El USDe de Ethena se expandió un 75%, alcanzando un crecimiento casi vertical en julio. La stablecoin superó al USDS de SkyProtocol y se convirtió en la tercera más grande por oferta.
El USDe de Ethena expandió rápidamente su oferta, dejando atrás los meses de escasez. Durante el último mes, el USDe creció un 75%, alcanzando una capitalización de mercado total de $9.69 mil millones. La oferta de USDe se expandió rápidamente en noviembre de 2024, culminando en el pico del mercado en diciembre. La expansión actual podría indicar meses adicionales de repuntes en las criptomonedas, gracias a un sentimiento y liquidez más fiables.
La principal razón para la nueva acuñación es el movimiento dirigido de ETH, que superó los $3,800 el mes pasado. En este contexto, el modelo de ganancias de Ethena funciona mejor, permitiendo que la plataforma admita una mayor oferta de USDe.
Durante la mayor parte de 2025, Ethena mantuvo su oferta de USDe en un nivel base conservador, mientras que ETH cayó por debajo de los $2,000. El mes de condiciones favorables propició una acuñación inmediata, añadiendo más de 4 mil millones de tokens a la oferta total.
Casi todas las demás stablecoins se expandieron en las últimas semanas, con un suministro total de $1.96 mil millones adicionales en los últimos siete días. USDe ahora supera a stablecoins previamente muy activas como FDUSD de Binance.
El token también admite varios pares en Curve Finance, cotizando contra USDC, así como monedas estables de nicho FraxUSD y mkUSD.
USDe se hace cargo de los mercados centralizados y descentralizados
Uno de los principales impulsos para USDe proviene de Bybit, que ahora gestiona más del 30% de las transacciones del token. Otro 20% de la actividad del token se basa en pares Uniswap V3.
Parte del crecimiento de USDe se debe a su mejor reputación, que le ha permitido integrarse en múltiples ecosistemas. USDe es una de las pocas stablecoins sintéticas que ha alcanzado una oferta cercana a los 10 mil millones y se ha adaptado tanto al DeFi como al comercio en general.
El principaltracde USDe es su capacidad de staking, ya que actualmente cotiza con una prima. Durante el último año, la prima se expandió de $1.08 a $1.19, con un crecimiento constante. Sin embargo, la posibilidad de deshacer el sUSDe depende de las condiciones del mercado, y el tiempo de espera se extiende si demasiados operadores demandan sus activos.
El suministro de sUSDe también ha crecido a más de 5,22 mil millones, lo que sugiere que actualmente USDe tiene alrededor de $4 mil millones en suministro gratuito para otras operaciones.
ENA cotiza cerca de máximos de tres meses
El token nativo de Ethena, ENA, se cotizó cerca de sus máximos de tres meses, en $0,60. El token alcanzó un máximo de $0,68 a finales de julio, lo que refleja la actividad general del mercado.
ENA amplió sus expectativas de un "verano de Ethereum", mostrando una mayor confianza en DeFi durante el mercado alcista de 2025. El proyecto también ha demostrado su capacidad para desinflarse de forma controlable durante las correcciones del mercado, sin causar un contagio desproporcionado.
Actualmente, USDe tiene una gran demanda debido a su APY del 8,85%, lo cual solo sería posible en condiciones favorables para ETH. El optimismo generalizado sobre ETH es el factor principal detrás del éxito de Ethena. A principios de julio, el APY era menor, del 3,51%, ya que el repunte de ETH aún estaba en sus inicios. USDe todavía depende exclusivamente de las condiciones del mercado de Ethena y podría estar sujeto a liquidaciones. En ese caso, Ethena tendría que reducir la oferta nuevamente.
