Ethena 的 USDe 价格在 7 月份上涨了 75%，增长势头几乎呈垂直上升趋势。该稳定币超越 SkyProtocol 的 USDS，成为供应量第三大的稳定币。.
Ethena 的 USDe 供应量迅速扩张，摆脱了此前数月的供应紧张局面。过去一个月，USDe 增长了 75%，总市值达到 96.9 亿美元。USDe 供应量在 2024 年 11 月快速增长，并在 12 月达到市场峰值。目前的扩张可能预示着加密货币市场将在未来几个月继续上涨，前提是市场情绪和流动性更加稳定。.
此次增发的主要原因是ETH价格的定向上涨，过去一个月价格突破了3800美元。在这种情况下，Ethena的盈利模式运作更佳，使其能够支持更大的USDe供应量。.
2025 年的大部分时间里， Ethena将其 USDe 供应量维持在保守的基准水平，而 ETH 价格跌破 2000 美元。在有利的市场环境下，Ethena 立即进行了增发，使总供应量增加了 40 多亿枚代币。
过去几周，几乎所有其他稳定币的供应量都有所增加，过去七天总供应量增加了19.6亿美元。USDe目前的供应量已经超过了此前交易活跃度较高的稳定币，例如 Binance的FDUSD。.
该代币还支持 Curve Finance 上的多个交易对，可与 USDC 以及小众稳定币 FraxUSD 和 mkUSD 进行交易。.
USDe 接管了集中式和分散式市场
USDe 的主要增长动力之一来自 Bybit，目前 Bybit 承担了该代币超过 30% 的交易量。另有 20% 的交易活动基于 Uniswap V3 交易对。.
USDe的增长部分归功于其声誉的提升，这使得该资产得以融入多个生态系统。USDe 是少数几个供应量接近 100 亿并同时拓展至DeFi和普通交易领域的合成稳定币之一。
USDe 的主要吸引力在于其trac功能，因为 sUSDe 目前以溢价交易。过去一年，溢价持续增长，从 1.08 美元涨至 1.19 美元。然而，sUSDe 的解质押取决于市场状况，如果太多交易者要求解质押，等待时间就会延长。.
sUSDe 的供应量也已增长至 52.2 亿美元以上，这意味着目前 USDe 有大约 40 亿美元的自由供应量可供其他操作使用。.
英美资源集团（ENA）交易价格接近三个月高位
Ethena 的原生代币 ENA 的交易价格接近三个月来的最高点 0.60 美元。该代币在 7 月底曾达到 0.68 美元的峰值，反映了整体市场活动。.
ENA进一步阐述了对“Ethena之夏”的预期，表明在2025年的牛市中，人们对 DeFi 的信心日益增强。该项目还证明，它能够在市场调整期间以可控的方式缩减规模，而不会引发过大的连锁反应。.
收益率 (APY)而备受追捧，而这只有在 ETH 行情有利的情况下才能实现。ETH 的整体上涨势头是 Ethena 成功的关键因素。7 月初，由于 ETH 的上涨行情尚处于初期阶段，USDe 的年化收益率曾低至 3.51%。USDe 的供应仍然完全依赖于 Ethena 的市场环境，因此可能面临清算风险。在这种情况下，Ethena 将不得不再次减少 USDe 的供应量。
