La oferta de USDe de Ethena aumentó un 75 % en julio para convertirse en la tercera stablecoin más grande

La oferta de USDe de Ethena aumentó un 75 % a medida que el crecimiento se volvió casi vertical en julio. La stablecoin superó a la USDS de SkyProtocol para convertirse en la tercera stablecoin más grande por oferta. 

La oferta de USDe de Ethena aumentó rápidamente, dejando atrás los meses de escasez de oferta. Durante el último mes, USDe creció un 75 %, alcanzando una capitalización de mercado total de 9.690 millones de dólares. La oferta de USDe se expandió rápidamente en noviembre de 2024, de cara al pico de mercado de diciembre. La expansión actual podría sugerir meses adicionales de repuntes en las criptomonedas, basándose en un sentimiento y una liquidez más confiables. 

La razón principal de la nueva acuñación es el movimiento dirigido de ETH, que superó los 3.800 dólares en el último mes. Con este escenario, el modelo de ganancias de Ethena funciona mejor, lo que permite a la plataforma apoyar una mayor oferta de USDe. 

Durante la mayor parte de 2025, Ethena mantuvo su oferta de USDe en una base conservadora, mientras que ETH cayó por debajo de los 2.000 dólares. El mes de condiciones favorables llevó a una acuñación inmediata, añadiendo más de 4.000 millones de tokens a la oferta total. 

Casi todas las demás stablecoins se expandieron en las últimas semanas, con la oferta total añadiendo otros 1.960 millones de dólares en los últimos siete días. USDe ahora va por delante de stablecoins previamente muy activas como la FDUSD de Binance. 

El token también admite varios pares en Curve Finance, operando contra USDC, así como stablecoins de nicho como FraxUSD y mkUSD. 

USDe toma el control de los mercados centralizados y descentralizados

Uno de los principales impulsores de USDe proviene de Bybit, que ahora representa más del 30 % del comercio del token. Otro 20 % de la actividad del token se basa en pares de Uniswap V3. 

Parte del crecimiento de USDe es su mejor reputación, lo que ha permitido que el activo se convierta en parte de múltiples ecosistemas. USDe es una de las pocas stablecoins sintéticas que ha establecido una oferta cercana a los 10.000 millones y ha pasado tanto a DeFi como al comercio general. 

El principal atractivo de USDe es su capacidad de staking, ya que sUSDe cotiza actualmente con una prima. Durante el último año, la prima se expandió, pasando de 1,08 dólares a 1,19 dólares, con un crecimiento constante. Sin embargo, el desstaking de sUSDe depende de las condiciones del mercado, y el tiempo de espera se expande si demasiados traders demandan sus activos. 

La oferta de sUSDe también ha crecido hasta superar los 5.220 millones, lo que sugiere que actualmente USDe tiene alrededor de 4.000 millones de dólares en oferta libre para otras operaciones. 

ENA cotiza cerca de máximos de tres meses

El token nativo de Ethena, ENA, cotizó cerca de sus máximos de tres meses en 0,60 dólares. El token alcanzó un máximo de 0,68 dólares a finales de julio, reflejando la actividad general del mercado. 

ENA se expandió sobre las expectativas de un 'verano de Ethena', mostrando una mayor confianza en DeFi durante el mercado alcista de 2025. El proyecto también ha demostrado ser capaz de deflacionarse de manera controlada durante las correcciones del mercado, sin causar contagio desproporcionado. 

Actualmente, USDe es demandado por su APY promedio del 8,85 %, lo cual solo sería posible en condiciones favorables para ETH. El optimismo general hacia ETH es el factor principal detrás del éxito de Ethena. A principios de julio, el APY era más bajo, en un 3,51 %, ya que el repunte de ETH aún estaba en sus etapas iniciales. USDe sigue respaldado únicamente por las condiciones de mercado de Ethena y podría estar abierto a liquidaciones. En este escenario, Ethena tendría que reducir la oferta nuevamente.