La Autoridad Bancaria Europea (ABE) ha publicado un informe que revela los intentos de algunos actores del sector de las criptomonedas de eludir las nuevas regulaciones, como la MiCA y el marco mejorado de lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo de la UE. Promulgada plenamente a finales de 2024, la MiCA estableció por primera vez un régimen armonizado para los proveedores de criptoactivos en el bloque de 27 miembros.
El comunicado de la EBA no citó explícitamente a ninguna empresa. Aun así, advirtió que los intentos de eludir estas regulaciones podrían persistir y conllevar riesgos sustanciales para el funcionamiento del sistema financiero de la UE.
La EBA aborda varios riesgos, entre ellos la búsqueda de un foro favorable. Esto se refiere a las empresas que intentan obtener la aprobación regulatoria en un país que consideran que tiene mecanismos de aprobación menos estrictos, para luego poder operar legalmente en otras partes de la UE. Esto también se conoce como "pasaporte".
Según el informe de la EBA, antes de la adopción de la MiCA, una entidad no identificada presentó solicitudes de registro y licencia en varios estados en un breve plazo. Posteriormente, se retiró de las jurisdicciones donde las autoridades la investigaban constantemente o donde su solicitud era impugnada, para luego operar en países donde no se le cuestionaba.
La EBA señaló: «En la práctica, las entidades con controles débiles contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo ya han entrado y operan en el mercado de la UE, seleccionando jurisdicciones con prácticas de supervisión menos estrictas o con requisitos de entrada al mercado menos exigentes».
El período de transición de MiCA podría permitir que empresas sin licencia continúen operando
Si bien la MiCA entró en pleno vigor el año pasado, incluyó un período de transición que se extiende hasta el 1 de julio de 2026, lo que da a las empresas tiempo para obtener una licencia o ser consideradas no conformes. Según el regulador, «la evidencia emergente sugiere que existe el riesgo de que las entidades que previamente obtuvieron una licencia en un Estado miembro y no han cumplido las condiciones de autorización bajo la MiCA, pero que están apelando su caso, puedan continuar operando en la UE durante este período».
El Dr. Hendrik Müller-Lankow, abogado del bufete alemán especializado en criptomonedas Kronsteyn, afirma que, según su experiencia, el arbitraje y la búsqueda de la mejor supervisión se están produciendo en toda la UE.
Añade que este es un fenómeno que los reguladores deben aceptar si desean establecer un mercado único manteniendo cierto nivel de autoridad supervisora. «Es bien sabido que las personas —y, por ende, también las autoridades— de los distintos Estados miembros tienen mentalidades diferentes a la hora de aplicar las leyes», agregó.
Müller-Lankow cree que la UE podría abordar el problema centralizando tanto su legislación como sus autoridades supervisoras. Señaló que gran parte de esto ya está en marcha y que las autoridades de la UE están trabajando activamente para ampliar sus competencias.
Lankow también destacó que algunas empresas de criptomonedas podrían estar estableciéndose en la UE sin una gobernanza transparente o una propiedad beneficiosa clara, lo que dificulta determinar la responsabilidad.
Las estructuras opacas en las empresas de criptomonedas aumentan el riesgo de actividad ilícita
Según el informe de la EBA, una autoridad de criptomonedas determinó que un proveedor de servicios de activos virtuales, o VASP, que solicitó una licencia operativa en varias jurisdicciones de la UE "estaba dirigido conjuntamente por más de 20 entidades distintas que en gran medida se establecieron fuera de la UE y fuera de la supervisión regulatoria"
La EBA advierte que estructuras tan opacas pueden propiciar el uso indebido de empresas fantasma o de fachada. Ladent agencia independiente de la UE añadió que las entidades que carecen de actividad económica real pueden servir como intermediarias para canalizar fondos ilícitos bajo la apariencia de transacciones legítimas.
informe de la EBA subraya la continua dificultad que afronta la UE para aplicar un marco regulatorio común para las criptomonedas. Si bien MiCA pretende aportar claridad y estabilidad al mercado, pueden persistir áreas de incertidumbre y estructuras corporativas opacas.
Los reguladores se enfrentan a una creciente presión para intensificar la regulación de los criptoactivos y mejorar la cooperación entre los Estados miembros, con el objetivo de evitar que los tokens digitales se utilicen con fines ilícitos, proteger a los inversores y mantener la integridad del sistema financiero de la UE. Sin embargo, dado que la fase de transición se extenderá hasta mediados de 2026, los próximos meses serán cruciales para determinar el potencial de MiCA y su capacidad para cumplir la promesa de un mercado de criptomonedas totalmente armonizado y seguro.
