O USDe da Ethena expandiu sua oferta em 75% em julho para se tornar a terceira maior stablecoin

O USDe da Ethena expandiu-se em 75% à medida que o crescimento se tornou quase vertical em julho. A stablecoin superou o USDS da SkyProtocol para se tornar a terceira maior stablecoin por oferta. 

A oferta de USDe da Ethena expandiu-se rapidamente, deixando para trás os meses de escassez de oferta. No último mês, o USDe cresceu 75%, atingindo uma capitalização de mercado total de US$ 9,69 bilhões. A oferta de USDe expandiu-se rapidamente em novembro de 2024, preparando o terreno para o pico de mercado em dezembro. A expansão atual pode sugerir mais meses de alta no mercado de criptomoedas, com base em um sentimento e liquidez mais confiáveis. 

A principal razão para a nova cunhagem é o movimento direcionado do ETH, que subiu acima de US$ 3.800 no último mês. Com esse cenário, o modelo de ganhos da Ethena funciona melhor, permitindo que a plataforma suporte uma oferta maior de USDe. 

Durante a maior parte de 2025, Ethena a oferta de USDe foi mantida em uma linha de base conservadora, enquanto o ETH caiu abaixo de US$ 2.000. O mês de condições favoráveis levou a uma cunhagem imediata, adicionando mais de 4 bilhões de tokens à oferta total. 

Quase todos os outros stablecoins expandiram-se nas últimas semanas, com a oferta total adicionando mais US$ 1,96 bilhões nos últimos sete dias. O USDe agora está à frente de stablecoins anteriormente muito ativos, como o FDUSD da Binance. 

O token também suporta vários pares na Curve Finance, negociando contra o USDC, bem como stablecoins de nicho como FraxUSD e mkUSD. 

O USDe domina tanto os mercados centralizados quanto os descentralizados

Um dos principais impulsionadores do USDe vem da Bybit, que agora detém mais de 30% do volume de negociação do token. Outros 20% da atividade do token baseiam-se em pares da Uniswap V3. 

Parte do crescimento de USDe é a sua reputação melhorada, o que permitiu que o ativo se tornasse parte de múltiplos ecossistemas. O USDe é um dos poucos stablecoins sintéticos a estabelecer uma oferta próxima de 10 bilhões e a migrar tanto para DeFi quanto para negociação geral. 

O principal atrativo do USDe é a sua capacidade de staking, já que o sUSDe atualmente negocia com um prêmio. Ao longo do último ano, o prêmio expandiu-se, de US$ 1,08 para US$ 1,19, com crescimento constante. No entanto, o unstaking do sUSDe depende das condições de mercado, com o tempo de espera aumentando se muitos traders exigirem seus ativos. 

A oferta de sUSDe também cresceu para mais de 5,22 bilhões, sugerindo que atualmente o USDe tem cerca de US$ 4 bilhões em oferta livre para outras operações. 

O ENA negocia perto de máximas de três meses

O token nativo da Ethena, ENA, negociou perto de suas máximas de três meses em US$ 0,60. O token atingiu o pico de US$ 0,68 no final de julho, refletindo a atividade geral do mercado. 

O ENA expandiu-se com base nas expectativas de um 'verão da Ethena', mostrando maior confiança no DeFi durante o mercado de alta de 2025. O projeto também demonstrou ser capaz de deflacionar de forma controlada durante correções de mercado, sem causar contágio excessivo. 

Atualmente, o USDe está em demanda por sua taxa média APY de 8,85%, o que só seria possível em condições favoráveis para o ETH. O otimismo geral em relação ao ETH é o principal fator por trás do sucesso da Ethena. No início de julho, a APY era menor, em 3,51%, já que a alta do ETH ainda estava em seus estágios iniciais. O USDe ainda é respaldado apenas pelas condições de mercado da Ethena e pode estar aberto a liquidações. Nesse cenário, a Ethena terá que reduzir a oferta novamente.