تسويق

الهيئة المصرفية الأوروبية تحذر من أن شركات العملات الرقمية تتجاوز قواعد MiCA في الاتحاد الأوروبي

أصدرت الهيئة المصرفية الأوروبية (EBA) تقريراً يكشف عن محاولات من قبل بعض الجهات في صناعة العملات الرقمية لتجاوز اللوائح الجديدة، بما في ذلك MiCA وإطار عمل مكافحة غسل الأموال/تمويل الإرهاب (AML/CFT) المعزز في الاتحاد الأوروبي. تم تنفيذ MiCA بالكامل في أواخر عام 2024، مما وضع نظاماً موحداً لمقدمي أصول العملات الرقمية عبر الكتلة المكونة من 27 دولة لأول مرة.

لم يتم ذكر أي شركة صراحة في بيان EBA. ومع ذلك، حذرت من أن محاولات التلاعب بهذه اللوائح قد تستمر وتحمل مخاطر كبيرة على عمل النظام المالي في الاتحاد الأوروبي.تناقش EBA عدة مخاطر، بما في ذلك "البحث عن الملاذ التنظيمي" (forum shopping). يشير هذا إلى محاولة الشركات الحصول على موافقة تنظيمية في دولة تعتبر أن لديها آليات موافقة أقل صرامة، بحيث يمكنها subsequently العمل بشكل قانوني في أجزاء أخرى من الاتحاد الأوروبي. يُعرف هذا أيضاً بـ.” 

"جواز السفر التنظيمي" (passporting) ووفقاً لتقرير EBA، قبلاعتماد MiCA

، قدمت كيان غير مسمى طلبات للتسجيل والترخيص في عدة دول خلال فترة زمنية قصيرة. استمرت أيضاً في الانسحاب من الولايات القضائية حيث كانت السلطات تحقق باستمرار أو تم الطعن في طلبها، قبل المضي قدماً للعمل في البلدان التي لم يتم الطعن فيها.

أشارت EBA إلى ذلك: "في الممارسة العملية، دخلت كيانات ذات ضوابط AML/CFT ضعيفة إلى سوق الاتحاد الأوروبي وتعمل فيه من خلال اختيار ولايات قضائية ذات ممارسات إشرافية أخف أو متطلبات دخول سوق أقل سابقاً."

قد تسمح فترة الانتقال لـ MiCA للشركات غير المرخصة بمواصلة العمليات بينما دخل MiCA حيز التنفيذ الكامل العام الماضي، تضمن نافذة انتقال

تستمر حتى 1 يوليو 2026، مما يمنح الشركات بعض الوقت إما للحصول على ترخيص أو اعتبارها غير متوافقة. وفقاً للجهة التنظيمية، "تشير الأدلة الناشئة إلى وجود خطر قد تستمر فيه الكيانات التي كانت مرخصة سابقاً في دولة عضو ولم تستوفِ شروط الترخيص بموجب MiCA ولكنها تستأنف قضيتها في العمل في الاتحاد الأوروبي في الوقت بيني." يقول الدكتور هندريك مولر-لانكو، محامٍ في شركة قانون العملات الرقمية الألمانيةKronsteyn

، إن بناءً على خبرته، فإن التحايل التنظيمي والتسوق الإشرافي يحدثان بالفعل في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي. يضيف أن هذه ظاهرة يجب على المنظمين قبولها إذا أرادوا إنشاء سوق موحدة مع الحفاظ على مستوى معين من السلطة الإشرافية.

"من المعروف جيداً أن الناس — وبالتالي أيضاً السلطات — في دول أعضاء مختلفة لديهم عقليات مختلفة عند تطبيق القوانين،" وأضاف. يعتقد مولر-لانكو أن الاتحاد الأوروبي يمكنه معالجة المشكلة من خلال توحيد تشريعاته وهيئاته الإشرافية.

لاحظ أن الكثير من هذا يحدث بالفعل، وأن سلطات الاتحاد الأوروبي تعمل بنشاط على توسيع صلاحياتها.

سلط لانكو الضوء أيضاً على أن بعض شركات العملات الرقمية قد تنشئ نفسها في الاتحاد الأوروبي دون حوكمة شفافة أو ملكية منفعة واضحة، مما يجعل من الصعب تحديد المساءلة.

الهياكل غير الشفافة في شركات العملات الرقمية تزيد من خطر الأنشطة غير المشروعة 

ووفقاً لتقرير EBA، وُجد أن مزود خدمة الأصول الافتراضية (VASP)، الذي تقدم بطلب للحصول على ترخيص تشغيل في عدة ولايات قضائية في الاتحاد الأوروبي، "يتم تشغيله بشكل مشترك من قبل أكثر من 20 كياناً متميزاً تم إنشاؤها إلى حد كبير خارج الاتحاد الأوروبي وخارج الإشراف التنظيمي."

تحذر EBA من أن مثل هذه الهياكل غير الشفافة قد تتيح إساءة استخدام الشركات الأمامية أو الشركات الوهمية. وأضافت الوكالة المستقلة في الاتحاد الأوروبي أن الكيانات التي تفتقر إلى النشاط الاقتصادي الحقيقي يمكن أن تكون محركات لتوجيه الأموال غير المشروعة تحت غطاء المعاملات المشروعة." 

يبرز تقرير EBA الصعوبات المستمرة التي يواجهها الاتحاد الأوروبي في إنفاذ إطار تنظيمي موحد للعملات الرقمية. على الرغم من أن MiCA تهدف إلى توفير الوضوح والاستقرار للسوق، إلا أن مناطق عدم اليقين والهياكل المؤسسية غير الشفافة قد تستمر. تواجه المنظمون ضغطاً متزايداً لتكثيف تنظيم أصول العملات الرقمية وتعزيز التعاون بين الدول الأعضاء، بهدف منع استخدام الرموز الرقمية لأغراض خبيثة، وحماية المستثمرين، والحفاظ على سلامة النظام المالي في الاتحاد الأوروبي.