzati che decentralizzati

Uno dei principali motori di USDe è Bybit, che ora gestisce oltre il 30% del volume di scambio del token. Un altro 20% dell'attività del token si basa sui pair di Uniswap V3. 

Parte della crescita di USDe è la sua reputazione migliorata, che ha permesso all'asset di diventare parte di più ecosistemi. USDe è una delle poche stablecoin sintetiche a stabilire un'offerta vicina ai 10 miliardi di dollari e a spostarsi sia verso DeFi che verso il trading generale. 

Il principale attrattore per USDe è la sua capacità di staking, poiché sUSDe attualmente scambia con un premio. Nell'ultimo anno, il premio si è ampliato, da 1,08 dollari a 1,19 dollari, con una crescita costante. Tuttavia, lo sblocco di sUSDe dipende dalle condizioni di mercato, con tempi di attesa che si allungano se troppi trader richiedono i propri asset. 

L'offerta di sUSDe è cresciuta fino a superare i 5,22 miliardi, suggerendo che attualmente USDe ha circa 4 miliardi di dollari di offerta libera per altre operazioni. 

ENA scambia vicino ai massimi di tre mesi

Il token nativo di Ethena, ENA, ha scambiato vicino ai suoi massimi di tre mesi a 0,60 dollari. Il token ha raggiunto un picco di 0,68 dollari alla fine di luglio, riflettendo l'attività generale del mercato. 

ENA ha beneficiato delle aspettative di un 'estate di Ethena', mostrando una maggiore fiducia in DeFi durante il mercato rialzista del 2025. Il progetto ha anche dimostrato di essere in grado di deflazionare in modo controllato durante le correzioni di mercato, senza causare contagio eccessivo. 

Attualmente, USDe è richiesta per il suo APY medio dell'8,85%, che sarebbe possibile solo in condizioni favorevoli per ETH. Il rialzismo generale su ETH è il fattore principale dietro il successo di Ethena. All'inizio di luglio, il rendimento annuo (APY) era più basso, al 3,51%, poiché il rally di ETH era ancora nelle sue fasi iniziali. USDe è ancora solo sostenuta dalle condizioni di mercato di Ethena e potrebbe essere esposta a liquidazioni. In questo scenario, Ethena dovrà ridurre nuovamente l'offerta.