Il prestito DeFi supera il CeFi mentre i prestiti crypto raggiungono un nuovo massimo storico

I prestiti collateralizzati crypto on-chain sono cresciuti del 42% nel secondo trimestre del 2025, raggiungendo un nuovo massimo storico di 26,5 miliardi di dollari. La società di investimento crypto Galaxy ha rivelato questo nel suo ultimo rapporto sul settore del prestito crypto.

Secondo il rapporto di Galaxy Research dell'associato Zach Pokorny, l'aumento del 42% significa che il valore in dollari dei prestiti aperti sulle applicazioni di finanza decentralizzata è aumentato di 7,84 miliardi di dollari.

Tuttavia, i prestiti sulle piattaforme crypto di finanza centralizzata sono anche aumentati, sebbene a un tasso inferiore. Al 30 giugno, il valore dei prestiti CeFi in essere ha raggiunto 17,78 miliardi di dollari, rappresentando una crescita trimestrale del 14,66%.

Mentre questo mostra come il DeFi continui a superare il CeFi per quanto riguarda i prestiti crypto, le piattaforme centralizzate sono cresciute sostanzialmente negli ultimi anni. Galaxy Research ha notato che i prestiti CeFi sono cresciuti del 147,5%, circa 10,59 miliardi di dollari, dall'Q4 2023.

È interessante notare che l'aumento del valore dei prestiti crypto durante il Q2 segna una rinascita dopo il calo registrato nel Q1. Questo cattura la rinata ottimismo nel settore crypto, che si è intensificato intorno ad aprile.

Quindi, non era solo che più utenti stavano prestando attività crypto. Il valore delle criptovalute è anche aumentato significativamente durante il periodo, contribuendo all'aumento generale del valore in dollari dei prestiti crypto.

Tether guida il prestito centralizzato

Nel frattempo, Tether è il chiaro leader per l'attività di prestito centralizzato come emittente di stablecoin, avendo una quota di mercato del 57,02% con 10,14 miliardi di dollari di prestiti aperti al 30 giugno. È seguita da Nexo, che ha una quota dell'11,01% pari a 1,96 miliardi di dollari, mentre Galaxy è tra le prime tre con 1,11 miliardi di dollari. Le tre società rappresentano il 74,26% di tutti i prestiti aperti dai lender CeFi.

Tuttavia, il sottosegno mostra molta diversità con i lender CeFi che offrono diversi tipi di prestiti in generale. Mentre alcuni offrono solo prestiti collateralizzati con Bitcoin, altri permettono la collateralizzazione con altcoin, e i prestiti in contanti non includono stablecoin.

Ad esempio, Ledn, che era uno dei tre principali emittenti nel Q1, è ora uscita dalle prime tre a causa della sua decisione di concentrarsi esclusivamente sul prestito backed da Bitcoin rispetto a permettere Ethereum e altri prodotti di rendimento in precedenza.

La varietà di lender e prestiti disponibili in CeFi ha permesso un aumento della concorrenza nel settore, che, secondo il rapporto di Galaxy, sta iniziando a riflettersi nel costo del prestito. Il rapporto ha osservato che i costi stanno migliorando, il che, insieme all'aumento dei prezzi delle criptovalute, guida ulteriormente l'attività di prestito.

È interessante notare che un altro importante motore dell'aumento del prestito CeFi sono state le società di tesoreria, che ora utilizzano lender centralizzati per finanziare il loro accumulo di criptovalute. Tuttavia, le società di tesoreria Ethereum non hanno davvero sfruttato il mercato del prestito per finanziare il loro accumulo, con la maggior parte di esse che finora si affida ad altri mezzi.

Ethereum sta guidando l'attività di prestito DeFi

Nel frattempo, la rete Ethereum è la principale forza trainante dietro il prestito DeFi. Questo è dovuto principalmente al programma Ethena e Aave Liquid Leverage e all'aumento dell'adozione dei token principali Pendle su Euler Finance e Aave. Il rapporto ha notato che gli utenti DeFi si affidano pesantemente alle strategie di looping attraverso queste opzioni.

Ha dichiarato:

«Sotto il programma Liquid Leverage e i token Pendle PT, gli utenti attuano «strategie di looping» che permettono loro di arbitraggiare il rendimento delle loro attività collateralizzate contro il costo del prestito di attività contro di esse.»

Nel frattempo, il valore dei depositi per il prestito DeFi continua ad aumentare con una crescita del 33,91% dal 30 giugno, raggiungendo ora 79,22 miliardi di dollari al 31 luglio. Solo Ethereum rappresenta il 78,22% di tutti i depositi di prestito DeFi in quella data, mentre Solana ha solo una quota del 5,3%.

È interessante notare che Ethereum guida anche i prestiti. Nel mese tra il 30 giugno e il 31 luglio, le attività prestate sulle applicazioni di prestito DeFi sono aumentate del 33,94%, traducendosi in 6,2 miliardi di dollari di prestiti aggiuntivi. Ethereum ha visto una crescita del 42,73% mentre le reti layer-2 hanno visto la seconda crescita più rapida al 24,71%.