A Autoridade Bancária Europeia (EBA) divulgou um relatório revelando tentativas de alguns no setor de criptomoedas de contornar novas regulamentações, incluindo a MiCA e a estrutura reforçada de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo (AML/CFT) da UE. Totalmente implementada no final de 2024, a MiCA estabeleceu, pela primeira vez, um regime harmonizado para provedores de criptoativos em todo o bloco de 27 membros.
Nenhuma empresa foi citada explicitamente na declaração da EBA. Mesmo assim, a entidade alertou que as tentativas de contornar essas regulamentações podem persistir e acarretar riscos substanciais para o funcionamento do sistema financeiro da UE.
A EBA aborda diversos riscos, incluindo o "forum shopping". Isso se refere à prática de empresas que tentam obter aprovação regulatória em um país que consideram ter mecanismos de aprovação menos rigorosos, para que possam operar legalmente em outras partes da UE. Essa prática também é conhecida como "passaporte".
Segundo o relatório da EBA, antes da adoção do MiCA, uma entidade não identificada apresentou pedidos de registo e licenciamento em vários Estados-Membros num curto espaço de tempo. Além disso, retirou-se repetidamente de jurisdições onde as autoridades realizavam investigações contínuas ou onde o seu pedido era contestado, antes de passar a operar em países onde não houve contestação.
A EBA observou: “Na prática, entidades com controlos fracos em matéria de AML/CFT já entraram e operam no mercado da UE, selecionando jurisdições com práticas de supervisão mais brandas ou com requisitos de entrada no mercado anteriormente menos rigorosos.”
O período de transição do MiCA pode permitir que empresas não licenciadas continuem operando
Embora a MiCA tenha entrado em vigor integralmente no ano passado, ela incluiu um período de transição que se estende até 1º de julho de 2026, dando às empresas algum tempo para obterem uma licença ou serem consideradas não conformes. De acordo com o regulador, “evidências emergentes sugerem que pode haver o risco de que entidades que foram previamente licenciadas em um Estado-Membro e que não cumpriram as condições de autorização da MiCA, mas que estão recorrendo de seus casos, possam continuar operando na UE nesse ínterim”.
O Dr. Hendrik Müller-Lankow, advogado do escritório alemão de advocacia especializado em criptomoedas Kronsteyn, afirma que, com base em sua experiência, a arbitragem regulatória e a busca por licenças mais vantajosas estão, de fato, ocorrendo em toda a UE.
Ele acrescenta que este é um fenómeno que os reguladores devem aceitar se quiserem estabelecer um mercado único, mantendo, ao mesmo tempo, algum nível de autoridade de supervisão. "É sabido que as pessoas — e, consequentemente, as autoridades — em diferentes Estados-Membros têm mentalidades diferentes na aplicação das leis", acrescentou.
Müller-Lankow acredita que a UE poderia resolver o problema centralizando tanto a sua legislação como as suas autoridades de supervisão. Ele observou que muito disso já está em curso e que as autoridades da UE estão a trabalhar ativamente para expandir os seus poderes.
Lankow também destacou que algumas empresas de criptomoedas podem estar se estabelecendo na UE sem governança transparente ou propriedade efetiva clara, o que dificulta a determinação da responsabilidade.
Estruturas opacas em empresas de criptomoedas aumentam o risco de atividades ilícitas
Segundo o relatório da EBA, um provedor de serviços de ativos virtuais (VASP, na sigla em inglês) que solicitou uma licença de operação em várias jurisdições da UE foi considerado por uma autoridade de criptomoedas como sendo "gerido em conjunto por mais de 20 entidades distintas, em grande parte estabelecidas fora da UE e fora da supervisão regulamentar"
A EBA alerta que essas estruturas opacas podem facilitar o uso indevido de empresas de fachada ou de fachada. Adent agência independente da UE acrescentou que entidades sem atividade econômica real podem servir como facilitadoras para canalizar fundos ilícitos sob o disfarce de transações legítimas.
relatório da EBA destaca a dificuldade contínua enfrentada pela UE na implementação de uma estrutura regulatória comum para criptomoedas. Embora a MiCA vise proporcionar clareza e estabilidade ao mercado, áreas de incerteza e estruturas corporativas opacas podem persistir.
Os reguladores enfrentam uma pressão crescente para intensificar a regulamentação dos criptoativos e reforçar a cooperação entre os Estados-Membros, com o objetivo de impedir que os tokens digitais sejam utilizados para fins ilícitos, proteger os investidores e manter a integridade do sistema financeiro da UE. No entanto, com a fase de transição a estender-se até meados de 2026, os próximos meses serão cruciais para definir o potencial do MiCA em cumprir a sua promessa de um mercado de criptomoedas totalmente harmonizado e seguro.
