L'Autorità bancaria europea (ABE) ha pubblicato un rapporto che rivela i tentativi di alcuni operatori del settore delle criptovalute di eludere le nuove normative, tra cui il MiCA e il quadro normativo AML/CFT potenziato dell'UE. Entrato pienamente in vigore alla fine del 2024, il MiCA ha stabilito per la prima volta un regime armonizzato per i fornitori di criptovalute nell'Unione dei 27 membri.
Nessuna società è stata citata esplicitamente nella dichiarazione dell'ABE. Tuttavia, l'ente ha avvertito che i tentativi di eludere queste normative potrebbero persistere e comportare rischi sostanziali per il funzionamento del sistema finanziario dell'UE.
L'accordo EBA affronta diversi rischi, tra cui il "forum shopping". Con questo termine si intende la pratica, da parte delle imprese, di ottenere l'approvazione normativa in un Paese che ritengono abbia meccanismi di approvazione meno rigorosi, al fine di poter operare legalmente in altre parti dell'UE. Questa pratica è nota anche come "passaporto europeo".
Secondo il rapporto dell'EBA, prima dell'adozione del MiCA, un'entità non identificata ha presentato domande di registrazione e licenza in diversi Stati in un breve lasso di tempo. Ha inoltre continuato a ritirarsi dalle giurisdizioni in cui le autorità effettuavano continue indagini o la sua domanda veniva contestata, per poi operare in paesi in cui non incontrava ostacoli.
L'EBA ha osservato: "In pratica, entità con controlli antiriciclaggio e antiterrorismo deboli sono già entrate e operano nel mercato dell'UE scegliendo giurisdizioni con pratiche di vigilanza meno rigorose o requisiti di ingresso nel mercato precedentemente inferiori".
Il periodo di transizione MiCA potrebbe consentire alle aziende senza licenza di continuare le operazioni
Sebbene il MiCA sia entrato pienamente in vigore lo scorso anno, prevedeva un periodo transitorio fino al 1° luglio 2026, concedendo alle imprese un certo lasso di tempo per ottenere una licenza o essere considerate non conformi. Secondo l'autorità di regolamentazione, "le prove emergenti suggeriscono che potrebbe esserci il rischio che le entità che in precedenza erano in possesso di una licenza in uno Stato membro e che non hanno soddisfatto le condizioni di autorizzazione previste dal MiCA, ma che hanno presentato ricorso, possano continuare a operare nell'UE nel periodo transitorio".
Il dottor Hendrik Müller-Lankow, avvocato dello studio legale tedesco specializzato in criptovalute Kronsteyn, afferma che, in base alla sua esperienza, l'arbitraggio e la ricerca di sanzioni in materia di vigilanza si verificano effettivamente in tutta l'UE.
Aggiunge che si tratta di un fenomeno che le autorità di regolamentazione devono accettare se vogliono creare un mercato unico pur mantenendo un certo livello di autorità di vigilanza. "È risaputo che le persone, e quindi anche le autorità, nei diversi Stati membri hanno mentalità diverse nell'applicazione delle leggi", ha aggiunto.
Müller-Lankow ritiene che l'UE potrebbe affrontare il problema centralizzando sia la legislazione che le autorità di vigilanza. Ha osservato che gran parte di questo processo è già in corso e che le autorità dell'UE stanno lavorando attivamente per ampliare i propri poteri.
Lankow ha inoltre sottolineato che alcune aziende di criptovalute potrebbero stabilirsi nell'UE senza una governance trasparente o una chiara titolarità effettiva, rendendo difficile determinarne la responsabilità.
Le strutture opache nelle aziende crittografiche aumentano il rischio di attività illecite
Secondo il rapporto dell'EBA, un fornitore di servizi di asset virtuali, o VASP, che aveva richiesto una licenza operativa in diverse giurisdizioni dell'UE, è stato ritenuto da un'autorità di crittografia "gestito congiuntamente da più di 20 entità distinte, in gran parte costituite al di fuori dell'UE e al di fuori della supervisione normativa"
L'EBA avverte che tali strutture opache potrebbero favorire l'abuso di società di comodo o fittizie. L'agenzia indipendentedent ha aggiunto che le entità prive di una reale attività economica possono fungere da veicolo per il riciclaggio di fondi illeciti mascherandoli da transazioni legittime.
Il rapporto dell'EBA evidenzia le continue difficoltà incontrate dall'UE nell'implementare un quadro normativo comune per le criptovalute. Sebbene il MiCA miri a fornire al mercato chiarezza e stabilità, potrebbero persistere aree di incertezza e strutture societarie opache.
Le autorità di regolamentazione si trovano ad affrontare crescenti pressioni per intensificare la regolamentazione delle criptovalute e rafforzare la cooperazione tra gli Stati membri, con l'obiettivo di impedire che i token digitali vengano utilizzati per scopi illeciti, proteggere gli investitori e preservare l'integrità del sistema finanziario dell'UE. Tuttavia, con la fase di transizione che si protrarrà fino a metà del 2026, i prossimi mesi saranno cruciali per definire il potenziale del MiCA di mantenere la promessa di un mercato delle criptovalute pienamente armonizzato e sicuro.
