Il fondatore di Ethena Labs Guy Young ha dichiarato che il suo dollaro sintetico, USDE, i benefici del tether dell'emittente di StableCoin. In un post su X, Young ha notato che l'USDE di Ethena non è un concorrente dell'USDT di Tether.
Secondo Young, la crescita di Ethena in realtà beneficia di Tether perché ogni unità di pantaloncini che USDE aggiunge al mercato significa che un'unità di USDT deve essere creata per abbinarlo. Ha detto:
"Per ogni unità di pantaloncini, Ethena si aggiunge al mercato, viene creata un'unità di tether Demand e deve essere lunga dall'altra parte per abbinarsi.
La dichiarazione di Young si basa su un post della Fondazione Plasma, rilevando che il 70% di tutto il volume di swap perpetuo è in USDT. Ethena usa un meccanismo unico per mantenere PEG USDE al dollaro.
A differenza delle normali stablecoin, che di solito hanno una riserva di diverse attività che sostengono i token, USDE utilizza strategie di trading avanzate, tra cui cash e trasportano commerci, per mantenere PEG e generare ancora rendimenti.
È interessante notare che non tutti sono d'accordo con questa opinione, con un utente che nota che i trader utilizzano altre attività come garanzie a parte USDT. L' utente ha spiegato che ci sono casi in cui Ethena che crea USDE potrebbe non aumentare la domanda di USDT.
Tuttavia, il CEO di Tether Paolo Ardoino sembra sostenere la dichiarazione, poiché ha citato il post di Young e ladomina "DEVE LEGGERE".
Gli stablecoin possono concentrarsi sulla liquidità o sulla resa
Nel frattempo, Young ha notato che gli stablecoin non possono offrire in modo ottimale la liquidità, garantendo comunque rendimenti elevati. Secondo lui, gli utenti di criptovalute che chiedono il tether di pagare il rendimento su USDT non possono ottenerlo perché esiste già USDE e la sua sinergia con i benefici USDT. In risposta alla questione del perché non paga il rendimento? Ha detto:
"Perché dovrebbero invece che i trader pagano il 10-30%+ annualizzati a perpetui lunghi con garanzie USDT? Ethena è il condotto attraverso il quale questo viene trasformato in un prodotto per tether."
Young ha aggiunto che gli utenti di criptovalute dovrebbero scegliere uno stablecoin che dà loro liquidità e ampia distribuzione o optare per uno con resa, poiché non possono ottenere entrambi nello stesso prodotto. A suo avviso, qualsiasi prodotto crittografico che cerca di offrire entrambi alla fine perderà rilevanza una volta che i tassi diminuiscono. Ha detto:
"La terra No Man di liquidità debole con resa libera del rischio diventerà sempre più obsoleta e si sbiadirà in irrilevanza man mano che i tassi diminuiscono"
Pertanto, ha sottolineato che qualsiasi StableCoin che cerca di competere dovrebbe mirare alla liquidità e alla distribuzione elevata di Tether o provare a battere i rendimenti di Ethena sui risparmi, in quanto non esiste una via di mezzo.
USDT raggiunge un nuovo picco
Nel frattempo, la discussione sulla sinergia tra Ethena arriva in un momento in cui Tether USDT sta ristabilindo il suo dominio nel settore di StableCoin. L'offerta USDT ha recentemente raggiunto $ 146 miliardi per la prima volta in assoluto.
Questa pietra miliare mostra la crescita sostenuta dello StableCoin nonostante una maggiore concorrenza da alternative come l'USDC di Circle e altri. L'USDC è la crescita più rapida quest'anno, con un aumento di oltre il 38% dell'offerta.
Tuttavia, l'USDT rimane il più grande StableCoin, con il 61% di dominio dell'offerta e il 70% di utilizzo per tutti gli swap perpetui. Nonostante le incertezze normative intorno all'USDT in Europa e negli Stati Uniti, lo Stablecoin continua a crescere, specialmente nelle economie emergenti.
È interessante notare che l'USDE di Ethena è ora il terzo più grande Stablecoin per capitalizzazione di mercato, con $ 4,766 miliardi, battendo Sky (precedentemente Makerdao) Dai e USDS StableCoins. Tuttavia, ha visto oltre un calo dell'11% dell'offerta nell'ultimo mese.
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