A EBA alerta que empresas de criptomoedas estão contornando as regras da UE MiCA

A Autoridade Bancária Europeia (EBA) publicou um relatório revelando tentativas de alguns na indústria de criptomoedas de contornar novas regulamentações, incluindo a MiCA e o quadro reforçado de AML/CFT da UE. Totalmente implementada no final de 2024, a MiCA estabeleceu um regime harmonizado para provedores de ativos de criptomoeda em todo o bloco de 27 membros pela primeira vez.

Nenhuma empresa foi explicitamente citada na declaração da EBA. Ainda assim, ela alertou que tentativas de burlar essas regulamentações podem persistir e acarretar riscos substanciais para o funcionamento do sistema financeiro da UE.

A EBA aborda vários riscos, incluindo “forum shopping”. Isso se refere a empresas tentando obter aprovação regulatória em um país que percebem como tendo mecanismos de aprovação menos rigorosos, para que possam subsequentemente operar legalmente em outras partes da UE. Isso também é conhecido comopassaporte.” 

De acordo com o relatório da EBA, antes da adoção da MiCA, uma entidade não identificada submeteu pedidos de registro e licenciamento em vários estados em um curto período de tempo. Ela continuou a se retirar de jurisdições onde as autoridades investigavam continuamente ou seu pedido era contestado, antes de proceder para operar em países onde não foi contestada.

A EBA observou: “Na prática, entidades com controles fracos de AML/CFT já entraram e estão operando no mercado da UE selecionando jurisdições com práticas de supervisão mais leves ou requisitos de entrada no mercado anteriormente mais baixos.”

Período de transição da MiCA pode permitir que empresas não licenciadas continuem operando

Embora a MiCA tenha entrado totalmente em vigor no ano passado, ela incluiu uma janela de transição que vai até 1º de julho de 2026, dando às empresas algum tempo para obter uma licença ou serem consideradas não conformes. De acordo com o regulador, “evidências emergentes sugerem que pode haver um risco de que entidades que anteriormente eram licenciadas em um Estado-Membro e não atenderam às condições de autorização sob a MiCA, mas estão recorrendo de seu caso, possam continuar a operar na UE no período interim.”

Dr. Hendrik Müller-Lankow, advogado da firma de direito cripto alemã Kronsteyn, afirma que, com base em sua experiência, arbitragem supervisonária e compras supervisonárias estão de fato ocorrendo em toda a UE.

Ele acrescenta que este é um fenômeno que os reguladores devem aceitar se quiserem estabelecer um mercado único enquanto ainda mantêm algum nível de autoridade supervisonária. “É bem conhecido que as pessoas — e, portanto, também as autoridades — em diferentes Estados-Membros têm mentalidades diferentes ao aplicar as leis”, acrescentou.

Müller-Lankow acredita que a UE poderia lidar com o problema centralizando tanto sua legislação quanto suas autoridades supervisionárias. Ele observou que muito disso já está em andamento, e as autoridades da UE estão ativamente trabalhando para expandir seus poderes.

Lankow também destacou que algumas empresas de criptomoedas podem estar se estabelecendo na UE sem governança transparente ou propriedade benéfica clara, tornando difícil determinar a responsabilidade.

Estruturas opacas em empresas de criptomoedas aumentam o risco de atividade ilícita

De acordo com o relatório da EBA, um provedor de serviços de ativos virtuais, ou VASP, que solicitou uma licença de operação em várias jurisdições da UE foi encontrado por uma autoridade de criptomoedas para “ser gerido conjuntamente por mais de 20 entidades distintas que foram em grande parte estabelecidas fora da UE e fora da supervisão regulatória.” 

A EBA alerta que tais estruturas opacas podem permitir o uso indevido de empresas de fachada ou conchas. A agência independente da UE acrescentou que entidades que carecem de atividade econômica real podem servir como impulsionadoras para canalizar fundos ilícitos sob o disfarce de transações legítimas.”

O relatório da EBA destaca a dificuldade contínua enfrentada pela UE em aplicar um quadro regulatório comum para criptomoedas. Embora a MiCA vise fornecer clareza e estabilidade ao mercado, áreas de incerteza e estruturas corporativas opacas podem persistir. 

Os reguladores estão enfrentando pressão crescente para intensificar a regulamentação de ativos de criptomoeda e melhorar a cooperação entre os estados membros, visando impedir que tokens digitais sejam usados para propósitos nefastos, proteger os investidores e manter a integridade do sistema financeiro da UE. Com a fase de transição se estendendo até meados de 2026, no entanto, os próximos meses serão cruciais para moldar o potencial da MiCA de cumprir sua promessa de um mercado de criptomoedas totalmente harmonizado e seguro.