Em julho, o USDe da Ethena expandiu sua oferta em 75%, tornando-se a terceira maior stablecoin

O USDe da Ethena expandiu 75%, com um crescimento quase vertical em julho. A stablecoin ultrapassou o USDS da SkyProtocol e se tornou a terceira maior stablecoin em termos de oferta. 

O USDe da Ethena expandiu rapidamente sua oferta, deixando para trás meses de escassez. No último mês, o USDe valorizou 75%, atingindo uma capitalização de mercado total de US$ 9,69 bilhões. A oferta de USDe expandiu-se rapidamente em novembro de 2024, culminando no pico de mercado em dezembro. A expansão atual pode indicar meses adicionais de valorização das criptomoedas, com base em um sentimento mais sólido e maior liquidez. 

O principal motivo para a nova emissão de moedas é a valorização do ETH, que ultrapassou os US$ 3.800 no último mês. Nesse cenário, o modelo de receita da Ethena funciona melhor, permitindo que a plataforma suporte uma oferta maior de USDe. 

Durante a maior parte de 2025, a Ethena manteve seu fornecimento de USDe em um nível conservador, enquanto o ETH caiu para menos de US$ 2.000. O mês de condições favoráveis ​​levou à emissão imediata de novos tokens, adicionando mais de 4 bilhões ao fornecimento total. 

Quase todas as outras stablecoins se expandiram nas últimas semanas, com o fornecimento total adicionando mais US$ 1,96 bilhão nos últimos sete dias. O USDe agora está à frente de stablecoins anteriormente muito ativas, como o FDUSD da Binance. 

O token também suporta diversos pares na Curve Finance, sendo negociado contra USDC, bem como contra as stablecoins de nicho FraxUSD e mkUSD. 

USDe assume o controle de mercados centralizados e descentralizados

Um dos principais impulsionadores do USDe vem da Bybit, que agora detém mais de 30% das negociações do token. Outros 20% da atividade do token são baseados em pares da Uniswap V3. 

Parte do crescimento do USDe se deve à sua reputação aprimorada, que permitiu que o ativo se integrasse a múltiplos ecossistemas. O USDe é uma das poucas stablecoins sintéticas a atingir uma oferta próxima a 10 bilhões e a migrar tanto para DeFi quanto para o mercado geral. 

O principaltracdo USDe é sua capacidade de staking, já que o sUSDe atualmente é negociado com um ágio. Ao longo do último ano, o ágio aumentou de US$ 1,08 para US$ 1,19, com crescimento constante. No entanto, o desbloqueio do sUSDe depende das condições de mercado, com o tempo de espera aumentando caso muitos investidores demandem seus ativos. 

A oferta de sUSDe também cresceu para mais de 5,22 bilhões, sugerindo que atualmente o USDe possui cerca de US$ 4 bilhões em oferta livre para outras operações. 

As ações da ENA estão sendo negociadas perto das máximas dos últimos três meses

O token nativo da Ethena, ENA, foi negociado próximo à sua máxima de três meses, a US$ 0,60. O token atingiu o pico de US$ 0,68 no final de julho, refletindo a atividade geral do mercado. 

A ENA ampliou as expectativas de um "verão Ethena", demonstrando maior confiança no DeFi durante o mercado de alta de 2025. O projeto também mostrou ser capaz de deflacionar de forma controlada durante correções de mercado, sem causar contágio excessivo. 

Atualmente, o USDe está em alta demanda devido ao seu rendimento anual médio (APY) de 8,85%, o que só seria possível em condições favoráveis ​​para o ETH. O otimismo generalizado em relação ao ETH é o principal fator por trás do sucesso da Ethena. No início de julho, o APY era menor, de 3,51%, pois a alta do ETH ainda estava em seus estágios iniciais. O USDe ainda depende exclusivamente das condições de mercado da Ethena e pode estar sujeito a liquidações. Nesse cenário, a Ethena terá que reduzir a oferta novamente.